HEGROUP: HE Group (HEGROUP MK): 新获数据中心大单提振前景，投行重申“买入”评级

业绩回顾与新进展

HE Group (HEG) 旗下的Hexatech Engineering近日宣布，已获得一份价值5670万马币的电气工程合同，为位于赛城（Cyberjaya）的一个数据中心提供服务。该项目预计将立即启动，并在八个月内完成。此次中标被视为HEG在高速增长的数据中心领域取得的又一重要进展，此前该公司已成功为一家美国超大规模运营商的数据中心完成了价值300万马币的机房装修项目。

分析人士认为，这一合同的签订显著增强了HEG在数据中心领域的市场地位，并为公司未来争取与一线数据中心运营商合作提供了有利条件。该项目将使HEG的未完成订单总额提升至1.067亿马币，为公司2026财年的盈利增长提供了更明确的可见性。基于电力分销相关项目7%的税后利润率假设，预计该项目将在2025年至2026年期间为公司贡献约400万马币的额外收入。截至目前，HEG今年新获订单总额已达8670万马币，有望实现其1.2亿马币的年度订单补充目标。

前景展望与核心优势

展望未来，HEG的业务前景依然强劲。公司拥有高达6.75亿马币的投标储备，同时医疗设备和半导体行业的客户也在积极拓展其业务，这些因素都为公司未来的增长提供了坚实支撑。投行维持了对HEG的盈利预测不变，认为新合同的签订已在其订单补充假设之内。

尽管面临潜在的项目延误、订单补充速度可能低于预期以及项目利润率受成本压力影响等风险，但鉴于公司在半导体项目上卓越的业绩记录以及在数据中心领域日益扩大的市场份额，当前其2026财年11倍市盈率的估值被认为是偏低的。

投行评级与目标价

鉴于上述积极因素，投行重申对HEG的“买入”评级，并维持0.51马币的目标价，该目标价基于对公司2026财年每股收益14倍的市盈率估值。此目标价相较于最新交易价RM0.40，潜在回报率为27.5%。