SKPRES: 新厂折旧承压盈利微降，订单前景稳健获投行维持增持评级

吉隆坡 – SKP Resources Berhad (SKP) 近日公布了其2026财年第一季度业绩，核心净利润同比微降3.9%至2720万令吉，尽管营收同比增长1.5%至5.13亿令吉。此次业绩表现符合投行内部预期，但略低于市场普遍预期。

业绩回顾

在报告期内，SKP的营收达到5.13亿令吉，同比增长1.5%，主要得益于在全球市场不确定性（如美国关税波动）下客户对订单的韧性需求。部分客户选择提前备货以锁定价格，从而支撑了同比营收增长。然而，受新厂折旧费用增加和近期最低工资上涨的影响，销售成本随之提高，加上新设施的运营开支，导致核心净利润同比下降。按季度环比来看，营收和核心净利润均有所下降，这可能反映了此前备货后客户暂时暂停了订单的观望态度。

运营挑战与效率

目前，SKP的新生产设施利用率仅为25%，远低于现有工厂60%-65%的利用率。这表明，在实现最佳利用率后，未来仍有显著的效率提升空间。投行指出，鉴于新厂投产的短期影响，已将SKP 2026财年的销售预测下调5%。

前景展望

展望未来，SKP计划进一步自动化生产线以提升运营效率，积极应对日益增长的劳动力成本压力。通过引入先进自动化技术，公司旨在增强生产力并巩固长期竞争优势。同时，SKP正与多家潜在客户洽谈，预计这些努力将逐步拓宽其客户基础，并提高中期盈利韧性。

投行评级与目标价

基于以上分析，投行维持了对SKP Resources Berhad的“增持”(Outperform)评级，目标价保持不变，仍为每股1.35令吉，相对于最新交易价0.90令吉具有50.0%的潜在上涨空间。