核心数据亮点：营收增长与盈利改善

2025年第二季度表现 (对比2024年同期)

Perak Corp 在本季度展现了强劲的收入增长势头，但税前盈利和净利略有下滑。这背后有何原因？

本季度公司营收达到 4,340.3万令吉，比去年同期增长了11%。这主要得益于港口与物流业务的强劲贡献。然而，税前盈利微跌5%，至 715.2万令吉；净利也减少7%，至 439.5万令吉。尽管整体盈利略有下降，但值得注意的是，归属于母公司所有者的净利从去年同期的13.1万令吉大幅跃升了104%，达到 26.7万令吉，每股盈利也随之翻倍。

2025年上半年表现 (对比2024年同期)

从上半年整体来看，PCB 的业绩表现持续改善，主要得益于收入的稳健增长和运营效率的提升。

截至2025年6月30日止的本财年上半年，公司营收达到 8,066万令吉，比去年同期增长了4%。税前盈利增长3%至 1,306.9万令吉，净利也增长6%至 801.8万令吉。归属于母公司所有者的净利从26.3万令吉增至 39.9万令吉，每股盈利达到 0.40仙，实现了52%的增长。这主要得益于港口与物流业务收入的增加、其他收入的增长以及金融担保合同减值损失的冲回，但部分增长被员工成本和行政开支的增加所抵消。

业务部门表现：港口领跑，酒店业务改善

• 港口与物流：持续增长的基石

  港口与物流板块依然是集团的营收主力。本季度，该板块营收达到 3,789.6万令吉，较去年同期增长12%。上半年累计营收 6,883.3万令吉，增长4%。Lekir Bulk Terminal (LBT) 的吞吐量增长了35%，带动整体吞吐量增长23%。尽管本季度税前盈利因员工成本和维护费用增加而略有下降，但上半年累计税前盈利仍略微增长至 1,992.8万令吉，显示出其核心业务的稳健。

• 酒店与旅游：亏损收窄，前景向好

  酒店与旅游板块本季度营收为 559.8万令吉，与去年同期基本持平。更令人鼓舞的是，本季度税前亏损从去年同期的63.2万令吉大幅收窄至 30.4万令吉。上半年该板块更是实现了 132.4万令吉 的税前盈利，主要得益于租赁终止带来的130万令吉收益和40万令吉的债务豁免。配合“2024霹雳旅游年”，该板块有望在下半年继续改善。

• 房地产开发：蓄势待发，亏损减少

  房地产开发板块本季度没有录得收入，但报告指出其项目处于规划和开发初期。本季度税前亏损为 46.9万令吉，主要由于项目相关的员工成本。然而，上半年累计税前亏损从去年同期的276.9万令吉大幅减少至 91.6万令吉。公司正积极探索霹雳州及西马其他地区的新机会，致力于未来该板块的持续增长。

• 管理服务及其他：减值冲回带来改善

  本季度管理服务及其他板块营收稳定在 89.3万令吉。本季度税前亏损从去年同期的341.5万令吉收窄至 289.8万令吉，主要得益于140万令吉的金融担保合同减值损失冲回。但上半年累计亏损有所增加，主要由于员工成本和行政开支的上升。

风险与前景分析：重组计划是关键

尽管业绩有所改善，但 Perak Corp 面临的核心问题仍是其“非持续经营”的状态以及 PN17 公司身份。报告中详细阐述了公司自2019年以来的债务违约和相关诉讼，以及为解决这些问题所做的努力。

PN17重整计划：公司的生命线

Perak Corp 已于2025年2月18日公布了重整计划，并于5月9日提交至马来西亚交易所审批。该计划旨在通过一系列措施解决公司的财务困境，包括：

• 股本削减： 根据《2016年公司法》削减已发行股本。
• 合资开发： 与霹雳州发展机构 (PKNP) 合作开发银谷科技园工业中心。
• 资产处置： 拟议处置多宗土地，以获取现金流。
• 债务结算： 通过发行可赎回优先股 (RPS-B) 结算拖欠的计划债权人债务。
• 公司章程修订： 为促进RPS-B发行及修订RPS-A1和RPS-A2的赎回日期和股息率。

这项重整计划的顺利实施，对于公司改善现金流、提升财务状况，并最终摆脱PN17地位至关重要。公司目前的银行和现金余额为 2,810万令吉，而未来12个月内到期的借款总额为 5,320万令吉，因此，该计划将为其提供急需的资金支持。

市场环境与业务展望

• 港口与物流： 预计将保持强劲，目标是在年底达到或略超营收和毛利目标。公司将专注于提高运营效率和成本竞争力。
• 房地产市场： 马来西亚房地产市场在第二季度显示出企稳迹象，住宅和工业领域表现尤为突出。霹雳州因较低的土地收购成本和发展潜力，正吸引更多工业投资者。公司计划通过加速银谷科技园工业枢纽的建设和提供优质住宅产品来释放价值。
• 酒店与旅游： 受益于国内需求和“2024霹雳旅游年”的积极影响，预计下半年将有更好的表现。公司正在升级酒店设施，并致力于服务卓越。

法律诉讼风险

报告还披露了针对公司的一宗法律诉讼，涉及挑战2021年已批准的债务重组计划。法院已将判决日期推迟至2025年9月11日。公司正密切关注此案，并认为目前不会对集团产生重大财务影响。然而，此类法律不确定性仍需关注。