Paramount 2025年第二季度财报解析：盈利承压下的战略布局与3.0仙股息宣布
Paramount Corporation Berhad（派拉蒙）刚刚发布了其截至2025年6月30日的第二季度财务报告。在这份报告中，我们看到了一个在挑战性市场环境中展现韧性的复杂画面：虽然整体营收保持稳定，但盈利能力面临压力。然而，公司不仅宣布派发每股3.0仙的股息，更在积极进行战略收购，为未来增长铺路。让我们深入探讨这份财报的关键亮点。
核心数据亮点：营收稳定，盈利短期受挫
从宏观数据来看，Paramount在2025年第二季度的表现喜忧参半。虽然营收与去年同期持平，但税前利润和净利润均出现下滑。这主要是由于去年同期的房地产业务因项目成本结算而获得了额外的利润提振，导致比较基数较高。
2025年第二季度关键财务数据：
- 营业收入: RM 2.325亿 (与去年同期持平)
- 税前盈利: RM 3010万 (按年下滑18%)
- 净利: RM 2180万 (按年下滑10%)
- 每股盈利 (EPS): 3.50仙
- 宣布股息: 每股3.0仙
为了更直观地了解业绩变化，以下是本季度与去年同期的核心数据对比：
本季度 (Q2 2025)
营业收入: RM 232,541,000
税前盈利: RM 30,062,000
净利: RM 21,772,000
每股盈利: 3.50 仙
去年同期 (Q2 2024)
营业收入: RM 232,939,000
税前盈利: RM 36,566,000
净利: RM 24,230,000
每股盈利: 3.89 仙
值得注意的是，若将时间线拉长至2025年上半年，公司业绩则呈现出更为积极的趋势。上半年总营收增长11%至RM 4.504亿，净利更是增长了13%，达到RM 3620万，这主要得益于永久证券分配的减少。
业务部门深度解析
为了全面理解公司业绩，我们需要深入分析其三大核心业务板块的表现。
| 业务部门 | 第二季度税前盈利 (Q2 2025) | 与去年同期对比 | 核心解读 |
|---|---|---|---|
| 房地产 (Property) | RM 3390万 | -17% | 作为核心收入来源，营收保持稳定。盈利下滑主要是因为去年同期有一次性的项目成本节省，导致比较基数偏高。目前仍持有RM 15亿的未入账销售额，为未来现金流提供了保障。 |
| 共享办公 (Coworking) | RM 10万 | -67% | 营收强劲增长36%，显示市场需求旺盛。但由于新开设的NU Sentral办公空间处于初期投入阶段，导致盈利暂时受影响。这是为未来扩张付出的必要成本。 |
| 投资及其他 (Investment & Others) | 亏损 RM 390万 | 亏损收窄 | 旗下高端餐厅Dewakan和Mercure酒店的贡献带动营收增长11%，亏损幅度相比去年同期有所收窄，业务正在逐步改善。 |
风险与前景分析：审慎调整与大胆扩张并行
宏观经济环境无疑给房地产市场带来了挑战。地缘政治紧张、美国新关税、销售与服务税（SST）范围扩大以及即将到来的燃油补贴改革，都可能对家庭财务和购房情绪造成压力。因此，马来西亚2025年的经济增长预测也从4.5%-5.5%下调至4%-4.8%。
面对这些不确定性，Paramount采取了务实的应对策略，将2025年的销售目标从RM 15亿下调至RM 12亿，新项目推出总值也从RM 14亿调整为RM 10亿，显示出管理层的审慎态度。
然而，审慎不代表停滞。Paramount在为长期发展积极布局：
- 扩大土地储备： 公司近期收购了位于槟城和吉打州的黄金地块，总面积达314.5英亩，预计可带来RM 17亿的未来发展总值（GDV），为未来十年的发展奠定了坚实基础。
- 战略性多元化： 最引人注目的举动是，公司于2025年8月完成了对新加坡上市公司Envictus的28%股权收购。Envictus旗下拥有德州炸鸡（Texas Chicken）和旧金山咖啡（San Francisco Coffee）等知名餐饮品牌。这一举措标志着Paramount正式进军餐饮业，旨在建立一个独立于房地产周期的新盈利支柱。
总结与展望
总体而言，Paramount的2025年第二季度财报展现了一家成熟企业在复杂市场中的双重策略：短期内审慎经营核心业务，以应对宏观经济的不确定性；长期则通过大胆的战略收购，开拓新的增长曲线。尽管当前盈利数据因高基数效应而有所回落，但公司健康的未入账销售、积极的土地储备扩张以及进军餐饮业的多元化布局，都为未来的可持续增长描绘了清晰的蓝图。宣布派发3.0仙股息也体现了公司回馈股东的承诺。
未来投资者应关注以下几点：
- 宏观经济因素（如通胀和补贴改革）对本地房地产市场需求的实际影响。
- 公司对Envictus（餐饮业务）的整合效果以及其对集团盈利的贡献速度。
- 计划于2025年下半年推出的新房地产项目的市场接受度和销售表现。
在我看来，Paramount正处在一个关键的转型期。虽然房地产主业面临周期性挑战，但管理层正积极主动地开辟新的收入来源。对Envictus的投资是可能改变游戏规则的一步，它有望降低公司对单一市场的依赖，为投资者带来更稳定的长期价值。
您认为，Paramount进军餐饮业的多元化策略能否在未来几年为其带来新的增长动力？欢迎在下方的评论区分享您的看法！
