Tune Protect 2025年第一季度财报深度解析：利润飙升，业务转型初见成效！
各位马来西亚的投资者朋友们，大家好！
今天，我们将深入剖析马来西亚领先的数字保险公司——Tune Protect Group Berhad（简称Tune Protect）发布的2025年第一季度财报。这份报告不仅展示了公司令人印象深刻的财务表现，更揭示了其在充满挑战的市场环境中，如何通过战略转型和业务优化实现强劲增长。最引人注目的莫过于公司税后利润（PAT）实现了超过100%的按年增长，这无疑为新财年开了个好头！
那么，Tune Protect是如何在短短一个季度内实现如此显著的飞跃？其核心业务和未来前景又将如何？让我们一起抽丝剥茧，探寻这份财报背后的故事。
核心数据亮点：利润强劲增长，承保表现改善
Tune Protect在2025年第一季度交出了一份亮眼的成绩单，尤其是在盈利能力方面表现突出。集团首席执行官How Kim Lian强调，这主要得益于显著的净保险服务业绩以及总其他收入和支出的改善。
净保险服务业绩：公司净保险服务业绩增长超过100%，达到580万令吉，而去年同期为亏损930万令吉，实现扭亏为盈，是本次财报的最大亮点之一。
综合成本率显著优化：综合成本率下降了16.4个百分点，达到93.4%，主要得益于汽车和火险业务的索赔经验更加有利，有效降低了净已发生索赔。
税后利润翻倍：2025年第一季度税后利润达到740万令吉，而去年同期则录得税后亏损390万令吉，实现了超过100%的按年增长，这直接反映了公司盈利能力的显著提升。
税前利润扭亏为盈：税前利润（PBT）也从去年同期的亏损410万令吉，转变为盈利1060万令吉，显示出积极的趋势。
2025年第一季度 (1Q25)
- 保险收入: 88.5 百万令吉
- 净已发生索赔及应占费用: (39.6) 百万令吉
- 净保险服务业绩: 5.8 百万令吉
- 综合成本率: 93.4%
- 总投资收入: 8.1 百万令吉
- 税前利润: 10.6 百万令吉
- 税后利润: 7.4 百万令吉
2024年第一季度 (1Q24)
- 保险收入: 94.6 百万令吉
- 净已发生索赔及应占费用: (57.1) 百万令吉
- 净保险服务业绩: (9.3) 百万令吉
- 综合成本率: 109.8%
- 总投资收入: 9.4 百万令吉
- 税前利润: (4.1) 百万令吉
- 税后利润: (3.9) 百万令吉
尽管保险收入小幅下降了6.5%至8850万令吉，但这在一定程度上被旅游保险业务的权重增加所抵消。值得注意的是，尽管旅行保险的获客成本较高，但索赔和相关费用的改善弥补了这一影响。
投资收入与联营公司表现
本季度总投资收入为810万令吉，相比去年同期的940万令吉有所下降。这主要是受到全球市场波动和美国关税政策不确定性等外部因素的影响。然而，Tune Protect坚持保守的投资策略，并通过将投资组合重新平衡到低风险单位信托基金（主要投资于马来西亚政府证券和政府担保公司债券），受益于2025年4月固定收益市场的强劲反弹。
另一方面，联营公司在泰国的业绩录得负值，这主要是由于2025年第一季度缅甸地震对泰国造成余震，导致相关索赔增加。
业务部门表现：旅游业务强劲，汽车险承保优化
旅游业务：数字化与市场扩张并驾齐驱
Tune Protect在旅游保险领域持续发力，巩固其作为亚洲和EMEIA地区数字旅游保险公司的地位。本季度，旅游业务收入按年增长了22%，这得益于收入优化和投保率提升的举措。尤其是在澳大利亚和日本市场，公司根据当地市场基准调整了入境旅游产品的保费。
值得一提的是，公司在航空平台上的投保率激增了50%，这得益于用户界面/用户体验（UI/UX）的提升。此外，“延误休息室通行证”已在越南和印度尼西亚推出，截至2025年3月，已售出超过50万份保单，显示出强劲的市场吸引力。
在市场拓展方面，Tune Protect在亚洲激活了其航空合作伙伴的6家顶级代理商，使马来西亚的旅行代理商总数达到263家。同时，区域B2B业务已扩展到赞比亚、斯里兰卡、巴基斯坦和肯尼亚等四个新市场，并与AirPaz、Gettgo和TrueDtac等数字平台建立战略合作关系，进一步拓宽了分销渠道。
汽车险业务：赔付率持续改善
汽车险业务连续第二个季度实现净已发生索赔（NCI）率的改善，主要归因于更有效的索赔管理实践。本季度，汽车险业务的赔付率按年下降了5个百分点，反映出索赔处理运营效率的提升。公司计划在未来几个季度继续推广这一举措，预期赔付率将进一步改善。
同时，Tune Protect通过价格和投资组合优化，持续提升承保盈利能力。私人汽车保单的平均保费按年增长了6%，与第二阶段重新定价的实施相符。此外，摩托车业务占比增至18.4%，价值超过5万令吉的私人汽车综合保单占比增至25.5%，显示出公司在风险选择和定价优化方面的战略重心。
风险与前景分析：聚焦三大支柱，创新驱动增长
展望未来，Tune Protect已明确其在旅游业务领域的三大核心支柱：扩大市场覆盖和影响力、建立旅游卓越中心、以及超越传统保险，提供全面的旅行体验。公司已规划了一系列关键举措来支持这些增长雄心。
在市场扩张方面，Tune Protect将继续拓展其地理足迹和数字分销能力，计划将保险产品拓展到巴基斯坦和乌兹别克斯坦等新兴市场。同时，通过与AirPaz等在线旅行社合作，将其旅游保险产品覆盖到印度尼西亚和泰国市场。此外，公司还将把入境旅游产品推广到菲律宾，并通过Ticket2U将其机票退款保险和运动个人意外险产品扩展到更多市场。
在产品创新方面，Tune Protect将推出多项创新型旅行相关产品，以增强客户的旅行保障，例如“行李盾牌”（Baggage Shield），这是一项旨在涵盖运动器材和托运行李的新保险套餐。公司还将继续对选定的主要市场进行定价审查，以确保其产品在市场上的竞争力和价值。
此外，公司还将把“延误休息室通行证”服务拓展到菲律宾，进一步强化其在区域市场的承诺。作为多元化辅助服务战略的一部分，Tune Protect还将引入“航班观察者”（Flight Watcher）和“旅行eSIM”等增值服务，旨在解锁新的收入来源，同时丰富其旅行生态系统中的客户体验和参与度。
总结与投资建议
Tune Protect在2025年第一季度表现强劲，税后利润实现显著增长，主要得益于净保险服务业绩的改善以及有效的索赔管理。尽管面临全球市场波动和联营公司业绩负面影响等挑战，公司通过保守的投资策略和积极的业务拓展，展现出强大的韧性。旅游和汽车险业务的优化，以及未来在创新产品和市场扩张方面的战略布局，都为公司未来的可持续发展奠定了基础。
- 外部市场波动：全球市场的不确定性，特别是美国关税政策可能持续影响投资收入。
- 联营公司风险：联营公司因自然灾害等不可控因素导致的业绩波动，可能对集团整体利润造成影响。
- 市场竞争：数字保险市场的竞争日益激烈，公司需要持续创新以保持领先地位。
总的来说，Tune Protect正朝着成为一家更具韧性和创新力的数字保险公司迈进。公司在控制成本、优化承保质量以及拓展新兴市场方面的努力值得肯定。
各位投资者，您认为Tune Protect在未来几年内能保持这种增长势头，并成功实现其在旅游保险领域的宏伟目标吗？欢迎在评论区分享您的看法和洞察！
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