Thriven Global 最新季报深度解析：营收回暖，转型之路挑战与机遇并存
Thriven Global Berhad 刚刚发布了其截至2025年6月30日的第二季度财务报告。报告显示，与去年同期相比，公司亏损有所收窄，但若与上一季度比较，亏损却有所扩大。这背后究竟隐藏着怎样的业务动态？让我们一同深入解读这份财报，探寻公司在转型道路上的机遇与挑战。
财务表现速览：喜忧参半的季度成绩单
首先，让我们聚焦核心财务数据。本季度，公司在营收上取得了不错的增长，同时成功地比去年同期减少了亏损。这显示出公司在某些业务领域取得了积极进展。
本季度表现 (Q2 2025)
- 营业额: RM 666万
- 税前亏损: RM 389万
- 净亏损: RM 398万
- 每股亏损: -0.73 sen
去年同期 (Q2 2024)
- 营业额: RM 533万
- 税前亏损: RM 471万
- 净亏损: RM 441万
- 每股亏损: -0.74 sen
从 YoY 数据来看，Thriven Global 的表现有所改善。营收按年增长了25%，税前亏损也成功收窄了17%。这主要得益于 Desa Aman 和 Lumi Tropicana 项目的库存销售，以及来自投资物业、新开设的匹克球场和餐厅的租金收入增加。
然而，若以 QoQ 的角度审视，情况则更为复杂。尽管本季度的营收 RM666万 相比上一季度（Q1 2025）的 RM441万 大幅增长了51%，但税前亏损却从 RM271万 扩大至 RM389万。财报解释称，上一季度的亏损较少，主要是因为确认了一笔发展地皮的销售利润，以及一笔因买卖告吹而没收的订金所带来的单次收益。这表明，本季度的核心营运挑战依然存在。
业务剖析与未来展望：转型阵痛与新增长点
Thriven Global 的业务正经历一个重要的转型期。随着吉打州 Desa Aman 的住宅项目基本完成并售罄，公司正将重心转移至盘活现有资产和开拓新的经常性收入来源。
旗舰项目 Lumi Tropicana：销售回暖，活力增强
公司的旗舰项目 Lumi Tropicana 成为本季度的亮点。报告指出，该项目的销售势头在本季度有所回升，特别是在视野最佳的 Lifestyle Tower。截至六月，已售出17个投资物业单位和7个库存单位。同时，其零售空间 Lumi Market Place (LMP) 通过引入6个新的匹克球场和新的餐饮租户，成功吸引了更多人流，直接带动了停车场收入的显著增长。这套“以活动带旺商场，以商场提升物业价值”的策略初见成效。
经常性收入：未来的增长引擎
除了物业销售，公司正大力发展酒店业务和物业租赁，以打造更稳定的收入来源。通过对部分单位进行翻新和装修，酒店业务的日租金和预订率均有所提升。这标志着公司在增强经常性收入的道路上迈出了坚实的一步。
财务状况：积极降债，稳健前行
在财务方面，公司通过出售土地等方式，积极降低借贷和融资成本。截至本季度末，总借款从去年底的 RM7010万 减少至 RM6751万。虽然总资产和股东权益有所下降，但减轻债务负担的举措有助于公司更健康地应对未来的市场变化。
总结与展望
以下是对本季财报的总结与展望，请注意，这并非任何形式的投资建议。Thriven Global 2025年第二季度的财报呈现了一幅复杂的画面。一方面，公司在清理库存、增加经常性收入方面取得了积极进展，尤其是 Lumi Tropicana 项目的销售回暖和其零售区域的活力增强，为未来增长奠定了基础。另一方面，公司仍处于亏损状态，并面临着从传统开发模式向增加经常性收入模式转型的挑战。未来的关键在于，公司能否持续其高端房产的销售势头，并成功物色新的发展项目，以填补现有项目完结后的空窗期。
投资者在评估时应关注以下几个关键点：
- 项目过渡期风险: 随着 Desa Aman 项目的完成，公司正处于旧项目完结、新项目待开发的过渡期，这可能影响短期的收入确认。
- 市场依赖风险: 未来业绩在很大程度上依赖于 Lumi Tropicana 等高端项目的销售速度，这直接受到宏观经济和房地产市场情绪的影响。
- 盈利能力挑战: 虽然公司在多个方面取得进展，但实现可持续的盈利仍然是其核心任务。核心运营的盈利能力有待进一步观察。
个人观点与互动
在我看来，Thriven Global 正处在一个关键的转型节点。管理层积极盘活资产、降低负债并开拓经常性收入来源的策略是值得肯定的。Lumi Market Place 的创新尝试（如引入匹克球场）显示了公司在提升资产价值方面的努力和创意。然而，投资者需要密切关注其高端房产的销售势头以及新开发项目的规划，这将是决定公司能否扭亏为盈的关键。
你认为，Thriven Global 凭借其在 Lumi Tropicana 的资产活化策略，能否在未来一年内实现盈利？
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