Straits Energy Resources Berhad (SERB) 2025财年第五季度报告：挑战与韧性并存
各位关注马来西亚市场的投资者朋友们，大家好！今天，我们来深入剖析Straits Energy Resources Berhad (SERB) 刚刚发布的截至2025年3月31日的第五季度财务报告。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下的表现，既有营收下滑的挑战，也有部分业务的亮点。让我们一起拨开迷雾，看看SERB在过去这个季度究竟表现如何，以及未来有何展望。
核心亮点速览：
- 本季度营收为6.60073亿令吉，相比去年同期有所下滑。
- 税前利润由盈转亏，录得385万令吉的税前亏损。
- 联营公司亏损贡献是本季度业绩承压的重要因素。
- 电信与网络服务业务表现强劲，实现显著盈利扭转。
- 公司财政年度已从12月31日更改为6月30日，本次报告涵盖15个月期间。
核心财务表现：一览季度数据
让我们首先关注SERB在截至2025年3月31日的季度（即第五季度）与去年同期（截至2024年3月31日）的关键财务数据对比：
截至2025年3月31日 (本季度)
营收： RM660,073,000
税前(亏损)/盈利： RM(3,850,000)
税后(亏损)/盈利： RM(5,207,000)
归属于母公司股东的(亏损)/盈利： RM(4,693,000)
每股基本(亏损)/盈利 (仙)： (0.47)
截至2024年3月31日 (去年同期)
营收： RM797,314,000
税前盈利： RM1,071,000
税后盈利： RM404,000
归属于母公司股东的盈利： RM468,000
每股基本盈利 (仙)： 0.05
从数据中我们可以清晰地看到，本季度SERB的营收相比去年同期下降了17.21%，减少了1.3724亿令吉。更值得关注的是，公司由去年同期的税前盈利107万令吉转为本季度的税前亏损385万令吉，归属于母公司股东的盈利也从正转负。
营收下滑与盈利承压的原因
报告指出，营收下降主要受“燃油加注与航运相关服务”业务影响，该部门营收减少了1.5782亿令吉。主要原因包括：
- 货运量减少： 下降11.67%。
- 全球油价下跌： 平均跌幅约10.76%。
- 船舶干坞： 2025年3月一艘船只进行干坞维修，暂时降低了运营能力。
此外，“内陆运输与物流”业务营收也下降了41.84%，主要是由于卡车故障率增加导致车队可用性下降。“港口运营与管理”业务本季度没有录得收入，因为集团已于2024年9月30日出售了其51%股权的子公司Megah Port Management Sdn Bhd。
盈利转亏的关键因素
导致本季度税前亏损的主要原因是：
- 联营公司亏损： 来自联营公司CBL International Limited的亏损贡献高达304万令吉，对集团业绩造成显著冲击。
- 财务成本增加： 财务成本增加了约256万令吉，主要源于营运资金融资设施的使用增加。
- 外汇翻译亏损： 从上一季度的242万令吉外汇收益转为本季度的138万令吉亏损，逆转了380万令吉。
亮点业务：电信与网络服务
尽管整体表现承压，但“电信与网络服务”业务却逆势而上。该部门营收相比去年同期增加了2472万令吉，并实现了显著的盈利扭转，从去年同期的税前亏损97万令吉转为本季度的税前盈利35万令吉。这得益于2024年全年及2025年初持续获得的新项目，部分抵消了其他业务部门的疲软表现。
15个月累计业绩概览 (截至2025年3月31日)
由于财政年度变更，本次报告涵盖了从2024年1月1日至2025年3月31日的15个月期间。在此期间，SERB的累计营收达到38.90032亿令吉，累计税前盈利为900.4万令吉。然而，归属于母公司股东的累计亏损为153万令吉，每股基本亏损为0.15仙。
财务状况：资产与负债
截至2025年3月31日，SERB的总资产为6.46037亿令吉，相比2023年12月31日的6.08044亿令吉有所增长。流动资产从3.26805亿令吉增至3.94097亿令吉，主要得益于合同资产和贸易应收账款的显著增加。然而，总负债也从4.16211亿令吉增至4.60866亿令吉，其中银行借款的流动负债部分大幅增加。
归属于母公司股东的每股净资产为16.99仙，相比2023年12月31日的17.86仙有所下降。
风险与前景分析
SERB在报告中也提及了未来的展望与潜在风险：
积极展望：
- 电信与网络服务： 预计2025年和2026年将持续增长，这得益于2023年和2024年已获得合同的执行，以及未来积极争取新项目的努力。这显示了公司在多元化业务方面的成功尝试。
主要挑战与风险：
- 燃油加注与航运： 该核心业务面临全球油价波动和货运量不确定性带来的挑战，船舶干坞等运营因素也会短期影响业绩。
- 联营公司亏损： 联营公司CBLIL的业绩波动将继续对集团整体盈利产生影响。投资者需密切关注CBLIL未来的财务表现。
- 财务成本： 随着营运资金需求的增加，财务成本上升可能会持续对盈利构成压力。
- 法律诉讼： 公司子公司TMD涉及一项与ING Bank N.V.的仲裁诉讼，涉及金额93.7353万美元。尽管公司管理层认为，由于供应商已提供赔偿保证，此诉讼不会对公司造成重大不利影响，但诉讼的进展和结果仍需关注。
总结与投资建议
Straits Energy Resources Berhad在截至2025年3月31日的季度报告中展现了其业务的韧性与挑战并存的局面。虽然核心的燃油加注业务受到市场和运营因素影响而下滑，但电信与网络服务业务的强劲增长为公司注入了新的活力。联营公司亏损和财务成本上升是本季度业绩转亏的主要原因，也是未来需要重点关注的风险点。
展望未来，公司将继续推进电信与网络服务领域的项目，并努力应对传统业务的挑战。投资者在评估SERB时，除了关注其核心业务的复苏情况，也应留意其多元化战略的进展，特别是电信业务的持续增长潜力，以及其联营公司业绩和重大法律诉讼的动态。
- 本季度业绩主要受油价下跌、货运量减少以及联营公司亏损影响。
- 电信与网络服务业务表现出色，成为新的增长引擎。
- 公司面临高财务成本和一项重要法律诉讼的挑战。
您认为Straits Energy Resources Berhad在未来几年内能否通过其多元化战略，尤其是在电信与网络服务领域的发力，成功实现业绩的持续好转呢？欢迎在评论区分享您的看法！
