LWSABAH: LIFE WATER (LWSABAH | 5328): 成本效益与扩产驱动业绩超预期，投行维持“买入”评级

投行AmInvestment Bank近期发布研究报告，对马来西亚领先饮料制造商LIFE WATER (LWSABAH | 5328)维持“买入”评级，并将其目标价定为RM1.50。报告指出，公司在最新季度表现强劲，未来增长前景积极。

业绩回顾

在2026财年第一季度，LIFE WATER实现了亮眼的财务表现。公司收入同比增长20.3%至RM51.2百万令吉，净利润同比增长25%至RM9.3百万令吉，显示出强劲的盈利能力。这一增长主要得益于饮用水销量的大幅增加，这得益于其在2025年6月投产的沙巴士布加(Sandakan Sibuga)一号工厂产能扩张，以及Twinine业务的整合。报告强调，公司通过内部PET瓶坯生产降低成本，优化定价策略，并提高高利润风味和增值产品的比重，有效提升了利润率。

前景展望与增长策略

AmInvestment Bank对LIFE WATER的未来展望持乐观态度。公司计划通过产能扩张进一步推动销量增长，预计到2027财年，公司总产量将翻倍。新的沙巴士布加生产线、更大的配送车队和仓储网络将支撑这一目标。此外，随着马来西亚东部地区旅游业的复苏（“2026马来西亚旅游年”），市场需求预计将持续增长。

在区域扩张方面，LIFE WATER正积极进入砂拉越、文莱等服务不足的市场，以加强品牌知名度。公司还将推出Lemony等新产品，并加速Twinine品牌的B2C零售推广，以实现产品多元化。这些战略旨在通过整合和效率提升来增强利润。

估值与投行评级

目前，LIFE WATER的2026财年预测市盈率为13.8倍，低于马来西亚证券交易所消费指数16.8倍的远期市盈率。与同业Spritzer的20.4倍市盈率相比，LIFE WATER的估值显得更具吸引力。AmInvestment Bank基于其稳健的增长前景和有吸引力的估值，维持了对该股的“买入”建议，并设定了RM1.50的目标价，相比最新交易价RM1.21，潜在上涨空间约为24.0%。报告还提到，该股在技术面上呈现看涨趋势，有望在短期内持续走高。