各位财经博客的读者们,大家好!
今天,我们将深入剖析马来西亚钢铁巨头之一,HIAP TECK VENTURE BERHAD (HTVB) 发布的最新季度报告(截至2025年4月30日的第三季度)。这份报告为我们描绘了一幅复杂而又充满韧性的企业图景:尽管传统业务面临挑战,但其战略性投资的联营公司却成为了业绩增长的强大引擎。
这份财报的核心亮点在于,尽管公司营收面临下行压力,但得益于联营公司的强劲贡献,HTVB 的累计税前盈利和净利润均实现了显著增长。这无疑为投资者带来了积极的信号,表明公司在严峻的市场环境下,通过多元化布局展现了其独特的抗风险能力。
核心数据亮点:联营公司力挽狂澜
让我们首先来看看HTVB在最新一个季度(截至2025年4月30日)和本财政年度累计的财务表现:
季度表现:营收下滑,联营公司支撑利润
本季度,HTVB的营收有所下滑,主要受平均售价走低和销量减少的影响。传统运营利润也大幅下降,反映出钢铁价格持续下行带来的利润压力。然而,联营公司的出色表现有效地抵消了这些不利因素,使得公司税前盈利得以保持在可观水平。
截至 2025年4月30日
营收: RM344,836千
税前盈利: RM36,273千
归属于母公司股东的净利: RM34,275千
每股基本盈利: 1.97仙
来自联营公司的利润份额: RM40,852千
截至 2024年4月30日 (去年同期)
营收: RM399,676千
税前盈利: RM50,739千
归属于母公司股东的净利: RM46,818千
每股基本盈利: 2.69仙
来自联营公司的利润份额: RM37,706千
从数据中我们可以看到,本季度营收从去年同期的RM399,676千下降了14%至RM344,836千。运营利润更是从RM19,690千急剧下降至仅RM36千,下降幅度高达100%。尽管如此,由于联营公司贡献的利润从RM37,706千增长8%至RM40,852千,公司税前盈利最终录得RM36,273千,虽然较去年同期的RM50,739千下降了29%,但联营公司的支撑作用显而易见。
累计表现:联营公司推动整体盈利增长
放眼本财年累计表现,联营公司的贡献更为突出,成功将集团的整体盈利推向增长轨道。
截至 2025年4月30日 (本财年累计)
营收: RM1,094,813千
税前盈利: RM89,021千
归属于母公司股东的净利: RM89,409千
每股基本盈利: 5.13仙
来自联营公司的利润份额: RM108,169千
截至 2024年4月30日 (去年同期累计)
营收: RM1,266,636千
税前盈利: RM68,581千
归属于母公司股东的净利: RM58,820千
每股基本盈利: 3.38仙
来自联营公司的利润份额: RM29,534千
截至2025年4月30日,HTVB的累计营收为RM1,094,813千,较去年同期的RM1,266,636千下降了14%。运营利润甚至录得RM2,247千的亏损,而去年同期则为RM55,603千的盈利,下降幅度达104%。然而,得益于联营公司高达266%的利润增长,从RM29,534千飙升至RM108,169千,最终使得本财年累计税前盈利增长30%至RM89,021千。
与上个季度的比较:盈利持续改善
与紧接的上一个季度(2025年1月31日)相比,HTVB的业绩也展现了积极的趋势:
截至 2025年4月30日 (本季度)
营收: RM344,836千
税前盈利: RM36,273千
来自联营公司的利润份额: RM40,852千
截至 2025年1月31日 (上个季度)
营收: RM348,258千
税前盈利: RM20,346千
来自联营公司的利润份额: RM25,335千
本季度营收较上个季度小幅下降1%至RM344,836千。尽管运营利润从上个季度的RM337千进一步降至RM36千,但联营公司的利润贡献大幅增长61%至RM40,852千,从而推动税前盈利环比增长78%至RM36,273千。这表明联营公司在持续改善公司整体盈利方面发挥了关键作用。
财务状况概览:资产负债表与现金流
从资产负债表来看,截至2025年4月30日,HTVB的每股净资产从2024年7月31日的RM0.7948增至RM0.8417,显示公司净资产价值有所提升。值得注意的是,公司的总贷款和借款从RM565,501千显著减少至RM468,803千,显示了其在债务管理方面的努力。此外,经营活动产生的现金流实现了显著好转,从去年同期的负RM112,975千转为本财年累计的RM155,000千净流入,这是公司财务健康状况改善的重要指标。
风险与前景分析:挑战与机遇并存
HTVB的报告也详细阐述了公司面临的市场环境和未来展望:
- 全球钢铁需求疲软: 根据OECD 2025年钢铁展望,全球钢铁需求自2021年触顶后持续走弱。尽管许多新兴市场需求强劲,但中国需求的急剧下滑抵消了这部分增长。钢铁价格自2021年以来呈下降趋势,近期虽有所企稳,但美国可能将钢铁进口关税提高至50%的声明,为市场增添了不确定性。
- 国内经济环境: 马来西亚经济在2025年第一季度增长4.4%,由消费者支出和投资驱动。然而,政府已暗示可能下调全年GDP增长预测,以应对美国关税对贸易的影响。
- 政策支持: 马来西亚投资、贸易和工业部(MITI)延长了新钢铁制造许可证的暂停期,并对来自中国、印度、日本和韩国的部分扁平轧钢进口征收反倾销税,旨在保护国内生产商。
- 运营亮点:
- 合资企业(JV)的1450毫米热轧卷(HRC)生产线已稳步提升产能,带来了规模经济效益,并对集团业绩产生积极贡献。
- 贸易部门依然受全球和国内定价条件疲软的影响。
- 脚手架业务持续表现强劲。
- 公司策略: 面对不断变化的市场格局,HTVB将继续专注于提高运营效率和优化成本。
股息派发
报告指出,本季度未派发任何股息,董事会也未建议派发股息。
总结与展望
综合来看,Hiap Teck Venture Berhad 在充满挑战的钢铁市场中展现了其韧性。尽管其传统业务(贸易和制造部门)受到平均售价下降和销量减少的冲击,但公司战略性投资的联营公司表现出色,不仅大幅抵消了运营利润的下滑,更推动了本财年累计税前盈利和净利润的显著增长。联营公司产能利用率的提升和有利的外汇翻译影响是其主要驱动力。
此外,公司在改善现金流和降低债务方面也取得了积极进展,这为其未来的发展提供了更坚实的财务基础。虽然全球钢铁行业前景仍不明朗,但HTVB通过联营公司的稳健表现和内部效率提升策略,正在积极应对市场挑战。
以下是投资者在关注公司未来发展时需要留意的关键点:
- 全球钢铁需求和价格的持续波动,特别是美国关税政策和中国经济刺激措施的影响。
- 马来西亚国内经济增长放缓以及政府对钢铁行业的具体政策导向。
- 联营公司能否继续保持其强劲的利润贡献,并进一步提升产能利用率。
- 公司在运营效率和成本优化方面的执行效果,以应对传统业务的利润压力。
- 脚手架业务能否持续增长,为集团贡献稳定的收入。
您认为 Hiap Teck Venture Berhad 能否在充满挑战的钢铁市场中持续展现其韧性并实现增长?欢迎在评论区分享您的看法!