LHI: Leong Hup International Berhad: 业绩符合预期，上半年核心盈利稳健增长，投行维持“买入”评级

Leong Hup International Berhad (LHI) 今日公布的2025财年第二季度业绩表现符合市场预期。尽管当季面临挑战，但公司在2025财年上半年仍实现了核心盈利的显著增长，促使分析师维持其“买入”评级和目标价。

业绩回顾与分析

LHI 在2025财年第二季度录得营收21.3亿令吉，同比下降9.4%，环比下降3.5%；核心税后净利（PATANCI）为9450万令吉，同比下降1.8%，环比下降4.5%。尽管季度业绩略显疲软，主要受到印尼和越南较低的平均售价、饲料业务销售疲软以及印尼肉鸡和肉雏价格走低的影响。

然而，从累计表现来看，公司上半年的核心PATANCI达到1.936亿令吉，同比增长27.2%。这一稳健的增长得益于马来西亚和菲律宾地区家禽业务利润率的提升，以及运营效率的改善。分析师认为，鉴于该业务的周期性特点和集团历年来下半年贡献较大的模式，此次半年业绩符合预期，占MBSB Research和市场共识全年预测的43%和52%。本季度公司未派发股息。

前景展望

展望未来，分析师对LHI的前景保持乐观。公司将受益于玉米和大豆粕等主要饲料投入成本的稳定，以及主要市场人均鸡肉和鸡蛋消费量结构性增长的机遇。此外，疲软的美元、多元化的业务布局以及作为基本食物提供者的角色，使得LHI在宏观不确定性中仍具备防御性优势。

MBSB Research 基于2025财年核心每股收益12.4仙的7.3倍市盈率，维持对Leong Hup International Berhad的“买入”评级，目标价保持不变，仍为RM0.90。目前，该股的最后交易价为RM0.64，预期潜在回报率为+41.35%。