ORGABIO HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季度报告分析

核心数据亮点：营收强劲，净利承压

Orgabio在最新的财报期内，展现了强劲的营收增长势头，这主要得益于其为第三方品牌所有者提供的速溶饮料预混料制造服务需求旺盛，以及国内外市场的持续扩张。

营收表现：强势增长，国内外市场齐发力

第四季度，Orgabio的营收实现了惊人的增长，显示出市场对其新产品和服务的强烈需求。

本季度营收较去年同期显著增长了63.62%，这主要归因于集团新产品供应的更高需求，特别是为第三方品牌所有者提供的速溶饮料制造服务。国内市场产品供应的扩张以及国际市场的持续增长是主要驱动力。

从全年来看，营收同样表现出色，印证了公司在整个财年的稳健增长。

本财年至今营收大幅增长了49.79%，同样是由于国内外客户对第三方品牌速溶饮料预混料制造服务需求的增加，特别是国内市场的需求显著提升。

值得一提的是，与紧邻的上个季度相比，公司本季度的营收也增长了22.14%，达到34,204千令吉，再次强调了其积极的市场表现。

盈利能力：毛利率承压，但税前盈利仍提升

尽管营收表现亮眼，但Orgabio的毛利率却面临压力，这主要是由于原材料成本上涨以及新工厂运营初期较高的生产开销和人工成本。

本季度毛利增长了30.04%，但毛利率从去年同期的17.07%下降至13.56%。原材料价格上涨导致材料成本提高，同时新工厂投产带来更高的生产管理费用和直接人工成本，这些因素共同导致了毛利率的下滑。尽管毛利率承压，但得益于营收增长，本季度的税前盈利仍增长了14.85%。

从全年来看，趋势类似：

本财年至今毛利增长29.04%，税前盈利增长16.89%。毛利率下降的原因与季度表现一致，包括原材料成本上升和最低工资上调导致的直接人工成本增加，以及新工厂运营初期的更高开销。

净利与每股盈利：高税率带来挑战

尽管税前盈利有所增长，但净利润和每股盈利却出现了下滑，这主要是由于税项支出的显著增加。

本季度税后净利下降了49.08%，基本每股盈利下降48.72%。报告指出，本季度和本财年至今的有效税率均高于24%的法定税率，主要是由于新工厂资产确认了递延税项负债。

本财年至今税后净利下降了4.43%，基本每股盈利下降4.82%。有效税率从去年同期的27%上升至本财年至今的41%，这表明新工厂带来的税负影响是导致净利润下滑的关键因素。

财务状况与现金流：扩张期的资金布局

截至2025年6月30日，Orgabio的总资产增至98,594千令吉（2024年6月30日为77,409千令吉），主要得益于物业、厂房和设备的显著增长，这反映了公司新工厂的投资。与此同时，存货和贸易应收账款也有所增加，与营收增长相符。

现金及现金等价物从13,065千令吉降至9,271千令吉。尽管营运活动产生的净现金从去年同期的4,238千令吉大幅增长至6,891千令吉，但投资活动（主要是购买物业、厂房和设备）使用了11,039千令吉的现金，表明公司正处于积极的扩张期。为支持这一扩张，融资活动通过净借款带来了423千令吉的现金流入。总负债也有显著增加，从21,621千令吉增至38,879千令吉，显示了扩张对公司资金结构的影响。