MATRIX: Matrix Concepts Holdings: 业绩表现稳健符合预期，投行维持中性评级及目标价

房地产开发商Matrix Concepts Holdings (MCH) 在2026财年第二季度（2QFY26）公布的净利润为6750万令吉，同比微增0.1%，环比增长7.3%。该业绩完全符合PublicInvest Research及市场普遍预期。公司上半财年（1HFY26）累计净利润达1.304亿令吉，分别占该投行和市场全年预测的53%和52%。截至2025年9月30日，MCH的未入账销售额为16亿令吉，为未来15至18个月的盈利提供了清晰的可见性。PublicInvest Research维持对MCH的盈利预测不变。同时，公司宣布派发每股1.75仙的股息，与2026财年第一季度（1QFY26）持平。

业绩回顾

2QFY26总营收同比增长23.4%至3.963亿令吉，主要得益于房地产开发部门的强劲收入贡献，该部门营收同比大增25.9%至3.81亿令吉。营收增长的关键驱动力包括其在吉隆坡的第二个高层项目Levia Residence的贡献。鉴于Levia Residence一期和二期的销售势头良好，预计将在2026财年下半年继续为集团的业绩做出积极贡献。此外，澳大利亚的M333 St Kilda海外开发项目贡献了5770万令吉，而Horizon L&L在2025年8月收购完成后贡献了3310万令吉。集团的旗舰城镇开发项目Sendayan Developments仍然是主要的收入来源，贡献了总收入的57.1%，达2.264亿令吉。

前景展望

MCH已将其2026财年新项目推介目标从原先的17亿令吉上调至23亿令吉。在1HFY26期间，公司已推介约14亿令吉的项目，预计在2HFY26将推介约8.8亿令吉的项目。这些新项目主要包括旗舰项目Sendayan Developments的新阶段、马来西亚愿景谷（MVV）城市的首期收入确认，以及蒲种的Levia Residence。在海外市场方面，集团在印尼雅加达Pantai Indah Kapuk 2的Menara Syariah开发项目已于2023年末成功竣工。MCH正考虑出售其中一个或两个地块以获取经常性收入。考虑到土地价值已达到其原始成本的三倍，投行认为出售的价值可能会更高。

投行观点

PublicInvest Research维持对Matrix Concepts Holdings的“中性”评级，并维持目标价1.40令吉。该目标价较其账面价值溢价约20%，PublicInvest Research认为这在公司持续的盈利能力和约4.5%的良好股息收益率下是合理的。