LII HEN INDUSTRIES BHD 业绩解析：关税与汇率双重夹击，季度由盈转亏
著名家具制造商 LII HEN INDUSTRIES BHD（LII HEN）刚刚发布了其截至2025年6月30日的第二季度财务报告。这份报告揭示了一个充满挑战的季度，公司在多重外部压力下，业绩从去年同期的盈利转为亏损。对于关注这家公司的投资者来说，深入了解其背后的原因和未来的前景至关重要。
本季度，美国实施的临时关税以及美元兑林吉特的大幅贬值，成为了影响公司业绩的两大核心因素。接下来，我们将为您深度剖析这份财报的关键数据和未来看点。
最新季度业绩深度解析
在本季度，LII HEN 的收入和盈利能力面临巨大压力，从盈利转为亏损。与去年同期相比，收入下降了19.24%，税前盈利更是大幅下滑194.52%，显示出外部环境对公司业务的显著冲击。
本季度 (Q2 2025)
营业额
RM 1.204 亿
去年同期 (Q2 2024)
营业额
RM 1.491 亿
本季度 (Q2 2025)
税前盈利 (PBT)
-RM 999 万
去年同期 (Q2 2024)
税前盈利 (PBT)
RM 1057 万
本季度 (Q2 2025)
净利 (PAT)
-RM 928 万
去年同期 (Q2 2024)
净利 (PAT)
RM 719 万
本季度 (Q2 2025)
每股盈利 (EPS)
-1.71 sen
去年同期 (Q2 2024)
每股盈利 (EPS)
1.30 sen
业绩下滑的关键因素
财报指出，业绩下滑主要归咎于几个方面：
- 美国关税冲击: 从2025年4月起生效的10%临时基准关税显著影响了集团的收入和盈利能力。为了维持市场份额，集团部分吸收了关税成本，导致定价压力和利润空间被侵蚀。
- 销量与价格双降: 较低的销量、平均售价的下调以及为买家提供的额外贸易折扣，共同导致了收入和利润的下降。
- 外汇亏损: 美元兑林吉特的汇率走弱（贬值约9%）对业绩造成了沉重打击，导致了高达360万令吉的外汇亏损。
挑战重重：风险与未来展望
展望未来，LII HEN 面临的环境依然复杂。虽然公司管理层正积极采取措施应对，但投资者仍需关注以下几个关键点：
主要风险
- 关税调整: 从2025年8月1日起，美国对马来西亚的关税税率调整为19%。虽然低于最初担心的25%，但这仍然是一个显著的成本负担，将持续对销量和盈利能力构成压力。
- 运营成本上升: 多项政策变化预计将推高运营成本，包括2025年2月生效的最低工资制、10月起对外国工人征收的2%公积金，以及7月起扩大的销售与服务税（SST）范围。此外，RON95汽油的补贴合理化计划也可能带来影响。
- 全球需求疲软: 持续的全球需求放缓，尤其是在主要出口市场，将限制出口商提价甚至维持售价的能力，进一步挤压利润空间。
公司的应对策略
面对这些挑战，公司董事会和管理层表示将继续保持审慎，并专注于成本合理化。凭借其可控的成本结构、广泛的市场和客户基础，以及对运营和财务资源的有效利用，董事会对集团能够经受住2025年的商业挑战持积极态度。
总结与展望
LII HEN 的2025年第二季度财报清晰地反映了公司在当前宏观经济逆风下面临的困境。关税、汇率和成本上升构成了“完美风暴”，导致业绩出现大幅逆转。尽管短期内挑战严峻，但管理层已明确其应对策略，即通过内部的成本控制和运营效率来抵御外部压力。公司的财务状况依然稳健，这为其渡过难关提供了基础。
未来几个季度，市场的焦点将集中在公司如何消化19%的关税影响，以及其成本控制措施能否有效缓解盈利压力。
- 关键风险点:
- 持续的美国关税压力，直接影响出口产品的竞争力和利润率。
- 国内最低工资、公积金和税务政策变化带来的运营成本上升。
- 全球需求疲软与外汇波动可能持续对收入和利润造成负面影响。
我的观点
从这份财报来看，LII HEN 正处于一个关键的十字路口。外部宏观环境，特别是美国的贸易政策和汇率走势，将是决定其短期业绩的关键。管理层在成本控制和运营效率方面的执行力将受到严峻考验。虽然挑战巨大，但作为一家在行业内深耕多年的企业，其应对周期性波动的能力不容小觑。投资者需要密切关注未来几个季度的财报，以评估其策略的有效性。
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