ABMB: Alliance Bank Malaysia Berhad: 成本效益驱动业绩稳健，投行维持中性评级

吉隆坡——Alliance Bank Malaysia Berhad (ABMB) 在2026财年第二季度录得2.066亿令吉的净利润，同比增长8.8%，主要得益于较低的预防性拨备和非利息收入（NoII）的强劲增长。其上半年（1HFY26）净利润达4.053亿令吉，分别符合PublicInvest Research和市场普遍预期的52%和51%，表现稳健。

业绩亮点

报告指出，ABMB的非利息收入（NoII）表现突出，同比增长14.6%至1.165亿令吉，这主要归因于更高的银行服务费收入和较低的信用卡相关支出。然而，净利息收入（NII）仅增长4.0%，尽管贷款量有所增加，但受到不利的贷款结构和2025年7月隔夜政策利率（OPR）下调的影响。净利息收益率（NIM）环比下降10个基点至2.32%，但PublicInvest Research预计，通过积极的存款重新定价和管理层预先筹资，NIM未来将保持稳定。

面临的挑战与资产质量

贷款增长有所放缓，同比增长8.1%，处于管理层指导范围（8-10%）的下限。PublicInvest Research预计，在2026财年全年，ABMB的贷款增长将维持在8%。尽管目前贷款账簿尚未出现立即的压力迹象，但投行警示，由于通胀压力的上升，预计2026财年下半年消费者和中小企业（SME）贷款组合的拖欠率将略有上升。

在资产质量方面，总减值贷款（GIL）率环比改善5个基点至1.91%，表现良好。其中，中小企业GIL率略有上升至2.0%，而消费贷款GIL率则保持在2.0%不变。净信贷成本同比下降1.3个基点至23.2个基点，这得益于一家大型企业借款的成功回收。

前景展望与投行建议

PublicInvest Research对Alliance Bank Malaysia Berhad维持“中性”评级，目标价为4.50令吉。鉴于通胀压力及其对客户运营的潜在影响，投行对未来的贷款增长持审慎态度。值得一提的是，ABMB的存款增长持续超过贷款增长，同比增长12.5%，显示出其强劲的流动性状况。此外，ABMB宣布派发每股9.37仙的中期股息，股息派发率为40%。