IGBB: IGB BERHAD: 第三季业绩符合预期，零售与商业地产驱动增长，投行维持‘中和’评级
| 投行 | Public Investment Bank |
|---|---|
| TP (目标价) | RM2.95 (-12.7%) |
| Last Traded (最后交易价) | RM3.38 |
| 投行建议 | 中和 |
业绩回顾
IGB Berhad (IGB) 公布其2025财年第三季度（3QFY25）净利润为9750万令吉，同比增长32.3%，环比增长29.5%，符合市场预期。然而，截至目前，该集团的累计净利润为2.619亿令吉，同比下降21.6%，这主要是由于2024财年第一季度非经常性的土地销售收益较高所致。尽管如此，第三季度的利润增长主要得益于其物业开发及其他业务部门的贡献。
各业务板块表现
零售资产： 通过IGBREIT，2025财年第三季度零售资产收入同比增长6.4%至1.652亿令吉，带动年初至今总收入同比增长6.2%至4.967亿令吉。相应的，净物业收入（NPI）同比增长8.6%至3.779亿令吉。这一增长主要由更高的租金收入所驱动。旗下Mid Valley Megamall (MVM) 和The Gardens Mall (TGM) 继续保持高入住率，分别达到99.8%和98.6%，且租金回报率为中等个位数增长。
商业地产投资： IGB Commercial REIT 的商业部门总收入同比增长11.6%至6420万令吉，净物业收入（NPI）同比增长11.8%至3760万令吉。这同样归因于较高的租金收入和92%的稳定入住率。
酒店业务： 酒店部门的收入同比增长3%至9540万令吉，得益于入住率的提高和平均客房费用的改善。
前景展望与投行建议
展望未来，IGB Berhad 似乎在土地储备方面更加活跃，近期收购了多块土地。Public Investment Bank 维持对 IGB Berhad 的盈利预测不变，并重申其“中和”评级，目标价为2.95令吉。该目标价较当前交易价3.38令吉折让约12.7%。
