MGB: MGB BERHAD: 海外大单提振订单至13.5亿令吉，公共投资银行维持‘跑赢大市’评级

【吉隆坡】MGB BERHAD最新发布的2025财年第三季度财报显示，虽然其核心盈利表现符合预期，但季度净利润同比有所下滑。然而，公共投资银行指出，公司在沙特阿拉伯成功获得一份重大合同，显著提升了订单，为其未来几年的盈利前景提供了强劲支撑。

业绩回顾

MGB BERHAD 2025财年第三季度核心净利润同比下降21.7%至1230万令吉。这一降幅主要由于项目过渡期，即新项目尚未完全抵消已完成项目的影响。期内，公司总收入同比下滑21.4%，其中房地产开发业务收入大幅下降32.7%至8900万令吉，建筑与贸易部门收入亦减少12%至1.382亿令吉。

税前利润（PBT）同比下降16.7%，主要受总收入减少和海外子公司成本增加的影响。建筑部门出现了650万令吉的税前亏损，但房地产开发部门表现强劲，其税前利润同比大增40.7%至2560万令吉，得益于现有项目的更高进度款。

尽管季度业绩有所波动，但公司截至2025财年首九个月的累计业绩仍在其估计和市场共识预测范围内，分别达到全年预测的77.2%和72.8%。

前景展望

MGB与沙特阿拉伯的合资公司成功获得一份重大住宅开发合同，项目位于麦地那，合同总价值高达4.44亿令吉（约3.885亿至4.44亿沙特里亚尔）。此项合同的签署，使MGB的总未完成订单激增19.5%至13.5亿令吉，为未来2至3年的盈利提供了清晰可见性。

这份合同是MGB迄今为止最大的海外项目，显著巩固了公司在中东快速增长的建筑市场的地位。该项目涵盖440套公寓单元的建设，计划于2026年3月启动，并预计在30个月内完成。该项目不仅强化了MGB在沙特阿拉伯的业务影响力，还将助力沙特实现2030年70%的住房自有率目标。

公共投资银行表示，鉴于现有订单的强劲增长和新项目的积极前景，目前维持MGB的盈利预测不变，并将等待更多项目细节的公布。

投行评级与目标价

公共投资银行维持对MGB BERHAD的“跑赢大市”（Outperform）评级，目标价仍为0.78令吉，该目标价是基于分类加总估值法（SOTP）得出。