KEPONG: KUALA LUMPUR KEPONG: 设立科技园加速转型，投行维持‘跑赢大市’评级

吉隆坡甲洞（KUALA LUMPUR KEPONG，简称KLK）旗下的全资子公司KLK Land近期在丹绒马林（Tanjong Malim）推出了一个占地1,500英亩的综合性工业枢纽——KLK科技园（KLK TechPark）。该项目旨在满足汽车、物流、工程服务及高科技制造等多个行业的需求，预计将在未来十年内创造35亿令吉（RM3.5bn）的总发展价值（GDV）。投行对此次转型持积极态度，并维持KLK“跑赢大市”的评级，目标价为22.72令吉。

项目亮点与战略意义

KLK科技园的战略位置优越，邻近汽车高科技谷（AHTV），并可直接通往南北大道，覆盖1,300英亩的工业用地和200英亩的住宅开发区，建设期预计从2025年持续至2035年。该园区将提供定制化解决方案、工业地块和预建工厂，并辅以强大的基础设施和互联互通。

值得关注的是，全球最大的电动汽车制造商比亚迪（BYD）已确认将成为该项目第一阶段的重点投资者之一，计划于2026年底前入驻一个150英亩的生产设施。第二阶段预计于2025年底启动，将设有一个200英亩的供应商园区，吸引更多汽车和制造业参与者。投行预计，该项目有望为KLK在2026和2027财年的盈利预测贡献额外的3%至5%。

资产价值释放与收入多元化

该项目不仅有助于释放KLK丰富的土地资产价值，也有望显著提升公司估值。根据近期工业用地交易价格（每平方英尺15至55令吉），以每平方英尺45令吉计算，KLK的1,500英亩土地价值至少可达30亿令吉，约占其市值13.3%。鉴于其优越的地理位置和完善的交通网络，预计KLK的土地价值将高于上述平均水平。从长远来看，该工业枢纽将通过基础设施和互联互通的进一步增强，持续提升KLK剩余土地的价值。

此外，KLK科技园的开发也是公司实现收入多元化的重要一步。目前，房地产业务仅占集团总收益的1%，该项目将有效降低集团对种植业的过度依赖，并将其房地产业务组合扩展到双溪毛糯（Sungai Buloh）以外的地区。

投行观点与评级

Public Investment Bank对KLK的未来发展持乐观态度，鉴于其在房地产领域的积极拓展和长期的土地价值释放潜力，维持其“跑赢大市”（Outperform）的评级，并设定22.72令吉的目标价。该目标价较当前19.96令吉的最后交易价有13.8%的潜在上涨空间。