Pecca Group Berhad 2025年第四季度及全年财报：挑战中显韧性，利润逆势增长
各位投资者和市场观察者，Pecca Group Berhad（以下简称“Pecca”）刚刚发布了截至2025年6月30日的第四季度及全年财报。这份报告揭示了公司在复杂市场环境中的经营状况，展现了其在营收面临压力的同时，通过成本效率提升实现全年利润增长的韧性。今天，我们就来深入剖析这份报告的亮点与挑战。
年度核心亮点： 尽管年度营收有所下降，Pecca的净利润却实现了令人鼓舞的增长，这主要得益于卓越的成本管理和生产效率的提升。此外，公司也宣布了派发股息，持续回馈股东。
核心数据亮点一：季度表现回顾
我们首先来看Pecca在2025年第四季度的表现，并与去年同期进行对比：
2025年第四季度（截至6月30日）
- 营收: RM52,844千
- 税前盈利: RM17,685千
- 净利: RM13,512千
- 每股盈利: 1.86仙
与2024年同期相比
- 营收下降了3.9%
- 税前盈利下降了5.8%
- 净利下降了7.2%
- 每股盈利下降了4%
本季度，Pecca的营收从去年同期的RM54,994千下滑至RM52,844千，季度净利润也相应减少。公司解释这主要是由于汽车领域销量下降，部分原因是客户工厂在开斋节期间停产维护，以及市场需求趋于正常化。尽管如此，汽车业务部门生产成本效率的提高，以及销售、分销和行政开支的有效控制，缓冲了营收下滑对利润的冲击。财务收入的减少则主要与派发股息和购置固定资产导致现金及现金等价物减少有关。
核心数据亮点二：年度财务概览
放眼整个2025财年，Pecca的整体表现展现出更强的韧性：
2025财年（截至6月30日）
- 营收: RM224,500千
- 税前盈利: RM76,030千
- 净利: RM57,645千
- 每股盈利: 7.93仙
与2024财年相比
- 营收下降了7.4%
- 税前盈利增长了5.4%
- 净利增长了4.7%
- 每股盈利增长了8%
尽管2025财年的营收下滑了7.4%至RM224,500千，与马来西亚汽车总销量（TIV）的放缓趋势一致，但令人欣喜的是，全年净利润却逆势增长了4.7%至RM57,645千，每股盈利也增长了8%。这得益于汽车业务部门生产成本效率的显著提升，以及销售、分销和行政开支的严格控制。汽车座椅套的制造、汽车配件的缝制与供应，以及包裹与缝合服务的提供，共同贡献了集团总营收的约98%。其中，原厂设备制造商（OEM）业务占皮革汽车座椅套总营收的约92%。
财务状况：稳健中求发展
截至2025年6月30日，Pecca的财务状况依然稳健。虽然现金及现金等价物从去年的RM153,682千减少至RM104,910千，主要是由于股息派发和资本支出，但公司的整体负债水平可控。净资产为每股28.74仙，略低于去年同期的31.11仙。
值得注意的是，公司在本季度回购了2,590,800股库存股，平均回购价格为每股RM1.42，总对价为RM3,668,936。截至报告期末，Pecca持有24,724,268股库存股。
风险与前景分析：多元化与区域扩张是关键
汽车业务：适应市场常态化，寻求新增长点
马来西亚汽车协会（MAA）预测，2025年马来西亚汽车总销量将维持在78万辆，较2024年上半年下降4.6%，显示市场需求正在回归常态。面对这一挑战，Pecca并未止步，而是积极部署：
- 产能扩张： 公司正在Serendah建设第二个生产基地，以满足未来航空和汽车座椅及内饰部件不断增长的需求。
- OEM业务多元化： 将业务范围扩展到汽车内饰，提供更广泛的服务，深化在汽车价值链中的整合。
- REM业务国际化： 在英国、沙特阿拉伯、荷兰、美国、新加坡、澳大利亚、新西兰以及更广泛的中东和欧洲市场积极拓展，抓住定制化高质量REM配件的持续需求。
- 印尼市场： 通过子公司PT Pecca Gemilang Indonesia积极寻求OEM合同，并已获得OEM和PDI客户的汽车配件缝制和供应项目，旨在扩大东南亚市场的份额。
航空业务：把握行业复苏机遇，强化区域领导力
马来西亚航空业正迎来强劲增长。马来西亚投资、贸易及工业部长预测，2025年航空航天业收入将增长20%至25%，进一步巩固马来西亚作为区域维护、维修和大修（MRO）中心的地位。Pecca正在积极抓住这一机遇：
- 新项目拓展： 成功完成空客A320商务舱座椅套更换项目后，公司继续承接多个座椅套更换项目，包括直升机以及国内外航空公司的项目。
- 长期合作： 已与一家国内航空公司签订长期MRO项目并完成多项任务。
- 市场认证： 除了马来西亚民航局和欧洲航空安全局的认证，公司正积极争取泰国、新加坡、印尼等其他国家民航监管机构的认证，以支持其在东南亚地区的区域扩张。
整体业务策略：稳健前行，持续创新
Pecca对长期前景保持谨慎乐观。公司将继续优先发展地理扩张和多元化战略，涵盖OEM、REM、航空和新兴业务四大支柱。在运营层面，公司将专注于组织和制造卓越，以满足对高质量产品的需求，优化生产效率并保持成本竞争力。
股息信息
为了回馈股东，Pecca董事会已宣布派发每股1.00仙的第四次中期单层股息，涉及2025财年。该股息将于2025年9月26日支付给在2025年9月12日营业结束时名列公司存户记录的股东。至此，2025财年派发的总股息为每股5.00仙（2024财年为每股6.50仙）。
总结与投资建议
Pecca Group Berhad在2025财年展现了卓越的经营韧性。尽管宏观环境导致营收有所下降，但公司通过严格的成本控制和生产效率的提升，成功实现了全年利润的逆势增长，这充分体现了其管理团队的执行力。汽车和航空两大核心业务的多元化策略以及区域扩张计划，为公司的长期可持续发展奠定了基础。尤其是其在印尼市场的布局以及航空业务在东南亚区域MRO中心地位的巩固，有望成为未来增长的新引擎。然而，投资者也应密切关注以下潜在风险：
- 全球地缘政治和政策不确定性，可能影响消费者信心和汽车销量。
- 马来西亚汽车总销量（TIV）的正常化趋势，可能对汽车业务的短期营收造成持续压力。
- 现金及现金等价物的减少，虽然部分用于股息和资本支出，但仍需关注其流动性管理。
- 区域扩张和新产能建设需要大量投入，项目的执行效率和市场接受度将是关键。
总体而言，Pecca在挑战中展现出的应变能力和战略规划，使其具备了继续前行的动力。未来几年，公司能否凭借其多元化布局和成本优势，在瞬息万变的市场中保持这种增长势头，值得我们持续关注。
你认为Pecca Group Berhad在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享你的看法！