UUE: UUE HOLDINGS BHD: 订单充裕前景稳健，维持“优于大市”评级

根据Public Investment Bank的最新研究报告，UUE Holdings Bhd (UUE) 在2026财年第二季度（2QFY26）录得核心税后及少数股东权益净利（PATAMI）650万令吉，环比增长2.8倍，主要得益于节后地下公用事业工程活动的加速。尽管上半年业绩表现略显疲软，但投行仍对其未来保持稳健看法，并将其评级维持在“优于大市”，目标价设定为RM0.67。

业绩回顾

报告指出，UUE 2QFY26核心PATAMI达到650万令吉，较1QFY26的170万令吉显著提升。这主要归因于地下公用事业工程活动的恢复。然而，由于新加坡项目执行缓慢以及制造和贸易部门的HDPE管道销售疲软，公司核心PATAMI同比下降了10.7%。累计而言，2026财年上半年（1HFY26）核心PATAMI为820万令吉，仅达到投行和市场全年预期的29%。

尽管上半年表现不尽如人意，Public Investment Bank认为这仅是暂时的挫折，预计下半年将出现复苏。这主要得益于公司持续的合同中标以及稳固的订单基础。

前景展望

UUE最近获得马来西亚国家能源公司（TNB）在东海岸地区11kV配电网络的2670万令吉合同，使其订单总额达到创纪录的4.546亿令吉。这一庞大的订单量为公司提供了未来三年的盈利可见性，支撑了其稳健的业务前景。

此外，UUE通过其60%控股子公司Enerxite SB涉足可再生能源领域，在2QFY26的EPCC太阳能光伏（PV）业务中贡献了70万令吉的收入，标志着其业务多元化的重要一步。随着马来西亚国家能源转型路线图（NETR）的推进，该业务有望逐步扩大。

Public Investment Bank强调，UUE凭借其在水平定向钻孔（HDD）和中压地下电缆系统方面的成熟专业知识，在不断增长的基础设施和公用事业开支中处于有利地位。尤其是在第四监管期（RP4，2025-2027）框架下，电网现代化倡议将为UUE带来更多增长机遇。

投行评级与目标价

基于上述积极因素，Public Investment Bank重申对UUE Holdings Bhd的“优于大市”（Outperform）评级，目标价维持在RM0.67，较当前最后交易价RM0.60有11.7%的潜在上涨空间。该目标价是基于2026财年预期每股收益4.1仙，采用16.4倍市盈率（PER）计算得出。