NetX 2025年次季财报深度解析：营收增长下的盈利挑战

科技与支付解决方案供应商 NetX Holdings Berhad (NetX) 近日发布了截至2025年5月31日的第二季度业绩报告。报告显示，公司正处于一个关键的转型期：虽然营收实现了稳健增长，但由于外汇波动和投资公允价值调整等因素，税前亏损有所扩大。这究竟是转型阵痛，还是潜藏更深的风险？让我们一同深入解读这份财报。

核心数据亮点：营收增长，但盈利承压

首先，让我们直观地看一下本季度与去年同期的核心财务数据对比，以了解公司整体的业绩表现。

从数据中我们可以看到，本季度营收按年增长了约21%，这主要归功于非电子支付服务业务一个价值125万令吉的项目顺利完成。然而，营收增长的喜悦却被扩大的亏损所冲淡。税前亏损从去年同期的428万令吉扩大至931万令吉，主要原因有二：

1. 巨额未实现外汇亏损： 财报显示，本季度录得高达704万令吉的未实现外汇亏损，这是导致亏损扩大的最主要因素。
2. 投资公允价值调整： 对上市公司的投资产生了137万令吉的公允价值亏损，进一步拖累了盈利表现。

值得注意的是，随着集团逐步退出利润率较高的GEM（餐饮预订平台）和快餐连锁业务，整体的毛利率从去年同期的68.37%下滑至45.06%，这也对盈利造成了一定的压力。

业务部门表现剖析：转型中的机遇与挑战

为了更清晰地了解公司各业务板块的健康状况，我们来看看各个部门的具体表现：

从上表可以看出，NetX的业务转型路径非常清晰。非电子支付服务和借贷服务正成为新的增长引擎，而曾经的重点业务GEM和快餐连锁则在有序退出。电子支付服务的亏损收窄，也为未来的发展奠定了更健康的基础。

风险与前景分析

展望未来，NetX管理层表示将对所有业务部门采取审慎和稳健的策略。虽然本季度进展有限，但集团运营稳定，并为抓住新机遇做好了准备。

• 借贷服务： 仍然是集团稳定的现金牛。管理层将继续专注于负责任的借贷实践，确保投资组合的质量，并遵守法规。
• 非电子支付服务： 集团将继续在系统集成和硬件部署领域寻求项目机会，并努力提高交付效率和成本效益。
• 电子支付服务 (eFX)： 目前平台活动有限，处于观察和维护阶段。集团正密切关注市场趋势，以评估未来的发展方向。

尽管前景审慎乐观，但投资者仍需关注公司面临的潜在风险，尤其是本季财报中暴露出的问题，例如外汇市场的剧烈波动和投资组合的市场风险。