INFOM: 订单强劲增长与AI潜力驱动，目标价获上调

吉隆坡讯 – AmInvestment Bank 近日发布研究报告，维持对科技公司INFOMINA的“买入”评级，并将其目标价从每股RM1.70上调至每股RM1.80，较当前最后交易价RM1.45有约24.1%的潜在上涨空间。该投行指出，INFOMINA的核心业务表现符合预期，强劲的订单增长、日本市场的扩张以及未被充分定价的AI业务潜力，共同构成了此次评级和目标价上调的主要驱动力。

业绩回顾与前景展望

报告指出，INFOMINA的业务发展轨迹正按预期推进。强劲的订单增长预计将使其订单簿在2026财年末实现翻番。此外，日本市场的规模化运营和即将到来的续约项目，将推动公司2027财年的盈利预测增长32%。尽管市场对其估值基于24倍的远期市盈率（滚动至2027日历年），但目前股价隐含的市盈率仅为20倍，较其历史平均水平折让20%。这意味着市场尚未完全消化其增长潜力，尤其是其AI业务可能带来的约10%的2027财年营收增量。

订单与市场拓展

INFOMINA的订单簿正朝着2026财年末达到RM5亿至RM6亿的目标迈进。根据最近的合同中标和收入确认情况，公司订单簿环比增长41%，达到RM4.11亿。近期已成功获得马来西亚国民登记局（JPN）价值RM6600万的合同，以及菲律宾大都会银行（Metropolitan Bank）额外价值RM7900万的合同，显示出持续的增长势头。展望未来，另有价值5000万美元的合同将于2026年12月至2027年1月间续约，这将进一步增强其增长的可见性。

除了订单增长，日本市场的扩张也是INFOMINA业绩增长的关键支柱。该投行预计日本市场将贡献2026财年收入的8%和2027财年收入的14%。日本市场总有效市场（TAM）规模增加了约RM1亿，拥有超过40家潜在客户，INFOMINA已成功吸纳了约10家客户，进展良好。

AI业务潜力

报告强调，INFOMINA的AI业务收入尚未在当前估值中完全体现。若该业务按预期发展，预计可为公司2027财年收入贡献额外10%。INFOMINA的AI业务主要通过三种模式创收：数据销售、与合作伙伴合作以及提供AI软件服务。公司目前收集并销售与商业相关的有用数据（主要来自马来西亚公司委员会），并计划未来纳入更多类型的数据。此外，公司与Geolytik等公司建立合资企业，帮助客户自动化后端流程，从而可能获得推荐费和月度收入。最后，INFOMINA提供AI工具，帮助组织更高效地工作，并从大量数据中获取洞察力，以监测或提高效率。

总结

综上所述，AmInvestment Bank对INFOMINA的未来表现持乐观态度。鉴于公司订单的持续增长、海外市场的成功拓展以及AI业务的巨大潜力，尽管当前估值有所折让，但预计这些积极因素将推动其估值回归合理水平，因此维持“买入”建议并上调目标价。