揭秘Maybank最新财报：业绩稳健增长，挑战与机遇并存！
大家好，我是你们的财经Blogger。今天，我们一起来深入剖析马来亚银行（Maybank）刚刚发布的截至2025年6月30日的最新季度报告。这份报告不仅展示了Maybank在充满挑战的市场环境中依然保持的韧性，更透露了其未来的发展方向。尽管全球经济面临不确定性，Maybank却交出了一份令人鼓舞的成绩单，尤其是全年利润的显著增长和股息派发，无疑为股东们带来了信心。那么，这份报告究竟有哪些亮点值得我们关注？Maybank又将如何应对未来的挑战和抓住机遇？让我们一起往下看！
核心数据亮点
盈利表现：稳健增长
马来亚银行在截至2025年6月30日的第二季度，取得了令人瞩目的盈利表现，彰显了其核心业务的强劲势头。
截至2025年6月30日止的第二季度
- 归属于银行股权持有者的净利润：RM 2,628.0 百万
- 每股盈利（基本/摊薄）：21.75 仙
- 税前及天课利润：RM 3,511.6 百万
对比去年同期（2024年6月30日止的第二季度）
- 归属于银行股权持有者的净利润：RM 2,529.6 百万 (增长 3.9%)
- 每股盈利（基本/摊薄）：20.96 仙 (增长 3.8%)
- 税前及天课利润：RM 3,442.9 百万 (增长 2.0%)
从累计六个月的数据来看，这种增长趋势更为明显：
截至2025年6月30日止的累计六个月
- 归属于银行股权持有者的净利润：RM 5,216.9 百万
- 每股盈利（基本/摊薄）：43.20 仙
- 税前及天课利润：RM 7,105.7 百万
对比去年同期（2024年6月30日止的累计六个月）
- 归属于银行股权持有者的净利润：RM 5,018.1 百万 (增长 4.0%)
- 每股盈利（基本/摊薄）：41.59 仙 (增长 3.9%)
- 税前及天课利润：RM 6,885.3 百万 (增长 3.2%)
这些数据表明，Maybank在过去一个季度和半年度都实现了稳健的利润增长，尤其是在每股盈利方面，为股东带来了良好的回报。
营收结构：多元化贡献
Maybank的营收结构呈现多元化趋势，各业务板块对整体表现均有贡献。
截至2025年6月30日止的第二季度
- 总运营收入：RM 8,456.4 百万
- 净运营收入：RM 7,684.4 百万
- 净利息和伊斯兰银行业务收入合计：RM 5,382.9 百万
- 保险/回教保险服务业绩：RM 394.5 百万
- 其他运营收入：RM 2,678.9 百万
对比去年同期（2024年6月30日止的第二季度）
- 总运营收入：RM 8,033.6 百万 (增长 5.3%)
- 净运营收入：RM 7,343.9 百万 (增长 4.6%)
- 净利息和伊斯兰银行业务收入合计：RM 5,322.1 百万 (增长 1.1%)
- 保险/回教保险服务业绩：RM 467.7 百万 (下降 15.7%)
- 其他运营收入：RM 2,243.7 百万 (增长 19.4%)
值得注意的是，尽管第二季度的保险/回教保险服务业绩有所下降，但其他运营收入的强劲增长，尤其是衍生工具的已实现收益和金融投资处置收益的增加，有效地抵消了这一影响。
从累计半年度来看：
截至2025年6月30日止的累计六个月
- 总运营收入：RM 16,314.2 百万
- 净运营收入：RM 15,396.6 百万
- 净利息和伊斯兰银行业务收入合计：RM 10,669.5 百万
- 保险/回教保险服务业绩：RM 865.9 百万
- 其他运营收入：RM 4,778.8 百万
对比去年同期（2024年6月30日止的累计六个月）
- 总运营收入：RM 16,328.4 百万 (下降 0.1%)
- 净运营收入：RM 14,921.2 百万 (增长 3.2%)
- 净利息和伊斯兰银行业务收入合计：RM 10,566.6 百万 (增长 1.0%)
- 保险/回教保险服务业绩：RM 649.9 百万 (增长 33.2%)
- 其他运营收入：RM 5,112.0 百万 (下降 6.5%)
累计半年度的总运营收入略有下降，主要受金融负债和金融投资的未实现市场重估损失影响。然而，衍生品重估收益的增加以及金融投资处置收益的提升，在一定程度上缓解了压力。保险/回教保险服务业绩在此期间表现出色，实现显著增长。
成本控制与资产质量
Maybank在成本管理和资产质量方面也展现了其策略的有效性。
截至2025年6月30日止的第二季度
- 总开销：RM 3,785.0 百万
- 成本收入比（CIR）：49.3%
- 贷款、预付款、融资及其他债务减值拨备净额：RM 423.4 百万
- 金融投资减值拨备净额：RM 43.2 百万
对比去年同期（2024年6月30日止的第二季度）
- 总开销：RM 3,593.5 百万 (增长 5.3%)
- 成本收入比（CIR）：48.9% (上升 0.4个百分点)
- 贷款、预付款、融资及其他债务减值拨备净额：RM 381.3 百万 (增长 11.0%)
- 金融投资减值拨备净额：RM 8.0 百万 (增长 440.0%)
第二季度总开销的增长主要由于人事费用和营销费用增加，导致成本收入比略有上升。同时，金融投资的减值拨备净额显著增加，这需要持续关注。
从累计半年度来看：
截至2025年6月30日止的累计六个月
- 总开销：RM 7,528.0 百万
- 成本收入比（CIR）：48.9%
- 贷款、预付款、融资及其他债务减值拨备净额：RM 807.6 百万
- 金融投资减值拨备净额：RM 65.2 百万
对比去年同期（2024年6月30日止的累计六个月）
- 总开销：RM 7,251.0 百万 (增长 3.8%)
- 成本收入比（CIR）：48.6% (上升 0.3个百分点)
- 贷款、预付款、融资及其他债务减值拨备净额：RM 849.1 百万 (下降 4.9%)
- 金融投资减值拨备净额：RM 78.9 百万 (下降 17.3%)
令人欣慰的是，累计半年度的贷款、预付款及融资减值拨备净额有所下降，显示出贷款质量的改善。金融投资减值拨备净额也有所减少，反映了管理层对风险的有效控制。
资本实力与股东回报
强大的资本基础是银行稳健运营的基石，Maybank在这方面表现优异，并持续回馈股东。
| 资本充足率指标（集团） | 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 普通股一级资本比率 (CET1 Capital Ratio) | 15.480% | 15.765% | 下降 0.285个百分点 |
| 一级资本比率 (Tier 1 Capital Ratio) | 15.841% | 16.135% | 下降 0.294个百分点 |
| 总资本比率 (Total Capital Ratio) | 18.723% | 18.906% | 下降 0.183个百分点 |
| 归属于银行股权持有者的每股净资产 | RM7.80 | RM7.79 | 增长 RM0.01 |
尽管各项资本充足率略有下降，但仍远高于监管要求，显示了Maybank强大的资本缓冲能力。每股净资产的微幅增长也体现了公司价值的累积。
此外，董事会已宣布派发每股 30.0 仙 的单层首次中期现金股息（2024年6月30日：29.0 仙），这无疑是Maybank对股东持续信任的积极回馈。
业务部门表现一览 (截至2025年6月30日止的累计六个月)
各业务部门的表现亮点与挑战并存：
- 集团社区金融服务 (Group Community Financial Services, Group CFS)： 税前及天课利润下降 12.4% 至 RM 2,360.7 百万。这主要归因于开销增加、贷款减值拨备净额提高以及净利息和伊斯兰银行业务收入的下降。
- 集团企业与商业银行及全球市场 (Group Corporate & Commercial Banking and Global Markets)： 表现强劲，税前及天课利润大幅增长 22.6% 至 RM 3,904.7 百万。这得益于其他运营收入的显著提升、净利息和伊斯兰银行业务收入的增长，以及贷款减值拨备净额的净回拨。
- 集团投资银行 (Group Investment Banking)： 税前及天课利润下降 RM 19.8 百万 至 RM 180.3 百万。开销增加和净利息及伊斯兰银行业务收入下降是主要原因，但其他运营收入和减值拨备净额的下降部分抵消了这些负面影响。
- 集团资产管理 (Group Asset Management)： 税前及天课利润显著增长 RM 5.0 百万 至 RM 5.4 百万。金融投资及其他金融资产减值拨备净额的回拨是主要驱动因素。
- 集团保险与回教保险 (Group Insurance and Takaful)： 税前及天课利润下降 31.9% 至 RM 562.3 百万。主要受其他运营收入和净利息收入下降的影响，但净保险/回教保险投资/融资业绩的下降和保险/回教保险服务业绩的增长提供了一定缓冲。
风险与前景分析
展望未来，Maybank在全球经济充满不确定性的背景下，积极调整战略以抓住机遇并应对潜在风险。
宏观经济展望
全球经济增长预计将在2025年放缓至2.7%（2024年：3.3%），主要受到中美贸易摩擦升级及其带来的相互关税影响，尤其是对美国和中国主要经济体的冲击。东盟六国的GDP增长预计也将放缓至4.5%（2024年：4.9%），但由于宽松的货币政策支持，整体仍将保持相对韧性，尽管外部需求可能因全球贸易不确定性而减弱。
- 马来西亚： 预计2025年GDP增长4.2%（2024年：5.1%），主要由国内需求驱动，受《2025年财政预算案》措施和国内投资的韧性消费支持。马来西亚国家银行近期将隔夜政策利率下调25个基点至2.75%，通胀预计将保持在可控水平（2025年：2.0%；2024年：1.8%）。
- 新加坡： 2025年GDP增长预期上调至3.2%（此前预测2.4%；2024年：4.4%），受益于第二季度GDP的强劲增长，以及90天关税暂停和中美关税战降级带来的制造业和区域贸易活动提前。建筑业的繁荣和利率下降速度超出预期也缓解了关税不确定性。
- 印度尼西亚： 2025年GDP增长预计放缓至4.9%（2024年：5.1%），因消费放缓，以及全球贸易中断导致制成品和商品出口面临压力。高额互惠关税可能对劳动力密集型制造业造成影响，从而影响就业和家庭支出。印度尼西亚银行已四次降息至目前的5.00%，以支持国内经济活动。
Maybank的战略与应对
在全球和区域经济增长持续的背景下，Maybank集团将加速其M25+计划（最后一年）下的14项战略计划，旨在加强以客户为中心，加速数字化和技术现代化，以巩固其区域影响力。
集团将继续深耕其庞大的客户群，重点关注细分市场、交叉销售努力，并利用区域生态系统伙伴关系。Maybank还将专注于财富管理、中型市值、非零售和银行保险等超增长领域，同时利用全球市场流量业务。
Maybank将力求保持稳健的流动性、强劲的资产质量和充足的资本水平，以支持纪律化的资产增长。
潜在风险
然而，潜在贸易中断带来的波动性和不确定性可能会对集团的增长和业绩产生影响，导致经济增长放缓、投资和资本筹集活动出现“观望”态度，并增加金融市场波动性。
Maybank集团已设定2025财年股本回报率（ROE）不低于11.3%的Headline关键绩效指标（KPI），体现了其对未来业绩的信心。
总结与投资建议
马来亚银行在2025财年上半年展现了稳健的财务表现，尽管面临复杂的全球经济环境，其归属于银行股权持有者的净利润和每股盈利均实现了可观的增长。多元化的营收来源和对成本及资产质量的有效管理，是其保持韧性的关键。
Maybank的资本充足率远超监管要求，同时持续通过股息派发回馈股东，彰显了其强大的财务实力和对股东价值的承诺。尽管不同业务部门表现不一，集团整体战略清晰，致力于通过数字化转型和深耕重点增长领域来应对挑战并抓住机遇。
然而，全球贸易紧张局势和宏观经济的不确定性依然是不可忽视的潜在风险。投资者在评估时应充分考虑这些外部因素对Maybank未来业绩可能产生的影响。
关键风险点：
- 全球经济增长放缓和贸易中断可能导致外部需求减弱。
- 高额互惠关税可能影响劳动力密集型制造业，进而影响就业和消费支出。
- 市场波动性和不确定性可能抑制投资和资本筹集活动。
- 金融市场波动性可能对银行的运营和资产价值造成影响。
总而言之，Maybank凭借其稳健的运营、健康的财务状况和前瞻性的战略规划，有望在未来的市场竞争中继续保持其领先地位。
你的看法呢？
作为资深财经Blogger，我个人认为Maybank在充满挑战的环境中表现出了卓越的适应能力和韧性。虽然部分业务板块面临压力，但核心业务的强劲增长和对战略重点领域的持续投入，为其长期发展奠定了基础。管理层对市场变化的敏锐洞察和积极应对，是其能够保持领先地位的关键。
那么，各位读者，在阅读了Maybank这份最新的季度报告后，你认为公司在未来几年内能保持这种增长势头吗？你对Maybank的哪个业务部门最看好？欢迎在评论区分享你的看法，让我们一起探讨！
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