各位马来西亚的财经爱好者们，大家好！今天我们要深入探讨的是马来西亚便利店巨头 MYNEWS HOLDINGS BERHAD (Mynews) 刚刚发布的截至2025年4月30日的第二季度财报。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，也为我们描绘了其未来的发展蓝图。
这份财报可以说是一份“喜忧参半”的成绩单。在宏观层面，Mynews展示了强劲的盈利增长势头，尤其是与去年同期相比。然而，与上一季度相比，由于季节性因素的影响，部分关键指标有所回调。令人欣喜的是，公司董事会还宣布了派发中期股息，这无疑给股东们带来了积极信号。
那么，究竟这份财报有哪些亮点和值得关注的地方呢？让我们一起揭开Mynews的最新业绩表现。
核心数据亮点：Mynews的成长与挑战
首先，让我们聚焦Mynews在2025财年第二季度的核心财务数据。与去年同期相比，公司展现了显著的增长：
Mynews在2025财年第二季度表现强劲，特别是与去年同期相比。公司营收和毛利均实现稳健增长，税前盈利和归属于公司股东的净利润更是大幅提升。
与去年同期（2024年第二季度）对比：强劲增长势头
2025年第二季度
营收: RM202.57百万
毛利: RM80.05百万 (毛利率 39.5%)
税前盈利: RM4.72百万
归属公司股东净利: RM2.28百万
每股盈利: 0.30仙
2024年第二季度
营收: RM192.77百万 (增长 5.1%)
毛利: RM73.07百万 (增长 9.6%，毛利率 37.9%)
税前盈利: RM3.31百万 (增长 42.6%)
归属公司股东净利: RM1.73百万 (增长 31.6%)
每股盈利: 0.23仙
从数据中我们可以看到，Mynews的营收从RM192.77百万增至RM202.57百万，增长了5.1%。更令人鼓舞的是，毛利从RM73.07百万增长了9.6%至RM80.05百万，毛利率也从37.9%提升至39.5%，显示出公司在销售组合和运营效率上的进步。税前盈利更是飙升42.6%至RM4.72百万，归属于公司股东的净利润也实现了31.6%的增长，达到RM2.28百万。每股盈利相应从0.23仙提升至0.30仙。这些亮眼表现主要得益于新增的38家门店（总门店数达到639家）、店内销售额的提升以及更优化的销售组合。
与上一季度（2025年第一季度）对比：季节性影响下的调整
2025年第二季度
营收: RM202.57百万
毛利: RM80.05百万 (毛利率 39.5%)
税前盈利: RM4.72百万
归属公司股东净利: RM2.28百万
每股盈利: 0.30仙
2025年第一季度
营收: RM215.87百万 (下降 6.2%)
毛利: RM80.43百万 (下降 0.5%，毛利率 37.3%)
税前盈利: RM6.75百万 (下降 30.1%)
归属公司股东净利: RM3.87百万 (下降 41.2%)
每股盈利: 0.52仙
尽管与去年同期相比表现出色，但与上一季度（2025年第一季度）相比，Mynews的业绩出现了一定程度的下滑。营收从RM215.87百万下降6.2%至RM202.57百万，税前盈利也下降了30.1%至RM4.72百万。公司指出，这主要是由于斋戒月（Ramadan）期间的销售额下降以及2月份交易日减少的季节性影响。值得注意的是，即便营收有所下降，公司毛利率仍从37.3%提升至39.5%，显示其在成本控制和销售策略上的努力。
财务状况与现金流：稳健中显压力
截至2025年4月30日，Mynews的总资产为RM620.74百万，总股本为RM248.08百万，每股净资产从0.32令吉提升至0.33令吉。这表明公司的资产基础依然稳固，股东权益有所增长。负债方面，总负债有所减少，从RM399.93百万降至RM372.66百万，其中流动负债的下降尤为显著，显示出公司在短期债务管理方面的改善。
然而，现金流方面则需要重点关注。截至2025年4月30日的六个月里，公司运营活动产生的净现金流为RM21.78百万，与去年同期的RM41.28百万相比有显著下降。这主要是由于营运资本的变化，特别是应付账款的支付增加。投资活动使用的现金流有所增加，主要用于购置物业、厂房和设备，这与公司持续的门店扩张计划相符。现金及现金等价物余额从去年同期的RM37.05百万降至RM16.07百万，这反映了公司在扩张期对现金的需求增加以及运营现金流的压力。
风险与前景分析：扩张与机遇并存
积极前景：持续扩张与战略深化
Mynews管理层对未来发展充满信心，并提出了明确的扩张目标。截至目前，公司旗下门店总数已达676家，包括495家myNEWS（含37家SUPERVALUE）、154家CU、20家WHSmith和7家Maru Coffee。管理层预计本财年门店总数将突破700家大关。门店数量的增长将进一步巩固其市场地位，提升营收规模。
此外，Mynews的增长策略还包括：
- 战略性选址与定制服务： 将门店设在高客流量和公共交通便利的区域，并强调以生活方式为导向的零售体验，满足都市消费者对快速、便捷餐饮日益增长的需求。
- 通过单一会员应用进行交叉品牌推广： myNEWS、CU、SUPERVALUE和Maru Coffee通过共享的会员应用和营销活动（如积分奖励和礼品兑换）来整合品牌优势，从而扩大和留住客户群。
- 高质量、新鲜、清真认证的食品： 公司拥有符合日本最高食品制备标准的清真认证日本食品中心（JFH），与日韩合作伙伴共同研发新鲜食品，提供更健康、更安全的选择。
- 马来西亚消费者对便利店的日益青睐： 这一宏观趋势持续利好Mynews的业务发展。
管理层预计，在健康的毛利率、持续新增门店以及对提供优质便利店食品和服务的不懈热情推动下，公司将实现业务扩张和业绩的稳步增长。
潜在风险：成本压力与现金流管理
尽管前景光明，Mynews也面临一些挑战。首先，运营成本的上升是一个持续的压力点，包括最低工资的上涨、门店扩张带来的销售和分销费用增加，以及物业、厂房和设备折旧导致的“其他费用”增加。其次，季节性因素（如斋戒月和交易日减少）对营收和盈利的影响不容忽视。最重要的是，运营现金流的显著下降以及现金余额的减少，可能对公司未来的投资和扩张计划构成潜在压力，需要管理层密切关注和有效管理。
总结与展望：稳健前行，未来可期
总结与投资建议
Mynews本季度财报描绘了一幅充满活力的增长图景，尤其是在与去年同期相比时。公司在营收、毛利和净利润方面都取得了令人印象深刻的进步，这得益于其积极的门店扩张战略和对销售组合的优化。毛利率的提升也显示了公司在运营效率和成本控制方面的努力。此外，董事会宣布派发股息，也体现了公司对股东的回馈。
然而，与上一季度相比的业绩回调，以及运营现金流的下降，提醒我们Mynews在快速扩张的同时，也面临着季节性因素和营运资本管理的挑战。公司在拓展市场、提升品牌影响力的同时，需持续关注成本效益和现金流健康，以确保长期可持续发展。
以下是报告中需要关注的关键点：
- 强劲的盈利增长： 与去年同期相比，营收、毛利、税前盈利和净利润均实现显著增长，显示核心业务表现良好。
- 毛利率改善： 毛利率从37.9%提升至39.5%，体现了公司在产品组合和效率上的优化。
- 积极的门店扩张： 门店总数持续增长，并有望突破700家，为未来营收增长奠定基础。
- 现金流压力： 运营现金流显著下降，现金及现金等价物余额减少，可能对短期流动性构成挑战。
- 季节性影响： 斋戒月和交易日减少对季度业绩造成负面影响，表明公司业绩可能受季节性波动影响。
- 中期股息派发： 宣布派发0.5仙的中期股息，向市场传递了积极信号。
从我的专业角度来看，Mynews正处于一个关键的增长阶段。其在马来西亚便利店市场的领导地位，加上与日韩知名品牌的合作，以及对新鲜、清真食品供应的重视，都为其未来的发展提供了坚实的基础。然而，在宏观经济不确定性和日益激烈的市场竞争环境下，如何有效管理运营成本、优化现金流，以及应对季节性波动，将是Mynews未来需要持续关注的核心课题。
你认为Mynews在未来几年内能保持这种增长势头，并有效应对运营挑战吗？欢迎在评论区分享你的看法！
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