SEERS BERHAD半年报出炉：挑战与转型并存，未来战略能否扭转乾坤？
各位马来西亚的投资者们，大家好！今天我们要深入剖析一家您可能关注的本土企业——SEERS BERHAD (201701038519 (1252690-U)) 刚刚发布的截至2025年6月30日的未经审计半年度财务报告。这份报告不仅揭示了公司近期的财务表现，更透露了在当前复杂市场环境下，公司所面临的挑战以及为应对这些挑战所采取的积极策略。
SEERS BERHAD，一家立足马来西亚的公司，主要业务涵盖健康产品、家电产品以及医疗用品。在经历了经济波动的半年后，公司的业绩表现可谓喜忧参半。我们看到营收有所下滑，但运营亏损有所收窄，这背后究竟隐藏着怎样的故事？让我们一起拨开迷雾，抽丝剥茧。
核心财务数据概览
在截至2025年6月30日的最新六个月里，SEERS BERHAD的财务表现面临一定的压力。尽管营收同比出现下滑，但值得注意的是，其税前亏损有所改善。
2025年6月30日止6个月
- 营收: RM1,876,000
- 税前亏损: RM(889,000)
- 净亏损: RM(999,000)
- 每股亏损: (0.38)仙
2024年6月30日止6个月
- 营收: RM2,136,000
- 税前亏损: RM(918,000)
- 净亏损: RM(753,000)
- 每股亏损: (0.29)仙
关键亮点分析：
- 营收下滑： 最新六个月营收为RM187.6万，较去年同期的RM213.6万减少了约12.17%。公司指出，这主要由于存储式热水器销售下降，以及2025年市场整体需求因燃料价格上涨导致主要开发商和其他行业参与者成本增加而放缓。
- 税前亏损收窄： 令人欣慰的是，本期税前亏损为RM88.9万，相较去年同期的RM91.8万，亏损幅度减少了3.16%，显示了公司在控制部分开支方面取得了一定成效。
- 净亏损扩大： 尽管税前亏损有所收窄，但由于所得税支出的变动，本期净亏损扩大至RM99.9万，较去年同期的RM75.3万增加了32.67%。
- 每股亏损： 每股基本亏损为0.38仙，去年同期为0.29仙。
累计12个月业绩表现
从截至2025年6月30日的累计12个月来看，公司面临的挑战更为显著：
- 营收： 从RM566.8万大幅下降至RM417.0万，降幅高达26.43%。
- 税前亏损： 从RM31.7万扩大至RM130.5万。
- 净亏损： 从RM33.2万扩大至RM150.7万。
- 每股亏损： 从0.13仙扩大至0.58仙。
公司解释称，毛利率从去年同期的70.55%小幅下降至本期的68.15%，主要是由于向特许经销商的销售比例增加，这些销售通常以较低价格进行，而销售成本的下降未能与营收下降成比例。这导致毛利润从RM399.9万下降至RM284.2万。
业务部门及地理营收分析 (截至2025年6月30日止6个月)
细看营收构成，SEERS BERHAD的业务重心有所调整：
| 产品类别 | 2025年6月30日止 (RM’000) | 2024年6月30日止 (RM’000) |
|---|---|---|
| 健康产品总计 | 978 | 809 |
| 家电产品总计 | 892 | 1,203 |
| 医疗用品 | 6 | 124 |
| 总营收 | 1,876 | 2,136 |
健康产品营收有所增长，特别是“其他”类别（产品零部件、运输、安装、测试和调试费用及服务费）贡献显著，从去年的零收入跃升至RM29.2万。然而，家电产品，特别是存储式直流热水器的销售下降，对整体营收造成了主要拖累。
在地理分布上，虽然本地市场营收有所下降，但海外市场表现亮眼，从RM7.2万大幅增长至RM29.5万，主要销往菲律宾等国家，显示出公司在国际化布局上的潜力。
财务状况与现金流
截至2025年6月30日，公司的资产负债表显示总资产从RM596.4万略微下降至RM574.3万。总负债从RM337.7万增加至RM466.3万，而总股本则从RM258.7万减少至RM108.0万，这主要源于累积亏损的增加。
现金流方面，在截至2025年6月30日的12个月里，经营活动产生的现金流净额为RM82.1万，略低于去年同期的RM90.4万。投资活动使用的现金流大幅减少至RM3千，而去年同期为RM46.6万，主要原因是对厂房和设备的采购大幅减少。融资活动使用的现金流也从RM121.5万下降至RM88.0万。
尽管公司仍在亏损，但值得注意的是，其现金及现金等价物净减少额从去年同期的RM77.7万显著收窄至本期的RM6.2万，这表明公司在现金管理方面有所改善，尤其是在减少投资和融资活动中的现金流出。
风险与前景分析
SEERS BERHAD的董事会坦承，鉴于乌克兰-俄罗斯冲突等地缘政治紧张局势对全球供应链的影响，本地和海外市场的商业情绪预计将持续疲软。宏观经济逆风将继续对公司运营构成挑战。
然而，公司并未坐以待毙，而是积极部署了多项应对策略：
- 持续创新： 致力于新产品的研发与创新，以保持市场竞争力。
- 市场扩张： 积极拓展沙巴市场，并计划在斗湖增设分支机构，预计这将对医疗产品的销售和集团整体业绩产生积极贡献。
- 产品线升级： 加强现有产品系列以及与健康相关的服务，包括护肤和健康产品，以适应不断变化的市场需求。
- 品牌建设： 制定了通过数字营销提升品牌知名度的策略，包括在线广告和与社交媒体影响者合作。
这些策略表明，SEERS BERHAD正努力在充满挑战的环境中寻找增长点，通过产品多元化、市场深耕和数字化转型来抵御外部风险。
总结与投资建议
SEERS BERHAD在2025年上半财年以及累计12个月的业绩报告描绘了一幅挑战与机遇并存的图景。营收下滑和持续的净亏损是当前面临的主要困难，反映了宏观经济环境和市场需求放缓带来的压力。特别是存储式热水器销售的下降，以及向特许经销商销售比例增加导致的毛利率承压，都值得关注。
然而，公司在税前亏损收窄、海外市场拓展以及现金流管理方面的改善，显示出其在困境中寻求突破的韧性。管理层对市场前景保持谨慎，但已制定了明确的策略，包括产品创新、市场扩张（尤其是沙巴和斗湖）、产品线升级以及数字品牌营销，以期在未来扭转局面。
对于投资者而言，关注SEERS BERHAD的未来发展，需要密切留意以下关键点：
- 市场需求恢复情况： 宏观经济环境和消费者购买力能否改善，将直接影响公司核心产品（如存储式热水器）的销售表现。
- 新产品和服务的市场接受度： 公司在健康产品、护肤和健康服务领域的新尝试能否成功，为营收增长提供新动力。
- 市场拓展效果： 在沙巴和斗湖等新市场的扩张策略能否有效转化为销售额和利润。
- 数字营销的成效： 品牌知名度提升能否带来实际的销售增长。
- 成本控制与盈利能力： 公司能否在提升营收的同时，有效控制成本，提高整体盈利能力。
总体而言，SEERS BERHAD正处于一个关键的转型期。公司正积极适应市场变化，并通过一系列战略举措来应对挑战并抓住机遇。
您认为SEERS BERHAD的这些积极策略能否在未来几个季度扭转颓势，实现盈利增长？欢迎在评论区分享您的看法和洞察！让我们一起关注这家公司的后续发展。