SAM Engineering 最新季报出炉：净利飙升60%，双业务齐头并进
SAM Engineering & Equipment (M) Berhad 刚刚发布了截至2025年6月30日的最新季度业绩报告。在这份报告中，公司展现了强劲的增长势头，其营收和净利润均实现了显著增长，为投资者带来了积极的信号。然而，在亮眼的数据背后，公司也面临着汇率波动和行业复苏步伐不一的挑战。接下来，让我们深入剖析这份财报的关键亮点。
核心数据亮点：盈利能力大幅提升
与去年同期相比，公司在本季度的财务表现十分出色。最引人注目的是其净利润实现了超过60%的惊人增长，这主要得益于两大核心业务部门的稳健表现和盈利能力的改善。
本季度表现 (截至 2025年6月30日)
- 营业额: RM 3.696亿
- 税前盈利: RM 2143万
- 净利: RM 1620万
- 每股盈利: 2.39 sen
去年同期表现 (截至 2024年6月30日)
- 营业额: RM 3.334亿
- 税前盈利: RM 1628万
- 净利: RM 1010万
- 每股盈利: 1.49 sen
业务部门剖析：设备与航空业务双翼齐飞
公司的增长动力来源于其两大核心业务：设备制造（Equipment）和航空航天（Aerospace）。
| 业务部门 | 本季度营业额 (RM’000) | 本季度税前盈利/(亏损) (RM’000) | 简评 |
|---|---|---|---|
| 设备制造 (Equipment) | 236,537 | 23,261 | 在半导体和数据存储客户需求增长的推动下，收入显著增加。然而，由于美元走弱带来的不利外汇影响以及低利润率产品组合的增加，盈利增长受到一定限制。 |
| 航空航天 (Aerospace) | 133,066 | (1,827) | 收入实现增长，亏损大幅收窄。这主要得益于机壳和结构性产品销量的增加。但泰国新厂的启动成本和不利的汇率影响仍然对盈利构成压力。 |
风险与前景分析：机遇与挑战并存
展望未来，公司所处的两大行业都充满了机遇，但也伴随着不容忽视的挑战。
在航空航天领域，国际航空运输协会（IATA）预测全球航空客运量将在2025年持续增长，这对飞机零部件的需求是长期利好。空客和波音的交付计划也显示出强劲的市场需求。然而，整个行业仍然面临供应链紧张的问题，这可能会影响生产的提速。
在半导体领域，受人工智能（AI）相关投资和晶圆厂扩建的推动，全球半导体制造设备销售额预计将在2025年创下历史新高。但短期内，晶圆厂的产能利用率预计将保持平稳，且仍低于最佳水平，这表明行业的复苏路径可能较为缓慢。
对公司而言，尽管宏观前景乐观，但美元汇率的波动和泰国业务的初期投入成本，将是未来几个季度需要密切关注的关键因素。
总结与展望
总的来说，SAM Engineering 在本季度交出了一份令人满意的成绩单，实现了强劲的 YoY 增长，特别是在盈利能力方面取得了显著进步。航空航天业务亏损的大幅收窄是一个积极信号，显示其运营正在改善。尽管公司对航空和半导体设备的长期前景保持谨慎乐观，但投资者仍需关注短期内存在的风险。
- 汇率波动风险: 美元走弱对公司的收入和利润率构成了直接压力。
- 供应链限制: 尤其是在航空航天领域，持续的供应链问题可能会影响生产效率。
- 行业复苏步伐: 半导体行业的短期复苏速度较慢，可能影响设备订单的增长。
- 海外业务启动成本: 泰国新工厂的初期成本可能会在短期内继续影响航空航天部门的盈利能力。
我的观点
这份报告展示了公司在充满挑战的环境下的经营韧性。航空航天业务能够实现收入增长并大幅减少亏损，这一点尤其值得称赞。然而，美元走弱带来的外汇冲击是一个明显且持续的挑战，需要投资者持续关注。此外，经营活动现金流从去年同期的净流入1.29亿令吉急剧下降至本季度的166万令吉，这主要是由于营运资金的变化，也是未来季度值得观察的一个方面。
您认为，在航空和半导体两大领域的长期利好下，公司能否有效应对短期汇率和成本压力，延续其增长轨迹？欢迎在下方的评论区分享您的看法！
