Well Chip Group Berhad Q2 2025 最新季度报告分析

作为资深财经博主，今天我们来深入解读马来西亚Well Chip Group Berhad（Well Chip）截至2025年6月30日的第二季度未经审计财报。这份报告揭示了公司在扩张步伐中的稳健增长，尤其是在典当服务领域表现抢眼，并于本季度内向股东宣布并派发了截至2024财政年度的股息，为投资者带来了积极信号。然而，在强劲增长的背后，报告也透露了一些值得关注的财务细节。

Well Chip，一家在马来西亚深耕的典当与珠宝黄金零售集团，本季度展现了积极的营收和利润增长。其战略性收购和新店开业，无疑为未来的发展注入了强心剂。让我们一探究竟，了解这家公司在过去一个季度里取得了怎样的成绩。

核心数据亮点：稳健增长与结构性变化

首先，我们来看看Well Chip本季度的整体财务表现。与去年同期相比，公司在营收和盈利方面均实现了显著增长，这主要得益于其核心典当服务业务的蓬勃发展。

详细来看，Well Chip在2025年第二季度的总营收达到RM65.89百万，与去年同期的RM63.92百万相比，增长了3.1%。更令人鼓舞的是，本季度的毛利润飙升至RM37.24百万，相比去年同期的RM28.34百万，录得高达31.4%的增长，显示出公司成本控制和盈利能力的显著提升。税前利润和净利润也分别实现了40.0%和42.1%的强劲增长，充分体现了公司在经营效率上的进步。值得注意的是，稀释每股盈利从去年同期的2.4仙上升至3.4仙，即便考虑到上市后股本扩大，公司盈利能力依然强劲。

与上一季度相比的业绩表现

除了年度比较，与上一季度的表现也同样重要。Well Chip在2025年第二季度相比2025年第一季度，同样表现出强劲的增长势头。

具体来看，本季度营收环比增长9.9%至RM65.89百万，毛利润和税前利润也分别环比增长了14.8%和15.5%。这主要得益于珠宝黄金零售和交易部门废旧黄金销售量的增加。

业务部门分析：典当业务领跑，零售业务面临挑战

Well Chip的业务主要分为典当服务和珠宝黄金零售与交易两大板块。本季度，典当服务表现突出，成为拉动整体业绩增长的主要引擎。

• 典当服务： 本季度典当服务的营收达到RM28.95百万，与去年同期的RM22.49百万相比，实现了28.8%的显著增长。这主要归因于典当贷款发放量的增加，显示出市场对典当服务需求的旺盛。截至2025年上半年，该部门累计营收达RM56.43百万，较去年同期增长近30%。
• 珠宝黄金零售与交易： 相比之下，珠宝黄金零售与交易业务的营收为RM36.94百万，与去年同期的RM41.44百万相比下降了10.9%。报告指出，这主要是由于废旧黄金销售额的减少。不过，与上一季度相比，该部门的废旧黄金销售量有所增加，带动了整体营收的环比增长。截至2025年上半年，该部门累计营收为RM69.43百万，较去年同期略有下滑7.8%。

财务状况概览：扩张与流动性的平衡

截至2025年6月30日，Well Chip的总资产达到了RM807.03百万，较2024年末的RM685.54百万有显著增长。这部分得益于公司在5月份完成的三家典当行收购案，总对价约为RM63.44百万。此次收购也导致了商誉的大幅增加，从RM0.43百万增至RM18.49百万。

与此同时，总权益增至RM435.33百万。然而，现金及银行结余从2024年末的RM69.85百万下降至RM19.18百万，显示出公司在扩张和运营中对现金的需求。值得注意的是，短期借款的增加导致流动负债总额从RM242.72百万上升至RM351.13百万，这反映了公司在扩张战略下，对外部融资的依赖性增加，需关注其短期偿债能力。

以下是 Well Chip 的资产负债表关键数据概览：

在现金流量方面，2025年上半年经营活动产生的现金流为负RM52.43百万，主要原因在于贸易及其他应收账款的大幅增加。投资活动同样为负RM64.83百万，主要用于收购子公司。然而，融资活动带来了RM82.56百万的净现金流入，这在很大程度上弥补了运营和投资活动的现金流出，表明公司通过借款来支持其扩张计划。

风险与前景：战略扩张与潜在挑战

Well Chip在2025年第二季度展现了强劲的增长势头，其积极的扩张战略是推动业绩增长的关键因素。公司成功收购了三家典当行，进一步巩固了其在北马地区的市场地位，并已将业务版图扩大至27家典当行。

此外，公司在柔佛州Pekan Nanas开设的新典当行已于6月开始运营，这标志着其在柔佛和马六甲地区进一步扩张的决心。Well Chip还计划在上市后的24个月内，在这些地区开设总计7家新店，这无疑将为其未来的营收增长提供新的动力。

公司IPO募集的RM172.5百万资金已大部分用于现有典当行的现金资本（RM124.3百万已全数利用），其中RM4百万已投入到扩张计划中，尚有RM36百万用于未来扩张。管理层表示，将继续秉持积极的增长策略，通过有机增长和有针对性的收购来扩大市场份额和客户基础。

然而，在快速扩张的同时，Well Chip也面临一些财务上的挑战。报告显示，集团的营运现金流在2025年上半年为负RM52.43百万，而去年同期仅为负RM0.54百万，这主要是由于贸易及其他应收账款的大幅增加。同时，总借款大幅增加至RM268.75百万，相比2024年末的RM182.01百万增长显著，且大部分为短期循环信贷，这可能对公司的短期流动性构成一定压力。有效税率高于法定税率也提示了公司在税收规划方面可能存在优化的空间。

作为一名财经博主，我认为Well Chip的这份财报描绘了一个充满活力的增长故事。公司在核心典当业务上的优势，以及通过收购和新店扩张来巩固市场地位的战略，都显示出其管理层对未来发展的清晰愿景。然而，财务健康和风险管理始终是评估一家公司的重要方面。关注其现金流状况和债务管理，将是未来分析的关键。

你认为Well Chip在未来几年内能保持这种增长势头，并有效应对扩张带来的财务挑战吗？欢迎在评论区分享你的看法！