SERN KOU RESOURCES BERHAD 2025财年第四季度报告：挑战与转型并存
各位投资者，大家好！今天我们将深入探讨SERN KOU RESOURCES BERHAD (SKRB) 截至2025年6月30日的第四季度及全年财务报告。这份报告描绘了一幅复杂而又充满希望的画面：公司在面对宏观经济逆风和内部挑战的同时，展现出营收增长的韧性，并成功大幅削减全年亏损，甚至实现了正向的运营现金流，这无疑是管理层辛勤努力的成果。
核心亮点速览：
- 本季度营收逆势增长10%，达到1.486亿马币。
- 全年亏损显著收窄：税后亏损较去年同期大减54%，归属于公司股东的亏损也减少了58%。
- 运营现金流由负转正：全年实现了351.4万马币的净运营现金流入，这是自去年同期净流出2470.7万马币以来的重大转变。
核心数据亮点解析
季度表现：营收上扬，但利润承压
SERN KOU RESOURCES BERHAD在今年最新季度（截至2025年6月30日）表现出强劲的营收增长。公司实现营收1.486亿马币，与去年同期季度（截至2024年6月30日）的1.347亿马币相比，显著增长了10%。这主要得益于产品需求的增加。然而，营收增长并未完全转化为利润，该季度录得3.9万马币的毛亏损，而去年同期为101.5万马币的毛利，这反映了产品利润率的压力和运营成本的持续高企。
今年最新季度 (截至2025年6月30日)
营收: 14,855.8 万马币
毛利/（亏损）: (3.9 万马币)
税前亏损: (623.6 万马币)
归属于公司股东亏损: (698.2 万马币)
每股亏损: (0.65 仙)
去年同期季度 (截至2024年6月30日)
营收: 13,471.3 万马币
毛利/（亏损）: 101.5 万马币
税前亏损: (1,107.6 万马币)
归属于公司股东亏损: (1,186.4 万马币)
每股亏损: (1.10 仙)
尽管毛利表现不佳，公司在本季度的税前亏损为623.6万马币，与去年同期的1,107.6万马币相比，亏损减少了44%。这主要得益于资产减值损失的大幅减少，本季度为91.5万马币，去年同期高达620.3万马币。最终，归属于公司股东的亏损收窄至698.2万马币，每股亏损降至0.65仙。
全年表现：亏损大幅收窄，运营现金流改善显著
从全年来看，SERN KOU RESOURCES BERHAD截至2025年6月30日的最新财年营收为4.867亿马币，较去年同期的4.938亿马币微降1%。尽管如此，全年的毛利表现却大幅改善，增长了51%至1,785.3万马币。这反映了公司在部分业务部门的盈利能力有所提升。
今年最新财年 (截至2025年6月30日)
营收: 48,669.9 万马币
毛利/（亏损）: 1,785.3 万马币
税前亏损: (476.2 万马币)
归属于公司股东亏损: (588.4 万马币)
每股亏损: (0.55 仙)
去年同期财年 (截至2024年6月30日)
营收: 49,376.9 万马币
毛利/（亏损）: 1,182.9 万马币
税前亏损: (1,299.1 万马币)
归属于公司股东亏损: (1,394.3 万马币)
每股亏损: (1.29 仙)
最值得关注的是，全年税前亏损从去年的1,299.1万马币大幅减少63%至476.2万马币。归属于公司股东的亏损也从去年的1,394.3万马币显著收窄58%至588.4万马币，每股亏损降至0.55仙。这一改善主要得益于木材加工与贸易部门高价值木材销售的积极贡献，以及收到180万马币的火灾保险赔偿金。然而，季度的营收下降是由于吉兰丹州洪水导致木材供应中断。
业务部门表现：喜忧参半
家具制造与贸易部门： 本季度和全年营收均有所增长，分别为948.5万马币和4,186.9万马币。增长主要得益于利用美国90天进口关税暂停期的“抢运”策略。尽管如此，该部门仍录得亏损，全年正常化亏损因持续高企的运营成本而增加。可喜的是，该部门已收到180万马币的最终火灾保险赔偿金。
木材加工与贸易部门： 本季度营收增长至1.391亿马币，主要受年底强劲需求和产品利润率下调刺激。然而，全年营收略有下降，主要受吉兰丹州洪水导致木材供应中断影响。该部门全年税前利润从去年同期的222.7万马币大幅增长117%至483.3万马币，这主要得益于高价值木材品种的销售。
财务状况与现金流：结构性改善的迹象
截至2025年6月30日，公司的总资产为3.726亿马币，与去年基本持平。总股本为2.143亿马币，略有下降。净资产值每股为0.20马币。总负债略有增加至1.583亿马币，主要体现在流动负债的增加。
在现金流方面，公司实现了显著的结构性改善。截至2025年6月30日的全年运营活动净现金流为351.4万马币的流入，而去年同期为2,470.7万马币的流出，这表明公司在营运资本管理和盈利能力方面取得了积极进展。投资活动净现金流出减少，而融资活动则从净流入转为净流出，反映了借款结构的调整。
风险与前景分析
展望未来，SERN KOU RESOURCES BERHAD预计市场波动性和不确定性仍将持续，这涵盖国内和全球市场。然而，公司也积极制定策略以应对挑战和抓住机遇：
- 家具部门的机遇： 公司计划利用美国19%的较低关税税率（相比越南更具优势），争取更多订单，以强化其在关键出口市场的竞争力。
- 运营成本压力： 国内市场面临运营成本上升的挑战，这主要源于销售与服务税（SST）覆盖范围的扩大以及外籍员工2%公积金（EPF）缴款的新规。
- 应对策略： 公司将保持警惕，迅速应对监管和市场变化，并持续推行运营改进措施，以抵消不断上升的成本压力。
总结与展望
SERN KOU RESOURCES BERHAD的这份财报，就像一面双面镜，既映照出市场逆风下的挑战与利润压力，也折射出公司在成本控制、运营效率提升和利用市场机遇方面的积极努力。尽管最新季度出现了毛亏损，但全年亏损的大幅收窄以及运营现金流转正，无疑是报告中最令人鼓舞的亮点，表明公司正在经历一场积极的转型。
未来，公司能否在复杂的市场环境中，持续将其改善的运营表现转化为可持续的盈利，将取决于以下几个关键点：
- 家具业务的竞争力： 如何有效利用美国关税优势，在保持利润率的同时扩大市场份额。
- 成本控制能力： 在SST和EPF新规带来的成本压力下，公司能否通过持续的运营改进有效抵消这些影响。
- 木材供应稳定性： 应对如洪水等自然灾害对木材供应链的影响，保障生产的连续性。
总而言之，SKRB展现了走出困境的初步迹象，但前方的道路依然充满变数。我们将持续关注公司如何执行其战略，以应对挑战并抓住机遇。
你认为SERN KOU RESOURCES BERHAD在未来几年内能保持这种增长势头并实现盈利吗？欢迎在评论区分享你的看法！