BNASTRA: Binastra: 新获大额合同提振订单，PhillipCapital维持“买入”评级

PhillipCapital今日发布研究报告，维持对建筑公司Binastra (BNASTRA MK) 的“买入”评级，并重申其12个月目标价为每股RM2.60。公司近日宣布获得一份价值RM3.05亿的新合同，进一步巩固了其强劲的订单表现，推动其未完成订单总额再创新高。

新获大额太阳能合同助力业绩

Binastra近期获得了一份由Bahru Stainless授予的价值RM3.05亿的设计和建造合同。该项目位于柔佛Pasir Gudang，涵盖基础设施、场地清理、土方工程、相关民用和结构工程以及改造工程，同时还将建设一个65MWp太阳能光伏发电和200MWh电池储能系统。此份合同预计将在9个月内完成，项目净利润率估计为7-8%，将为公司带来约RM2100万至RM2400万的盈利贡献。

订单簿创纪录新高，未来展望积极

截至目前，Binastra在2026财年已累计获得RM19亿的新合同，使其未完成订单总额提升至创纪录的RM48亿。为实现管理层设定的RM40亿至RM45亿内部订单补充目标，PhillipCapital预计剩余的RM21亿至RM26亿新合同将部分来自EXSIM Kebun Teh和Lumba Kudah项目（合计RM19亿）以及Maxim Pelangi项目（RM8亿），这些项目有望在年底前陆续授予。随着这些新合同的落实，Binastra有望超越2025财年RM31亿的订单补充额。

维持“买入”评级，看好竞争优势及利润率

PhillipCapital重申了对Binastra的“买入”评级，并将其12个月目标价维持在RM2.60不变，该目标价基于对2027财年预期每股收益（EPS）16倍的估值。投行强调，Binastra凭借其强大的竞争优势，作为主要客户的首选承包商，并拥有卓越的利润率，这些是维持积极评级的主要因素。

报告同时提示了潜在的下行风险，包括订单补充速度不及预期、项目延误以及利润率受压。