HIBISCS: HIBISCUS PETROLEUM: 成本效益驱动业绩超预期，投行上调目标价至RM2.30

能源公司HIBISCUS PETROLEUM (以下简称“Hibiscus”) 近期公布了其2023财年第四季度（4QFY23）业绩报告，实现净利润1.591亿马币，成功扭转了上一季度的亏损局面，并显著超出市场预期。这一亮眼表现主要归因于公司在成本控制方面的卓越表现以及平均实现油价的有利走势。投行TA SECURITIES对此给予积极评价，维持“买入”评级，并将目标价上调至RM2.30，预示公司未来增长潜力。

业绩回顾：成本控制成关键驱动力

报告显示，Hibiscus在4QFY23实现净利润1.591亿马币，而上一季度（3QFY23）则录得1.081亿马币的净亏损。这一显著的盈利恢复主要得益于运营支出的有效管理，尤其是在布鲁塞尔和安那苏里亚集群的成本控制措施。公司本季度的核心净利润2.332亿马币也远超预期，显示了强大的运营效率。此外，尽管全球油价波动，公司仍维持了较高的平均实现油价，进一步支撑了盈利表现。稳健的经营现金流达到8,800万马币，以及健康的资产负债表，为公司提供了坚实的基础。

前景展望：产量有望提升，挑战与机遇并存

展望未来，Hibiscus管理层对增长前景持乐观态度，尽管承认安那苏里亚集群的天然气产量和文莱资产利用率存在挑战。公司计划在未来两到三年内将日均产量从2023财年的20,402桶油当量提高到35,000桶油当量。这一目标将通过多个关键开发项目实现，包括特伦加努原油项目（TCOP）、Bekok油田以及北沙巴地区的开发，同时辅以修井作业和加密钻探。公司将继续致力于成本效益管理，预期总成本将维持在合理水平，以支持盈利能力的持续提升。

TA SECURITIES指出，Hibiscus拥有充裕的未动用现金储备和强劲的资产负债表，足以支持其资本支出计划和未来的产量增长。考虑到这些因素，投行维持了对Hibiscus的“买入”建议，并将目标价设定为RM2.30，较当前最后交易价RM1.855有24.4%的潜在上涨空间。该目标价是基于2025财年预测的8.5倍企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）计算得出，符合其过去五年的平均估值水平，反映了投行对公司未来表现的信心。