KERJAYA: Kerjaya Prospek Group Berhad: 合约连赢强化业绩展望，目标价获券商上调

建筑公司Kerjaya Prospek Group Berhad (KERJAYA) 近日宣布，其全资子公司Kerjaya Prospek (M) Sdn Bhd成功赢得一份价值8770万令吉的建筑合约，来自Eastern & Oriental Berhad (E&O)。此为公司在2025财年获得的第七份新合约，显著增强了其订单储备和未来盈利能见度。

业绩回顾

该合约项目涉及在雪兰莪州Elimina地区建造133个商店单位以及配套的电气变电站，预计将于2025年11月17日启动，并在30个月内完工。此次新合约的获得，使KERJAYA在2025财年的新订单总额累计达到9.58亿令吉。将此计入后，公司未完成的订单总额已增至约40亿令吉，相当于其2025财年预计收入的2.1倍，为公司提供了坚实的近期盈利能见度。假定10%的历史净利润率，该项目预计将在整个建设期间贡献880万令吉的净利润。

尽管公司2025财年至今的新订单额9.58亿令吉仅达到分析师全年新订单补充假设18亿令吉的53.2%，但分析师相信，在未来几个月内，凭借内部和外部稳定的项目流，公司仍有望按计划完成剩余的订单补充目标。

前景展望

展望未来，内部地产开发项目预计将为订单补充提供强劲支持。其中包括E&O的Andaman岛项目（发展总值10亿令吉），以及Kerjaya Property在莎阿南（发展总值2.5亿令吉）、白沙罗达迈（发展总值4.3亿令吉）和峇都加湾（发展总值6.3亿令吉）的多个规划项目。即使保守估计总开发成本为50%，这些内部地产项目本身就可能为KERJAYA带来约12亿令吉的新建筑工程量。

与此同时，KERJAYA的外部投标订单依然强劲，约为15亿至20亿令吉，主要由住宅项目组成，同时还有两个正在进行的数据中心招标和与三星C&T合作的数项工业项目，价值20亿至30亿令吉。内部和外部项目的协同效应，为公司提供了健康的订单补充能见度，增强了分析师对KERJAYA能够实现其2025财年新订单补充假设的信心。

投行分析与评级

鉴于KERJAYA强劲的订单补充能见度、2025年至2027财年10%-12%的双位数净利润率以及基于2025财年和2026财年预测每股股息（DPS）分别为12仙和14仙所带来的4.4%和5.2%的吸引力股息收益率，TA Securities维持了对该股的“买入”建议。该行将目标价从3.02令吉上调至3.20令吉，基于更高的2026日历年市盈率（从16倍上调至17倍），并给予3%的ESG溢价，以表彰其四星级ESG评级。

分析师认为，KERJAYA具有以下优势：(i) 稳健的盈利能见度，(ii) 持续且强劲的订单补充，以及 (iii) 凭借与三星的合作在工业地产建设领域的潜在增长。