Can-One 2025年次季财报解析：营收微跌，外汇波动侵蚀盈利
知名包装与饮料合约制造商 Can-One Berhad 近日发布了截至2025年6月30日的第二季度财务报告。报告显示，尽管公司营收仅出现小幅下滑，但盈利表现却由盈转亏，主要受到了外汇市场不利波动的严重影响。让我们深入剖析这份财报，探究其背后的关键信息。
本季亮点：
- 营收表现稳健： 季度营收为7.36亿令吉，与去年同期的7.62亿令吉相比，仅微跌3%。
- 盈利由盈转亏： 税前亏损达1330万令吉，与去年同期1240万令吉的税前盈利形成鲜明对比。
- 外汇冲击核心业务： 亏损主要源于通用包装部门因美元兑令吉贬值而产生的1820万令吉未实现外汇亏损。
- 展望谨慎乐观： 管理层对前景持谨慎乐观态度，并强调美国新厂在未来3至5年内仍处于投资期。
业绩概览：外汇逆风下的盈利挑战
从宏观数据来看，Can-One在2025年第二季度面临了显著的盈利压力。与去年同期相比，公司的营收保持了相对韧性，但盈利能力却出现了大幅逆转。
Q2 2025 (本季度)
营收: RM 7.36 亿
税前盈利 (PBT): RM -1330 万 (亏损)
净利 (PAT): RM -2270 万 (亏损)
每股盈利 (EPS): -9.82 Sen (亏损)
Q2 2024 (去年同期)
营收: RM 7.62 亿
税前盈利 (PBT): RM 1240 万
净利 (PAT): RM 9.4 万
每股盈利 (EPS): 1.63 Sen
财报指出，导致此次亏损的“罪魁祸首”是其核心业务——通用包装部门。由于该部门的公司间应收账款以美元计价，而在本季度美元兑令吉汇率走弱，导致了巨额的未实现外汇亏损，直接侵蚀了集团的整体利润。
各业务部门表现分析
为了更清晰地了解公司各业务的表现，我们整理了以下各部门的营收与税前盈利数据：
| 业务部门 | Q2 2025 营收 (RM’000) | Q2 2024 营收 (RM’000) | Q2 2025 税前盈利/亏损 (RM’000) | Q2 2024 税前盈利/亏损 (RM’000) |
|---|---|---|---|---|
| 通用包装 | 689,710 | 704,975 | (10,802) | 8,237 |
| 合约制造 | 42,759 | 48,592 | (2,098) | (2,559) |
| 贸易 | 35,719 | 34,857 | 1,234 | 219 |
| 产业发展与投资 | 56,040 | 24,889 | 38,241 | 6,455 |
- 通用包装 (General Packaging): 作为集团的收入支柱，该部门营收小幅下滑，但受外汇冲击，从盈利820万令吉转为亏损1080万令吉，是拖累集团业绩的主要原因。
- 合约制造 (Contract Manufacturing): 因销量下降导致营收减少，但得益于产品组合和利润率的改善，亏损幅度有所收窄。
- 贸易 (Trading): 营收略有增长，税前利润大幅增加，成为本季度的一个亮点。
- 产业发展 (Property Development): 位于Kapar的产业发展项目持续贡献收入和利润，表现强劲。
前景展望：机遇与挑战并存
展望未来，Can-One的管理层认为，集团的经营环境将持续受到多重因素的影响。这些挑战包括：
- 外汇汇率的波动性。
- 原材料、劳工、运输和能源等成本的持续通胀压力。
- 部分市场宏观经济状况的挑战，以及地缘政治冲突带来的海运中断风险。
- 全球主要经济体进入选举年所带来的不确定性及贸易保护主义抬头。
- 消费者支出趋于谨慎。
尽管外部环境充满不确定性，董事会仍对业务前景保持“谨慎乐观”。集团将继续开拓新的市场机会，并以提升运营效率为核心，力求实现可持续增长。
值得注意的是，公司于2023年12月投产的美国铝罐厂作为一个绿地项目，预计需要3到5年的时间才能为集团贡献积极的财务回报。这意味着在短期内，该项长期投资可能会对集团的盈利能力构成一定的压力。
总结
总体而言，Can-One在2025年第二季度经历了一个充满挑战的时期。尽管营收基本盘稳固，但外部外汇市场的剧烈波动，特别是美元兑令吉的走势，对其核心业务的盈利能力造成了沉重打击。这凸显了公司在当前全球宏观经济环境下所面临的风险。投资者在评估其未来表现时，应密切关注以下几个关键点：
- 外汇风险管理： 外汇波动是本季度亏损的主因。公司未来如何对冲和管理这一风险，将是影响其盈利稳定性的关键。
- 成本控制能力： 在全球通胀背景下，公司能否有效控制各项生产成本，将直接影响其利润空间。
- 美国新厂进展： 美国工厂是公司未来的重要增长引擎，但其初期的投入和亏损会影响短期业绩。该项目的进展值得长期跟踪。
- 多元化业务表现： 贸易和产业发展部门的良好表现为集团提供了一定的缓冲，未来能否持续为集团贡献稳定的现金流至关重要。
您的看法是？
从这份财报来看，Can-One正处于一个转型与挑战并存的时期。短期内，外汇市场的走向将是影响其盈利能力的关键变量。而长远来看，美国新厂能否成功整合并贡献盈利，将是决定公司未来增长轨迹的重要因素。
您认为Can-One能否在未来几个季度有效应对外汇风险？欢迎在评论区分享您的看法。
