LOTUS CIRCULAR BERHAD (前称MESB BERHAD) 最新季度财报深度解析：营收增长，盈利承压，战略转型进行中
马来西亚的投资者们，大家好！今天，我们来深入剖析一家大家可能不陌生的公司——LOTUS CIRCULAR BERHAD (前身为MESB BERHAD) 最新发布的截至2025年3月31日的第三季度财报。这份报告揭示了公司在营收方面取得增长，但在盈利能力上面临挑战。更引人注目的是，公司正通过一项重大收购来强化其在废弃物回收领域的地位。那么，这份报告究竟透露了哪些关键信息？让我们一探究竟！
核心数据亮点：增长与挑战并存
LOTUS CIRCULAR BERHAD在最新季度中展现了其在营收方面的韧性，但盈利表现却未能同步。以下是本季度与去年同期以及九个月累计业绩的关键数据速览：
最新季度业绩速览 (截至2025年3月31日)
报告期 (2025年3月31日)
营收: RM70.20 百万
税前盈利: RM8.41 百万
归属母公司股东净利: RM3.46 百万
每股盈利: 2.40 仙
对比期 (2024年3月31日)
营收: RM62.68 百万
税前盈利: RM10.96 百万
归属母公司股东净利: RM5.70 百万
每股盈利: 3.95 仙
本季度，公司营收从去年同期的RM62.68百万增长了12.0%至RM70.20百万。然而，税前盈利却从RM10.96百万下滑了23.2%至RM8.41百万。更值得关注的是，归属于母公司股东的净利从RM5.70百万大幅下降了39.2%至RM3.46百万，每股盈利也随之降至2.40仙。
九个月累计业绩速览 (截至2025年3月31日)
报告期累计 (2025年3月31日)
营收: RM152.82 百万
税前盈利: RM10.86 百万
归属母公司股东净利: RM4.65 百万
每股盈利: 3.22 仙
对比期累计 (2024年3月31日)
营收: RM145.09 百万
税前盈利: RM17.29 百万
归属母公司股东净利: RM9.19 百万
每股盈利: 6.37 仙
从九个月累计数据来看，公司营收从去年同期的RM145.09百万小幅增长了5.3%至RM152.82百万。但税前盈利则从RM17.29百万显著下降了37.2%至RM10.86百万。归属于母公司股东的净利更是腰斩，从RM9.19百万降至RM4.65百万，降幅高达49.4%，每股盈利也随之降至3.22仙。
值得注意的是，与上一季度（截至2024年12月31日）相比，公司本季度业绩实现了显著反弹。营收从RM47.30百万飙升48.42%至RM70.20百万，税前盈利更是从RM2.70百万大幅跃升至RM8.41百万，增长超过两倍。这主要得益于农历新年和开斋节等节庆期间的销售旺盛。
业务部门表现：喜忧参半
零售业务
本季度零售部门营收增长7.44%至RM53.35百万，主要归因于2025年3月开斋节提前。然而，由于运营成本上升，部门利润仅小幅增长至RM8.17百万。从累计九个月来看，零售营收微增2.74%至RM113.82百万，但利润却因毛利率下降和运营成本增加而大幅下滑。
废弃物回收业务
废弃物回收部门表现亮眼，本季度营收大增29.37%至RM16.85百万，主要由纸张、塑料和废料销售量增加驱动。然而，部门利润却从RM3.35百万降至RM0.97百万，主要原因是高利润的清洁服务业务销量疲软。累计九个月营收增长13.72%至RM39.0百万，但利润大幅下滑45.60%至RM3.94百万，同样是受高利润清洁服务业务影响。
投资控股业务
投资控股部门本季度亏损扩大至RM0.58百万，主要因企业咨询费用增加。累计九个月亏损扩大至RM1.18百万，同样是企业咨询费用所致。
财务状况概览：资产与权益稳健增长
截至2025年3月31日，LOTUS CIRCULAR BERHAD的财务状况保持稳健，总资产和股东权益均有所增长：
| 财务指标 | 截至 2025年3月31日 (RM’000) | 截至 2024年6月30日 (RM’000) | 变化 (%) |
|---|---|---|---|
| 总资产 (Total Assets) | 196,914 | 179,964 | +9.4% |
| 总权益 (Total Equity) | 166,195 | 159,121 | +4.4% |
| 每股净资产 (Net Assets per share – RM) | 0.84 | 0.81 | +3.7% |
尽管总资产和股东权益有所增长，但现金和银行结余从RM61.26百万降至RM56.47百万。同时，贸易应收款项从RM21.19百万大幅增加至RM40.66百万，贸易应付款项也从RM8.36百万增至RM17.01百万，短期借款从RM1.22百万增至RM4.38百万，这些变化反映了营运资本的动态调整。
风险与前景分析：战略收购驱动未来
LOTUS CIRCULAR BERHAD的未来发展，将很大程度上取决于其战略布局的成功。董事会计划通过收购Earthwise Resources Sdn Bhd和Expert Resource Management Sdn Bhd，来大幅扩展在废弃物回收领域的市场份额和收入增长。这项总价值RM1亿的收购案，将通过现金和发行新股的方式完成，彰显了公司深耕该领域的决心。
与此同时，零售业务将继续专注于优化运营效率、审慎管理营运资本和精简营销策略，以确保长期可持续性。然而，公司也面临一些挑战，例如高利润清洁服务业务销量疲软对废弃物回收部门盈利造成的压力，以及零售部门面临的运营成本上升和毛利率管理挑战。此外，集团整体有效税率高于法定税率，因为集团内部公司盈亏无法有效抵消，这也是影响盈利的因素之一。
总结与展望
LOTUS CIRCULAR BERHAD在最新季度报告中展现了其营收增长的潜力，尤其是在废弃物回收领域和零售节庆效应的推动下。然而，盈利能力的压力，特别是高利润业务的下滑和运营成本的增加，是管理层需要持续关注的重点。公司通过战略性收购来深化在废弃物回收领域的布局，这显示了其对未来增长的信心和决心。这项重大举措若能顺利完成并有效整合，有望为公司带来新的增长动力。
投资者在评估该公司时，需要留意以下几个关键风险点：
- 高利润业务（如清洁服务）的销售量波动，可能继续影响废弃物回收部门的盈利能力。
- 零售业务的运营成本和毛利率管理，将是其持续盈利的关键挑战。
- 大额收购带来的整合风险、财务影响（如债务增加、股权稀释）以及相关监管审批的不确定性。
- 集团内部盈亏无法有效抵消导致的较高有效税率，可能持续影响净利润。
结尾：你的看法是什么？
作为马来西亚的散户投资者，我们应该密切关注LOTUS CIRCULAR BERHAD未来的发展，特别是其在废弃物回收领域的整合进展以及零售业务的效率提升。你认为公司在未来几年内能保持这种增长势头并有效解决盈利挑战吗？欢迎在评论区分享你的看法！
