INFOM: INFOMINA: 核心业务稳健增长，新兴AI业务前景可期

根据AmInvestment Bank最新发布的研究报告，科技公司INFOMINA（INFOM MK EQUITY）因其核心业务的强劲表现和新兴人工智能（AI）业务的广阔前景，获该投行维持“买入”评级，目标价设定为每股RM1.70。

业绩回顾与展望

报告指出，INFOMINA的FY27F（截至2027年5月财年）盈利预计将实现显著增长，同比飙升32%至约4300万马币（RM43mil）。这一强劲增长主要得益于两项大型关键合同的成功续签，这些续约合同约占其续约基础的35%，以及日本市场业务的持续扩张。预计FY27F的每股核心盈利（EPS）将达到7.1仙，显示出公司稳健的盈利能力。尽管全球宏观环境面临不确定性，但INFOMINA凭借其在大型机系统领域的专业优势和“粘性收入”模式，持续保持了良好的业绩。

核心业务驱动与市场拓展

INFOMINA在大型机系统解决方案领域拥有深厚积累，提供从设计、实施到运营、维护和咨询的全生命周期服务。其续约收入自FY20以来实现了36%的年复合增长率（CAGR），表明其合同的长期稳定性和客户的高度依赖性。大型机系统在支付和身份数据库等关键功能中扮演核心角色，替换成本高昂且风险大，确保了长期合同的稳步续签。

在日本市场，INFOMINA也取得了积极进展。预计日本业务在FY26F将贡献公司总营收的8%，并在FY27F进一步提升至14%。公司已成功吸引了10家客户，未来还有超过40家潜在客户，显示出市场对公司服务的强烈需求和早期良好发展势头。

AI与数字房地产平台：新增长引擎

INFOMINA正积极拓展人工智能和数据分析领域，旨在通过信用风险、欺诈和网络安全解决方案获取经常性收入。尤其值得关注的是其与Geolytik Tech成立的合资公司Infomina Geolytik。该公司专注于构建数字基础设施，以简化房地产市场的买卖租赁流程。

Infomina Geolytik已推出马来西亚首个行业认可的数字物业估值平台ValuationXchange，连接估价师、银行和房地产专业人士，旨在提升市场透明度，降低银行在房地产市场的风险敞口，解决每年约4.08亿马币的不良房地产贷款问题。此外，PaymentXchange支付网关服务也在开发中，旨在数字化房地产交易的支付流程，提高合规性、透明度和效率。

AmInvestment Bank预计，这些数字平台将在未来3-5年内为INFOMINA的目标价贡献4%的额外增长，如果成功抓住推荐费市场，潜在的股价上行空间甚至可能增至29%。

投行建议与估值

AmInvestment Bank维持对INFOMINA的“买入”评级，并重申其RM1.70的目标价，该估值是基于24倍的目标市盈率（PE）和FY27F的每股盈利预测。尽管近期估值有所回落，但投行认为，随着FY27F创纪录的盈利预期及其新兴AI业务的潜在上行空间，INFOMINA的估值有望回归历史平均水平。