BERHAD: GAMUDA BERHAD: 斩获大型海缆项目，订单激增巩固“优于大市”评级

马来西亚大型基建公司金务大（Gamuda Berhad）近日宣布，其与三星（Samsung）组成的合资企业成功获得马里努斯连接（Marinus Link）海底电缆项目的第一阶段“剩余工程”（Balance of Work, BOW）合同。这一重大项目的斩获，预计将为公司带来显著的收入增长，并进一步巩固其强劲的订单基础。PublicInvest Research 对此表示乐观，维持了金务大的“优于大市”（Outperform）评级，目标价为6.20令吉。

业绩回顾与新项目详情

金务大与三星以50:50股比成立的Tas Vic Greenlink合资公司，获得了总价值达9.94亿澳元（约合27亿令吉）的马里努斯连接海缆项目合同。金务大在此项目中的份额约为13亿令吉。该合同的工作范围涵盖土木、结构及电气基础设施的开发与建设。马里努斯连接项目旨在连接塔斯马尼亚西北部与维多利亚州拉特罗布谷，涉及高压直流电缆、光纤电缆、通信站及两端换流站的建设，旨在改善两地电网互联，提供经济、可靠的清洁能源。

这一最新合同的签署，使金务大未完成订单总额进一步增至379亿令吉，较此前增长3.6%。PublicInvest Research指出，此次订单增长符合其对金务大于2026财年前实现300亿令吉订单补充的假设。该项目预计在整个建设期间，每年将为公司贡献约980万令吉的净利润。项目的施工预计将于2026年初启动，并计划在五年内完成。

前景展望与投资建议

PublicInvest Research对金务大的未来表现持乐观态度。分析师强调，尽管订单额有所增加，但目前不调整金务大的盈利预测，因为新合同的价值已纳入其现有订单补充假设范围内。该行重申了对金务大的“优于大市”评级，并维持6.20令吉的SOTP（部分加总估值）目标价不变，这意味着相较于当前4.83令吉的最后交易价，仍有27.3%的潜在上涨空间。分析师认为，公司凭借其在马来西亚、印度和中东等地的多元化业务布局和持续获得的重大基建项目，将继续保持其市场领先地位和盈利增长势头。