TRIVE 季度财报揭秘：营收承压，盈利能力逆势增长？

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入探讨 TRIVE PROPERTY GROUP BERHAD (TRIVE) 发布的截至2025年4月30日的最新季度（第三季度）财务报告。这份报告描绘了一幅复杂但又充满亮点的图景：尽管公司营收面临显著挑战，但其盈利能力却实现了令人瞩目的提升。究竟是什么原因导致了这种营收与盈利的反差？未来的前景又将如何？让我们一探究竟！

核心数据亮点：营收下滑但盈利逆势增长

本季度，TRIVE 的财务表现呈现出喜忧参半的局面。虽然营收出现大幅下滑，但令人欣慰的是，公司的税前盈利和净利润均实现了显著增长。这背后究竟隐藏着怎样的秘密？

业务部门表现：几家欢喜几家愁

深入分析各业务部门，我们可以看到不同的增长轨迹：

• 可再生能源： 累计营收为RM0.40百万，与去年同期相比大幅下降89%，主要由于现有项目完成。但令人瞩目的是，该部门的累计税前盈利却从去年的亏损RM0.28百万转为盈利RM0.63百万，增长了325%。这主要是由于冲回了RM0.80百万的太阳能贸易应收账款减值损失。
• 物业投资： 累计营收为RM1.67百万，与去年同期相比微增1%，主要受租金上调和新服务费收取的影响，但部分被租户数量减少所抵消。该部门的累计税前盈利从RM0.19百万增长了108%至RM0.39百万，主要得益于运营成本的降低、服务费的开始收取以及租金上调。
• 其他业务： 该部门累计税前亏损扩大至RM0.835百万，主要由于企业活动费用增加以及利息收入下降。

季度环比：盈利能力显著改善

与上一季度（截至2025年1月31日）相比，TRIVE 的营收从RM0.95百万下降了43%至RM0.54百万，主要仍是可再生能源项目完成和物业租户减少所致。然而，税前盈利却实现了从亏损RM0.05百万到盈利RM0.18百万的显著逆转，增长了430%。这主要得益于物业投资部门的盈利能力改善（从亏损RM0.18百万转为盈利RM0.27百万，主要由于运营成本降低），以及其他业务部门企业活动费用下降，使得亏损大幅收窄。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

TRIVE 在展望未来时表现出高度的谨慎，全球经济和地缘政治的不确定性给公司带来了多重挑战：

• 宏观经济逆风： 全球贸易紧张局势和地区冲突加剧了原油价格上涨，导致供应链成本（包括物流和原材料）上升，这削弱了终端消费者的购买力。
• 可再生能源市场竞争： 太阳能领域竞争日益激烈，项目利润空间受到挤压，公司常被迫以最低利润水平承接项目。
• 物业投资新政： 马来西亚政府宣布自2025年7月1日起将服务税范围扩大至商业地产租赁，年租金收入超过RM50万的商业实体将征收8%的服务税。这预计将直接增加租户的运营成本，可能促使企业转向更经济实惠的租赁单位。

面对这些挑战，TRIVE 集团表示将进行深入分析，权衡风险与机遇，并致力于寻找互惠互利的模式，以确保公司的长期韧性。

总结与展望

总体而言，TRIVE 展现了在营收逆境中提升盈利的韧性，但宏观经济和行业特有的挑战不容忽视。公司管理层已意识到这些风险，并表示将积极寻求长期解决方案。

您认为 TRIVE 在未来几年内能有效应对这些挑战并保持盈利增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！

免责声明：本文仅为财报分析，不构成任何投资建议。投资者在做出任何投资决策前，应进行独立研究并咨询专业意见。

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