南方电缆集团2025年第二季度财报解读：业绩强劲增长，未来发展可期！
又到了揭晓业绩的激动时刻！马来西亚领先的电缆和电线制造商南方电缆集团 (Southern Cable Group Berhad) 近日发布了其截至2025年6月30日的第二季度中期财务报告。这份报告无疑给市场带来了一股暖流，不仅展示了公司营收和利润的强劲增长，更透露了其在战略扩张和市场机遇把握上的决心。对于关注马来西亚市场的散户投资者而言，这份报告提供了许多值得深入探讨的亮点。
核心亮点速览：
- 第二季度净利润翻倍，达到3160万令吉，凸显了卓越的盈利能力。
- 上半年累计营收突破8.1亿令吉，净利润翻了一番，增长势头强劲。
- 国内外市场需求旺盛，特别是美国市场海外销售额飙升。
- 手握11.7亿令吉的订单，为公司未来至2026年的业绩提供了坚实保障。
- 宣布派发每股1.20仙的第一中期股息，回馈股东。
业绩腾飞：关键数据速览
第二季度表现：营收与利润双双爆发
南方电缆集团在2025年第二季度（截至6月30日）取得了令人瞩目的成绩。公司营收同比大增，利润更是实现了翻倍增长。这主要得益于生产能力的扩大、销售量的增加，以及对原材料价格波动进行调整后的平均销售价格提升和更好的产品组合。
2025年第二季度
营收: 4.193亿令吉
税前盈利: 4208万令吉
净利润: 3164万令吉
基本每股盈利: 3.37 仙
2024年同期第二季度
营收: 3.153亿令吉
税前盈利: 1874万令吉
净利润: 1443万令吉
基本每股盈利: 1.79 仙
与去年同期相比，本季度营收增长了1.04亿令吉，增幅高达32.97%。而税前盈利更是飙升了124.50%，达到4208万令吉。净利润也以119.3%的惊人速度增长，从1443万令吉增至3164万令吉。每股基本盈利也从1.79仙跃升至3.37仙，充分展现了公司盈利能力的显著提升。这些增长主要归因于生产能力的扩大（本季度年产能增加14%）以及通过规模经济效应带来的利润率改善。
上半年累计：增长势头强劲
纵观2025年上半年的整体表现（截至6月30日），南方电缆集团同样表现出色，延续了强劲的增长势头。
2025年上半年
营收: 8.101亿令吉
税前盈利: 7794万令吉
净利润: 5905万令吉
基本每股盈利: 6.56 仙
2024年同期上半年
营收: 6.274亿令吉
税前盈利: 3732万令吉
净利润: 2850万令吉
基本每股盈利: 3.56 仙
上半年总营收增长了29.13%，达到8.101亿令吉。税前盈利增长108.86%，净利润也成功翻倍。从地域来看，马来西亚市场依然是主要贡献者，占总营收的90.35%，销售额增长了19.96%。值得注意的是，海外市场销售额激增353.56%，达到7820万令吉，这主要得益于对美国市场的强劲销售。
财务状况一览：稳健增长的背后
截至2025年6月30日，南方电缆集团的财务状况显示出健康且扩张的态势。公司总资产从2024年底的7.212亿令吉增长至8.959亿令吉，所有者权益也从4.018亿令吉增至4.710亿令吉，每股净资产从0.45令吉提升至0.49令吉，这些都反映了公司规模的扩大和价值的提升。
现金及短期存款从8270万令吉增至1.435亿令吉，显示了良好的流动性。虽然总借款额有所增加，从2.157亿令吉增至2.765亿令吉，但这与公司正在进行的产能扩张和营运资金需求密切相关。从现金流量表来看，尽管营运活动现金流有所减少，但投资活动现金流出增加，主要用于购买物业、厂房和设备，这印证了公司正在积极投入资本支出以支持未来增长。
业务板块：动力电缆主导，海外市场强劲
南方电缆集团的业务增长主要由其动力电缆和电线部门推动。本季度，该部门贡献了3.883亿令吉的营收，占集团总营收的92.60%，同比增长36.01%。这表明公司在核心业务领域的市场领导地位和增长动力。
此外，通信电缆和电线、控制与仪器电缆和电线以及其他业务板块也贡献了3105万令吉的营收，同比增长3.93%。其中，控制与仪器电缆和电线的销量增长以及为电信行业提供的整流器系统安装服务是主要驱动力。虽然上半年其他业务板块（主要是通信电缆和电线，以及铝棒）销售额有所下降，但整体来看，核心动力电缆的强劲表现足以抵消这些影响。
值得特别关注的是海外市场表现。在报告期内，海外销售额飙升261.78%，达到4710万令吉，主要受美国市场需求的推动。公司管理层指出，这一强劲增长使公司有望超过去年设定的1亿令吉海外营收目标，显示了其国际化战略的成功。
前瞻未来：机遇与挑战并存
展望未来，南方电缆集团的前景依然乐观，这得益于马来西亚对电缆和电线产品的持续需求，特别是受到基础设施发展和国家能源转型路线图（NETR）的推动。公司在电力传输和分销网络、大型太阳能农场、建筑和基础设施项目以及数据中心等领域都拥有稳固的市场地位和良好的业绩记录。
截至2025年6月30日，公司手头拥有高达11.7亿令吉的坚实订单，这些订单为公司提供了直至2026年的强劲业绩可见度。订单内容包括向电力公司供应地下电缆和导体，向电信公司提供整流器和电池系统，以及来自EPCC（工程、采购、建设、调试）承包商、经销商及其他客户的大量采购订单。
为了进一步抓住市场机遇并维持增长势头，南方电缆集团正在积极推进产能扩张计划。公司正投资近4000万令吉，在其吉打州Kuala Ketil制造厂旁边的工业用地上建设新设施，预计于2026年完工。该项目将配备高容量铝熔炉，使公司的铝棒产量翻三倍，年产量超过6万公吨；同时还将安装一条新的生产线，用于制造中至超高压（33kV至275kV）电力电缆。这将显著提升公司在高压电缆领域的市场竞争力。
股东回报：派发中期股息
为了回馈股东，南方电缆集团董事会于2025年8月25日宣布，将派发截至2025年12月31日财年的第一中期单层股息，每股1.20仙。股息除权日定于2025年9月30日，支付日期为2025年10月15日。此次股息派发总额为1180万令吉，相当于2025年上半年净利润的20%，体现了公司在业绩增长的同时，对股东价值的重视。
总结与投资建议
南方电缆集团在2025年第二季度及上半年展现了卓越的财务表现，营收和利润均实现大幅增长，这主要得益于马来西亚国内强劲的基础设施需求、能源转型项目的推动以及海外市场（尤其是美国）的显著扩张。公司管理层积极推进的产能扩张计划和现有的大额订单簿，为未来的持续增长奠定了坚实基础。派发中期股息也进一步增强了投资者信心。整体而言，南方电缆集团正处于一个积极的发展轨道上，其战略布局与市场机遇高度契合。
然而，在展望未来时，仍需关注一些潜在的风险因素：
- 宏观经济逆风： 全球经济环境的不确定性，包括通胀、利率变动和经济增长放缓，可能会影响市场需求。
- 原材料价格波动： 电缆和电线生产高度依赖铜和铝等原材料，其价格波动可能影响公司利润率，尽管公司已通过调整售价来部分对冲。
- 营运现金流管理： 尽管公司整体表现强劲，但营运现金流在报告期内有所下降，在业务扩张过程中，对营运资金的有效管理至关重要。
- 市场竞争加剧： 行业内的竞争可能随着市场需求的增长而加剧，对公司的定价策略和市场份额构成挑战。
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