Affin Bank Berhad
(5185 | ABANK MK) 主营 | 金融服务
Affin Bank Berhad 2QFY25 业绩回顾：更强劲的下半年
维持 中性 目标价修订为RM2.48（原RM2.46）
回报统计
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 2025年8月15日股价 (RM) | 2.40 |
| 预期股价回报 (%) | +3.4 |
| 预期股息收益率 (%) | +3.1 |
| 预期总回报 (%) | +6.5 |
股价图
（图表已省略）
总结
- 业绩表现疲软，符合预期。
- 管理层基调：谨慎乐观
- 预期：2025财年下半年表现将更强劲，受8月砂拉越薪资余额涌入提振。
我们的判断
- 我们认为当前估值偏高，鉴于 AFFIN 当前的低盈利水平，且存在派发红股而非股息的可能性。
估值
- 尽管 AFFIN 当前市净率 (P/BV) 0.50倍低于其10年平均市净率 0.53倍，但我们认为考虑到 AFFIN 的低股本回报率 (ROE)，尤其是在长期以来受砂拉越相关积极情绪提振导致其历史股价虚高的情况下，其目前估值已充分反映。
- 该公司目前以2026财年预期市净率 (P/BV) 0.47倍交易，股息收益率为3.1%。
利好
- 活期储蓄账户 (CASA) 流入将提振净利息收益率 (NIM) 前景。
- 高额手续费收入将推动营收增长。
- 尽管即将调整贷款增长目标，但贷款增长仍非常高。
利空
- 股息收益率低。
- 预计下季度将下调2025财年目标。
- 集团可能总是需要资本来匹配高贷款增长。
中性
- 成本削减措施可能已初见成效。
- 资产质量状况虽然目前良好，但随时可能发生变化。
业绩概览：
- 2025财年上半年核心净利润 (Core NP) 为RM268m，符合我们/市场预期：达到全年预测的45%/47%。尽管表现偏弱，但我们预计2025财年下半年将更强劲——主要受8月砂拉越薪资余额预期涌入的提振。我们的预测已考虑到 AFFIN 未能达到其当前2025财年多项盈利目标的情况。
- 无股息公告。
- 2025财年上半年核心净利润 (NP) 为RM268m，同比增长17%。这得益于净利息收入 (NII) 和非利息收入 (NOII) 的增加，抵消了较高的运营支出 (OPEX)、拨备和税费。
- 2025财年第二季度核心净利润 (NP) 为RM143m，环比增长16%。这归因于营收和税收表现的改善，抵消了较高的运营支出 (OPEX) 和拨备费用。
投资统计
| FYE Dec | FY25F | FY26F | FY27F |
|---|---|---|---|
| Core NP (RM m) | 599 | 639 | 699 |
| CNP growth (%) | 12 | 12 | 12 |
| Div yield (%) | 3.0 | 3.1 | 3.4 |
| Gross DPS (sen) | 7.2 | 7.5 | 8.1 |
| P/BV (x) | 0.5 | 0.5 | 0.5 |
| BVPS (RM) | 4.8 | 5.1 | 5.3 |
| ROE (%) | 5.0 | 5.1 | 5.4 |
| % Street CNP (%) | 105 | 96 | 90 |
关键统计
FBM KLCI: 1,576.34
Issue shares (m): 2,533.8
Estimated free float (%): 22.9
Market Capitalisation (RM’m): 6,081.2
52-wk price range: RM2.20-RM3.24
3-mth average daily volume (m): 1.5
3-mth average daily value (RM’m): 3.7
主要股东 (%)
- Sg Assetfin Holdings Sdn Bhd: 26.4
- Bank of East Asia: 23.9
- LTAT: 22.0
分析师
Samuel Woo
samuelwoo.cy@midf.com.my
03-2173 8461
Samuel Woo
samuelwoo.cy@midf.com.my
03-2173 8461
敬请留意：
- 照例，预计将下调2025财年目标——这些将在2025财年第三季度公布。我们预计将修订股本回报率 (ROE)、净利息收益率 (NIM)、成本收入比 (CIR) 和贷款增长目标。
- 管理层强烈暗示2025财年可能进行股息再投资计划 (DRP) 或派发红股。尽管对目前的 CET1 水平感到满意，但管理层希望有更多资本来支持其高增长和可能的并购活动。
- 净利息收益率 (NIM) 受存款流向定期存款 (FDs) 拖累。由于近期波动事件，活期储蓄账户 (CASA) 大幅下降，被定期存款取代。尽管降低了定期存款利率，AFFIN 仍面临巨大需求，这对其资金成本 (COF) 造成压力。AFFIN 计划在未来几个月释放过剩流动性——即使贷款需求不匹配。集团还首次发行了3亿美元高级无抵押票据，作为其 NIM 优化策略的一部分。总体而言，由于隔夜政策利率 (OPR) 下调，预计今年 NIM 将收缩1.5个基点。
- 仍对预计8月发生的砂拉越政府薪资活期储蓄账户 (CASA) 涌入持乐观态度。一些砂拉越非政府公司和个人已经进入（如上季度所示）——砂拉越存在借记卡短缺问题。积极信号：6月新客户开户数量达到峰值——这意味着 CASA 增长的更多途径。
- 其他运营支出 (OPEX)/税费相关事宜：
- 本季度税率较低——但预计很快会上调。税率降低是由于拨备履行设置的变化。在2025财年剩余时间里，预计正常化税率将达到25-26%（高于通常的24%）。
- AFFIN 即将结束其大量的 IT 基础设施支出。目前，AFFIN 的资本支出旨在确保银行未来发展。希望这能在未来几年降低成本收入比 (CIR)。
- 在2025财年新增16家分行的目标中，仅有1或2家尚未完工。这意味着未来几个季度的这方面支出将减少。
- 迄今贷款增长乏力——尽管有令人印象深刻的储备，预计2025财年贷款增长目标将被下调。这主要是受到企业贷款部门大额还款的拖累。管理层令人印象深刻的贷款储备高达RM130亿（其中大部分与砂拉越无关），这预示着企业贷款增长前景良好。更乐观的是，企业银行服务似乎正在回升（特别是来自砂拉越方面）。集团确实注意到对大型中小企业 (SMEs) 的需求增强，但小型参与者的需求趋紧。
- 预计到年底资产质量将显著改善。集团对解决几笔较大逾期贷款持乐观态度，这意味着将有更大规模的回收和核销。此外，企业和公司银行业务中更令人担忧的第二阶段 (Stage 2) 贷款似乎呈下降趋势，这是一个积极信号（请注意社区银行业务的第二阶段贷款有所增加）。
预测不变。我们未对盈利预测进行任何修改。
主要下行风险。(1) 资产质量严重恶化，(2) 净利息收益率 (NIM) 大幅压缩，(3) 非利息收入 (NOII) 表现低于预期。
维持 中性 评级：目标价 (GGM-TP) 修订为RM2.48（原RM2.46）。目标价基于修订后的2026财年预期市净率 (P/BV) 0.49倍（原0.51倍，从2025财年预期推延），以反映改变后的盈利前景和基于股本回报率 (ROE) 的估值。(GGM 假设：2026财年预期 ROE 5.1%，长期增长率 (LTG) 3.0%，股权成本 (COE) 7.4%)
图1：季度业绩
| FYE Dec (RM m) | 季度业绩 | 同比 (%) | 上半年业绩 | 同比 (%) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2Q FY25 | 1Q FY25 | 2Q FY24 | Yoy (%) | Qoq (%) | 1H FY25 | 1H FY24 | Yoy (%) | |||
| 净利息收入 | 213 | 206 | 192 | 11 | 3 | 419 | 386 | 8 | ||
| 伊斯兰银行业务收入 | 219 | 198 | 161 | 36 | 11 | 417 | 329 | 27 | ||
| 非利息收入 | 185 | 140 | 142 | 30 | 32 | 325 | 284 | 14 | ||
| 净收入 | 616 | 544 | 495 | 25 | 13 | 1,160 | 999 | 16 | ||
| 运营支出 | (420) | (379) | (368) | 14 | 11 | (799) | (747) | 7 | ||
| 拨备前营运利润 | 196 | 165 | 127 | 54 | 19 | 361 | 253 | 43 | ||
| 贷款拨备 | (48) | (7) | (22) | 112 | 625 | (54) | (7) | 688 | ||
| 其他拨备 | 7 | (2) | 35 | -80 | -417 | 5 | 38 | -88 | ||
| 联营公司 | 24 | 22 | 11 | n.m. | n.m. | 46 | 12 | n.m. | ||
| 税前利润 | 180 | 178 | 151 | 19 | 1 | 358 | 296 | 21 | ||
| 税费 | (36) | (54) | (32) | 13 | -33 | (90) | (67) | 35 | ||
| 非控股权益 | n.m. | n.m. | n.m. | |||||||
| 报告净利润 | 143 | 124 | 119 | 21 | 16 | 268 | 229 | 17 | ||
| 核心净利润 | 143 | 124 | 119 | 21 | 16 | 268 | 229 | 17 | ||
| 总净利息收入 | 432 | 404 | 353 | 22 | 7 | 835 | 715 | 17 | ||
| 总非利息收入 | 185 | 140 | 142 | 30 | 32 | 325 | 284 | 14 | ||
| 每股总股息 (仙) | – | – | – | n.m. | n.m. | – | – | n.m. | ||
| 核心每股收益 (仙) | 5.6 | 5.1 | 4.7 | 18 | 10 | 10.5 | 9.2 | 14 | ||
| 总贷款 | 74,066 | 72,898 | 69,016 | 7.3 | 1.6 | |||||
| 总减值贷款 | 1,359 | 1,344 | 1,306 | 4.1 | 1.1 | |||||
| 客户存款 | 78,202 | 75,467 | 71,226 | 9.8 | 3.6 | |||||
| 活期储蓄账户 | 22,060 | 24,308 | 18,439 | 19.6 | -9.2 | |||||
比率 (%)
| 指标 | 2Q FY25 | 1Q FY25 | 2Q FY24 | Yoy (ppts) | Qoq (ppts) | 1H FY25 | 1H FY24 | Yoy (ppts) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本回报率 (年化) | 4.8 | 4.2 | 4.2 | 0.6 | 0.6 | 4.5 | 4.0 | 0.4 |
| 净利息收益率 (报告) | 1.48 | 1.47 | 1.40 | 0.08 | 0.01 | 1.49 | 1.42 | 0.07 |
| 非利息收入/净收入 | 30.0 | 25.8 | 28.6 | 1.4 | 4.2 | 28.0 | 28.4 | -0.4 |
| 成本/收入比 | 68.2 | 69.7 | 74.3 | -6.2 | -1.5 | 68.9 | 74.7 | -5.8 |
| 净信用成本 (年化) (基点) | 27 | 4 | 14 | 13 | 23 | 15 | 2 | 13 |
| 总减值贷款率 | 1.83 | 1.84 | 1.89 | -0.06 | -0.01 | |||
| 贷款损失覆盖率 | 79 | 80 | 97 | -18 | -1 | |||
| 活期储蓄账户比率 | 28.2 | 32.2 | 25.9 | 2.3 | -4.0 | |||
| 贷存比 | 93.3 | 95.2 | 95.1 | -1.8 | -1.8 | |||
| 普通股权一级资本比率 | 13.4 | 13.5 | 12.8 | 0.5 | -0.2 |
图2：环比利润表走势 (季度业绩)
（图表已省略）
图3：同比利润表走势 (季度业绩)
（图表已省略）
图4：同比利润表走势 (累计业绩)
（图表已省略）
损益表 (季度 & 累计) 2025财年第二季度 / 2025财年上半年业绩
盈利：符合我们/市场预期
股息：无
核心净利润 (RM b)
（图表已省略）
拨备前营运利润 (RM b)
（图表已省略）
运营支出 (RM b)
（图表已省略）
营收 (RM b)
（图表已省略）
成本/收入比 (%)
（图表已省略）
非利息收入占营收比 (%)
（图表已省略）
净利息收入 (RM b)
（图表已省略）
非利息收入 (RM b)
（图表已省略）
资产负债表
贷款增长 – 环比、同比、财年至今 (%)
（图表已省略）
存款增长 – 环比、同比、财年至今 (%)
（图表已省略）
活期储蓄账户 (CASA) 增长 – 环比、同比、财年至今 (%)
（图表已省略）
总减值贷款率 (%)
（图表已省略）
净利息收益率 (%)
（图表已省略）
非手续费非利息收入 (RM b)
（图表已省略）
非手续费收入占非利息收入比 (%)
（图表已省略）
普通股权一级资本比率 (%)
（图表已省略）
贷存比 (%)
（图表已省略）
活期储蓄账户 (CASA) 比率 (%)
（图表已省略）
贷款损失覆盖率 (%)
（图表已省略）
年化净信用成本 (基点)
（图表已省略）
图5：回顾性表现 (损益表)
| 指标 | 意外？环比/同比 | 指标 | 意外？环比/同比 | 注释 (Cum = 累计, Qtr = 季度) |
|---|---|---|---|---|
| RM mil | 143 | Qtrly ROE | 季度值 | 4.8% |
| Qtrly Core NP | t-1 | 4.2% | ||
| 环比 | 16% | t-4 | 4.2% | |
| 同比 | 21% | |||
| RM mil | 268 | Cum ROE | 累计值 | 4.5% |
| Cum Core NP | 符合我们预测 | |||
| 符合市场预期 | 45% of FY CNP | t-1 | 4.0% | |
| 同比 | 17% | |||
| 符合预期 | NIM | 季度值 | 1.48 | |
| NII | 环比 | 7% | 累计值 | 1.49 |
| 同比 | 22% | 环比 | +1基点 | |
| 累计 (同比) | 17% | 同比 | +8基点 | |
| 累计 (同比) | +7基点 | |||
| 符合预期 | Qtr | % NII | 70% | |
| NOII | 环比 | 32% | % NOII | 30% |
| 同比 | 30% | Cum | % NII | 72% |
| 累计 (同比) | 14% | % NOII | 28% | |
| 符合预期 | Cost/Inc. | 季度值 | 68.2% | |
| OPEX | 环比 | 11% | 累计值 | 68.9% |
| 同比 | 14% | 环比 | -1.5% | |
| 累计 (同比) | 7% | 同比 | -6.2% | |
| 累计 (同比) | -5.8% | |||
图6：回顾性表现 (资产负债表、股息及其他)
| 指标 | 意外？环比/同比 | 指标 | 意外？环比/同比 | 注释 (Cum = 累计, Qtr = 季度) | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Loans | 负面意外 | ||||||
| 环比 | 1.6% | ||||||
| 同比 | 7.3% | ||||||
| 财年至今 (FY) | 2.8% | ||||||
| Depo. grwth | 符合预期 | CASA grwth | 符合预期 | ||||
| 环比 | 3.6% | 环比 | -9.2% | ||||
| 同比 | 9.8% | 同比 | 19.6% | ||||
| 财年至今 (FY) | 6.0% | 财年至今 (FY) | -1.4% | ||||
| CASA ratio | 负面意外 | L/D ratio | 符合预期 | ||||
| 当前值 | 28.2% | 当前值 | 93.3% | ||||
| 环比 | -4.0% | 环比 | -1.8% | ||||
| 同比 | +2.3% | 同比 | -1.8% | ||||
| GIL ratio | 符合预期 | LLC ratio | 符合预期 | ||||
| 当前值 | 1.83% | 当前值 | 79% | ||||
| 环比 | -1bps | 环比 | -1% | ||||
| 同比 | -6bps | 同比 | -18% | ||||
| Qtrly Net CC | 符合预期 | Cum Net CC | 符合预期 | ||||
| 充足拨备 | 当前值 | 27bps | 充足拨备 | 当前值 | 15bps | ||
| t-1 | 4bps | t-4 | 2bps | ||||
| t-4 | 14bps | ||||||
| CET 1 | 健康水平 | Div payout | 无股息 | ||||
| 符合预期 | 当前值 | 13.4% | 符合预期 | 派发 | – | ||
| 环比 | -0.2% | ||||||
图7：目标、成就与展望
| 目标 | FY25 | 1H FY25 | 注释 (红色：新指引, 删除线：指引不再适用) |
|---|---|---|---|
| ROE | 6 | 4.5 | 可能在2025财年第三季度修订。 |
| PBT: RM1.1b | PBT: RM358m | ||
| CIR | 65 | 68.9 | 可能在2025财年第三季度修订。 |
| NIM | 1.55 (+21bps FY24: 1.34) | 1.49 | 可能在2025财年第三季度修订。 |
| NOII | 14% (同比) | 可能在2025财年第三季度修订。 | |
| Loans | 12 | 2.8 (财年至今) | |
| Deposits | 6.0 (财年至今) | ||
| % CASA | 31 | 28.2 | |
| Loan/Depo | 93.3 | ||
| GIL ratio | 1.70 | 1.83 | 管理层认为到年底将有大规模核销和回收，这将有助于降低当前的 GIL 率。 |
| NCC (bps) | 12 (一般贷款) | 15 | |
| LLC | 90-100 | 79 | 当前额外拨备：RM2.5亿 (与上季度无变化)。 |
| CET 1 | 13.4 | ||
| Div payout | 管理层正指引今年将进行股息再投资计划 (DRP) 或派发红股。 | ||
财务摘要
| FYE Dec (RM m) | FY23 | FY24 | FY25F | FY26F | FY27F |
|---|---|---|---|---|---|
| 损益表 | |||||
| 净利息收入 | 783 | 826 | 989 | 1,066 | 1,166 |
| 伊斯兰银行业务收入 | 596 | 691 | 659 | 711 | 778 |
| 其他营运收入 | 607 | 652 | 907 | 958 | 1,048 |
| 净收入 | 1,986 | 2,170 | 2,555 | 2,735 | 2,991 |
| 运营支出 | (1,421) | (1,668) | (1,712) | (1,833) | (2,004) |
| 拨备前营运利润 | 565 | 502 | 843 | 903 | 987 |
| 贷款拨备 | (50) | 73 | (99) | (111) | (125) |
| 其他拨备 | (28) | 79 | (26) | (24) | (24) |
| 联营公司 | 36 | 55 | 59 | 63 | 69 |
| 税前利润 | 523 | 708 | 777 | 830 | 907 |
| 税费及天课 | (121) | (198) | (179) | (191) | (209) |
| 已终止经营业务 | |||||
| 非控股权益 | – | – | – | – | – |
| 报告净利润 | 402 | 510 | 599 | 639 | 699 |
| 核心净利润 | 402 | 510 | 599 | 639 | 699 |
| 总净利息收入 | 1,379 | 1,518 | 1,648 | 1,777 | 1,944 |
| 总非利息收入 | 607 | 652 | 907 | 958 | 1,048 |
| FYE Dec (RM m) | FY23 | FY24 | FY25F | FY26F | FY27F |
|---|---|---|---|---|---|
| 资产负债表 | |||||
| 现金及短期资金 | 6,483 | 3,155 | 6,323 | 6,346 | 6,370 |
| 投资证券 | 27,239 | 31,153 | 26,183 | 25,696 | 27,844 |
| 净贷款 | 65,225 | 70,892 | 79,108 | 88,602 | 99,234 |
| 其他生息资产 | |||||
| 非生息资产 | 6,300 | 6,642 | 10,076 | 12,108 | 11,660 |
| 总资产 | 105,248 | 111,842 | 121,690 | 132,751 | 145,108 |
| 客户存款 | 70,834 | 73,744 | 82,593 | 92,586 | 103,789 |
| 其他银行同业负债 | 21,289 | 23,869 | 24,299 | 24,746 | 25,210 |
| 非银行同业负债 | 2,016 | 2,629 | 2,668 | 2,710 | 2,754 |
| 总负债 | 94,139 | 100,241 | 109,560 | 120,042 | 131,753 |
| 股本 | 5,371 | 5,489 | 5,489 | 5,489 | 5,489 |
| 储备金 | 5,738 | 6,113 | 6,641 | 7,220 | 7,866 |
| 股东资金 | 11,109 | 11,601 | 12,130 | 12,709 | 13,355 |
| 非控股权益 | |||||
| 总股本 | 11,109 | 11,601 | 12,130 | 12,709 | 13,355 |
| 总负债及股本 | 105,248 | 111,842 | 121,690 | 132,751 | 145,108 |
| 总生息资产 | 98,947 | 105,200 | 111,614 | 120,643 | 133,448 |
| 总银行同业负债 | 92,123 | 97,612 | 106,892 | 117,332 | 128,999 |
| 总贷款 | 66,663 | 72,045 | 80,690 | 90,373 | 101,218 |
| 活期储蓄账户 | 18,914 | 22,384 | 21,474 | 24,998 | 28,023 |
| FYE Dec (RM m) | FY23 | FY24 | FY25F | FY26F | FY27F |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务比率 | |||||
| 利息 (%) | |||||
| 净利息收益率 | 1.50 | 1.44 | 1.52 | 1.53 | 1.53 |
| 生息资产回报率 | 2.89 | 2.94 | 2.05 | 1.98 | 1.89 |
| 资金成本 | 2.21 | 2.29 | 1.21 | 1.10 | 1.00 |
| 净息差 | 0.68 | 0.65 | 0.84 | 0.88 | 0.89 |
| 盈利能力 (%) | |||||
| 股本回报率 | 3.7 | 4.5 | 5.0 | 5.1 | 5.4 |
| 资产回报率 | 0.4 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 |
| 非利息收入/净收入 | 30.6 | 30.1 | 35.5 | 35.0 | 35.0 |
| 实际税率 | 22.2 | 27.0 | 22.2 | 22.2 | 22.2 |
| 成本/收入比 | 71.6 | 76.9 | 67.0 | 67.0 | 67.0 |
| 流动性 (%) | |||||
| 贷存比 | 92.1 | 96.1 | 95.8 | 95.7 | 95.6 |
| 活期储蓄账户比率 | 26.7 | 30.4 | 26.0 | 27.0 | 27.0 |
| 资产质量 (%) | |||||
| 总减值贷款率 | 1.90 | 1.94 | 1.96 | 1.96 | 1.96 |
| 贷款损失覆盖率 | 114 | 82 | 100 | 100 | 100 |
| 贷款损失覆盖率 (含拨备) | 140 | 116 | 128 | 125 | 122 |
| 净信用成本 (基点) | 8 | -10 | 13 | 13 | 13 |
| 资本 (%) | |||||
| 普通股权一级资本 | 13.8 | 13.2 | 13.2 | 13.2 | 13.2 |
| 一级资本 | 15.3 | 14.6 | 14.6 | 14.6 | 14.6 |
| 总资本 | 18.0 | 17.1 | 16.9 | 16.9 | 16.9 |
| 增长 (%) | |||||
| 总净利息收入 | -19.4 | 10.1 | 8.6 | 7.8 | 9.4 |
| 总非利息收入 | 76.6 | 7.4 | 39.1 | 5.7 | 9.3 |
| 净收入 | -3.4 | 9.3 | 17.7 | 7.1 | 9.4 |
| 运营支出 | 7.9 | 17.4 | 2.6 | 7.1 | 9.4 |
| 核心净利润 | 415.4 | 26.7 | 17.4 | 6.8 | 9.2 |
| 总贷款 | 12.3 | 8.1 | 12.0 | 12.0 | 12.0 |
| 客户存款 | 9.0 | 4.1 | 12.0 | 12.1 | 12.1 |
| 活期储蓄账户 | 24.0 | 18.3 | -4.1 | 16.4 | 12.1 |
| 估值指标 | |||||
| 核心每股收益 (仙) | 16.0 | 20.3 | 23.8 | 25.5 | 27.8 |
| 每股总股息 (仙) | 5.8 | – | 7.2 | 7.5 | 8.1 |
| 股息派发率 (%) | 33 | – | 30 | 30 | 30 |
| 每股账面价值 (RM) | 4.4 | 4.6 | 4.8 | 5.1 | 5.3 |
| 核心市盈率 (倍) | 15.0 | 11.8 | 10.1 | 9.4 | 8.6 |
| 股息收益率 (%) | 2.4 | 0.0 | 3.0 | 3.1 | 3.4 |
| 市净率 (倍) | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 |
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MBSB INVESTMENT BANK（前身为 MIDF INVESTMENT BANK）：评级指南
股票评级
| 评级 | 描述 |
|---|---|
| 买入 | 预计未来12个月总回报率 >10%。 |
| 交易性买入 | 预计在给予交易性买入评级后3个月内，由于积极消息流，股价将上涨 >10%。 |
| 中性 | 预计未来12个月总回报率在-10%至+10%之间。 |
| 卖出 | 预计未来12个月总回报率 <-10%。 |
| 交易性卖出 | 预计在给予交易性卖出评级后3个月内，由于负面消息流，股价将下跌 >10%。 |
板块评级
| 评级 | 描述 |
|---|---|
| 积极 | 预计未来12个月内该板块将跑赢大盘。 |
| 中性 | 预计未来12个月内该板块表现将与大盘一致。 |
| 消极 | 预计未来12个月内该板块将跑输大盘。 |
ESG 评级* – 来源：Bursa Malaysia 和 FTSE Russell
| ☆☆☆☆ | 在 FTSE Russell 评估的 FBM EMAS 上市公司中，ESG 评级排名前25%。 |
| ☆☆☆ | 在 FTSE Russell 评估的 FBM EMAS 上市公司中，ESG 评级排名26-50%。 |
| ☆☆ | 在 FTSE Russell 评估的 FBM EMAS 上市公司中，ESG 评级排名51-75%。 |
| ☆ | 在 FTSE Russell 评估的 FBM EMAS 上市公司中，ESG 评级排名后25%。 |
*FBM EMAS 上市公司的 ESG 评级由 FTSE Russell 根据 FTSE Russell ESG 评级方法学进行评估。
