吉隆坡，2025年8月26日 — 备受市场关注的马来西亚管道、配件、法兰及钢铁产品供应商兼分销商Saliran Group Berhad（以下简称“Saliran”或“公司”）近日发布了其截至2025年6月30日的第二季度（Q2 FY2025）财务报告。这份报告不仅揭示了公司稳健的营收增长，也展现了其在竞争激烈的市场中，通过策略性定价保持客户基础的决心。尽管面临宏观经济挑战，Saliran Group再次展现了其在复杂市场中的韧性与增长潜力。
核心数据亮点：营收强劲，利润承压
Saliran在Q2 FY2025取得了令人瞩目的营收增长，但为保持市场份额而采取的定价策略，对短期利润造成了一定压力。以下是本季度的一些关键财务表现：
营业额表现
Saliran Group在本季度录得1.163亿令吉的营收，与上一季度（Q1 FY2025）的9500万令吉相比，实现了22.5%的环比增长。这一增长主要得益于国内客户订单的增加，尤其是在基础设施相关项目上。马来西亚本土市场需求的强劲，使得本地营收占Q2总销售额的77.5%，高于上一季度的72.5%。
Q2 FY2025
营业额: RM116.3 百万
环比增长: 22.5%
国内营收占比: 77.5%
Q1 FY2025
营业额: RM95.0 百万
国内营收占比: 72.5%
利润分析
尽管营收表现亮眼，本季度的税后利润（PAT）从上一季度的260万令吉下降至140万令吉。税前利润（PBT）也从Q1 FY2025的438万令吉下降至Q2 FY2025的242万令吉，环比减少了44.75%。这主要是由于公司为留住现有客户和吸引新客户而采取的战略性定价策略，导致毛利率从上一季度的17.05%降至本季度的8.40%。
Q2 FY2025
税前利润 (PBT): RM2.42 百万
税后利润 (PAT): RM1.4 百万
毛利率: 8.40%
Q1 FY2025
税前利润 (PBT): RM4.38 百万
税后利润 (PAT): RM2.6 百万
毛利率: 17.05%
上半年累计业绩与每股盈利
在截至2025年6月30日的上半年财报中，Saliran Group累计营收达到2.113亿令吉，累计税后利润为400万令吉。若剔除第一季度产生的70万令吉一次性上市费用，集团的标准化税前利润（PBT）将达到750万令吉，这表明公司基础运营表现依然强劲。每股基本盈利（EPS）方面，本季度为0.37仙，上半年累计为1.06仙。
在业务构成上，供应与分销业务依然是集团的核心，贡献了1.157亿令吉的营收，占总营收的99.5%，而制造业务则贡献了60万令吉。
策略布局与未来展望：机遇与挑战并存
Saliran Group的报告清晰地描绘了其在应对外部挑战的同时，积极拓展业务版图的战略。尽管全球经济逆风和贸易紧张局势带来不确定性，公司依然保持警惕并采取前瞻性措施。
宏观经济逆风
全球经济放缓的担忧、美国对全球贸易伙伴征收关税以及地缘政治紧张局势，都可能导致更高的商业成本和全球通胀。马来西亚经济增长也受到美国关税上调（对马来西亚进口商品征收19%）的影响，2025年第一季度GDP增长已从前一季度的5.0%降至4.4%。马来西亚国家银行指出，年度增长可能低于此前预测的4.5%-5.5%。
面对这些挑战，Saliran Group表示将继续谨慎管理成本和业务扩张，同时提高运营效率。
战略合作与IPO扩张
为了进一步增强技术实力和区域影响力，Saliran于2025年8月6日与中国茂名港集团和马来西亚PCA集团签署了谅解备忘录（MOU）。这项合作旨在通过技术交流、培训和研究合作，推动石油与天然气行业的产业协同。重点关注领域包括低碳炼油、智能工厂创新以及碳捕获、利用和储存（CCUS）技术。公司预计，此次合作将提升Saliran在东南亚市场的技术深度、区域连接性和价值链整合能力。
自2025年3月成功在马来西亚交易所ACE市场上市以来，集团正按计划执行其IPO筹资的扩张路线图。截至2025年6月30日，总计2170万令吉的IPO收益中，已使用了1060万令吉，主要用于营运资金和上市相关费用。剩余资金将逐步用于购买机械设备、送货卡车以及在印度尼西亚设立销售办事处等计划。
总结与个人观点
Saliran Group的最新财报描绘了一幅既充满活力又审慎前行的画面。公司在营收方面表现出强劲的增长势头，特别是在国内基础设施项目的推动下。然而，为巩固市场地位而采取的战略性定价措施，短期内对利润构成了压力，这反映了管理层在增长与盈利之间寻求平衡的策略考量。新签署的MOU和IPO资金的有效利用，都预示着公司在未来有望通过技术升级和区域扩张，增强其在油气供应链中的竞争力。
尽管管理层对前景持谨慎乐观态度，并指出多项增长策略，但我们不能忽视报告中提到的宏观风险：
- 全球经济放缓和潜在衰退的风险。
- 国际贸易保护主义加剧，尤其是美国对马来西亚进口商品征收的关税，可能影响马来西亚乃至Saliran的业务环境。
- 持续的地缘政治不确定性。
- 外汇波动对全球供应链和成本管理造成的挑战。
这些外部因素将持续考验Saliran Group的风险管理能力和策略调整的灵活性。公司能否有效应对这些挑战，并将其增长策略转化为可持续的盈利能力，将是未来值得关注的焦点。
您认为Saliran Group在未来几年内能保持这种增长势头并成功实现其战略目标吗？欢迎在评论区分享您的看法！
