XOX BHD 2025财年第二季度财报解读：亏损大幅收窄，转型之路挑战与机遇并存
马来西亚的电信市场总是波澜壮阔，而XOX BHD的最新财报，再次为我们描绘了一幅充满挑战与转机的画卷。作为一家不仅仅是电信公司，还在电商、数字广告和体育领域积极布局的企业，XOX BHD在2025财年第二季度（截至2025年3月31日）展现了显著的业绩改善。尽管公司总亏损大幅收窄近88%，令人印象深刻，但仔细审视报告，我们发现这背后有一次性收益的贡献，同时每股亏损的扩大也引人深思。今天，我们就来深入剖析这份财报，看看XOX BHD究竟表现如何，以及其未来发展面临哪些机遇与挑战。
核心数据速览：
- 营收稳健增长： 本季度营收达到RM63.81百万，较去年同期增长4%。
- 亏损大幅收窄： 税前亏损（LBT）从去年同期的RM20.27百万大幅收窄至RM2.39百万，改善幅度高达88%。
- 每股亏损扩大： 尽管总亏损减少，但每股基本亏损却从去年同期的0.39仙增至1.57仙，这反映了公司股本结构的重大调整。
- 一次性收益是关键： 亏损收窄主要得益于核心业务的改善，以及一项来自非核心子公司股权稀释的RM11.76百万一次性收益。
财务表现概览：
营收稳健增长，战略转型初显成效
XOX BHD在2025财年第二季度实现了稳健的营收增长。本季度营收达到RM63.81百万，相较于去年同期的RM61.46百万，增长了4%。截至2025年3月31日的六个月累计营收也达到了RM125.97百万，较去年同期的RM123.11百万增长了2%。
公司指出，这一增长主要得益于其战略性举措：推出了更具价值的增强版后付费计划，有效促进了客户获取与留存。此外，有针对性的消费者活动以及加速预付费用户向后付费转化的策略，也显著提升了品牌知名度和用户注册量。
亏损大幅收窄，一次性收益贡献显著
本季度XOX BHD的税前亏损（LBT）显著收窄，从去年同期的RM20.27百万降至RM2.39百万，改善幅度高达88%。截至本财年上半年的累计税前亏损也从去年同期的RM39.35百万收窄至RM23.41百万，改善了41%。
除了营收表现的改善，本次亏损大幅收窄的关键在于一项一次性收益：公司通过稀释其在非核心子公司XOX Pro Sport Sdn Bhd的股权，获得了RM11.76百万的收益。这项战略性剥离，优化了公司的投资组合，并有效降低了整体亏损。
本季度财务表现 (截至2025年3月31日)
营收: RM63,813,000
税前亏损 (LBT): RM(2,394,000)
税后亏损 (LAT): RM(2,514,000)
归属于母公司股东的亏损: RM(2,847,000)
每股基本亏损: 1.57 仙
去年同期财务表现 (截至2024年3月31日)
营收: RM61,461,000
税前亏损 (LBT): RM(20,265,000)
税后亏损 (LAT): RM(20,306,000)
归属于母公司股东的亏损: RM(19,989,000)
每股基本亏损: 0.39 仙
每股亏损之谜：股本结构大调整
值得注意的是，尽管公司的总亏损显著减少，但每股基本亏损却从去年同期的0.39仙扩大至本季度的1.57仙。这似乎与总亏损减少的趋势相悖，其原因在于公司加权平均普通股数量的巨大变化。报告显示，去年同期加权平均普通股数量约为51亿股，而本季度则大幅减少至约1.8亿股。这意味着虽然公司整体亏损额度降低，但由于流通股数量大幅减少，导致每股分摊的亏损额反而增加。这提醒投资者，在评估公司表现时，除了关注总利润，股本结构变化对股东价值的影响也至关重要。
现金流改善，财务状况仍需关注
从现金流来看，XOX BHD的运营活动现金流本期为RM2.90百万，虽然低于去年同期的RM8.77百万，但仍保持正向。投资活动使用的现金流显著减少，从去年同期的RM14.13百万降至本期的RM2.30百万，这表明公司在资本支出方面更加谨慎。期末现金及短期存款为RM29.63百万，较去年同期有所增加。
然而，从资产负债表来看，截至2025年3月31日，公司总资产从2024年9月30日的RM326.25百万下降至RM302.70百万，总权益也从RM148.28百万降至RM128.58百万。每股净资产也从89.37仙降至71.95仙。这表明公司在剥离非核心资产的同时，整体财务规模有所收缩，投资者仍需持续关注其财务健康状况和资产负债表的结构性变化。
| 财务指标 | 截至2025年3月31日 (RM’000) | 截至2024年9月30日 (RM’000) |
|---|---|---|
| 总资产 | 302,696 | 326,253 |
| 总权益 | 128,583 | 148,278 |
| 现金及短期存款 | 29,625 | 30,145 |
| 贸易应收款项 | 15,945 | 15,148 |
| 贸易应付款项 | 60,553 | 46,167 |
| 每股净资产 (仙) | 71.95 | 89.37 |
风险与前景分析：
马来西亚电信行业正迎来5G普及、数字服务和技术创新带来的巨大增长机遇。然而，该行业也面临着市场饱和、激烈竞争、监管复杂性以及城乡基础设施差距等关键挑战。XOX BHD在这样的宏观背景下，展现了其应对挑战和抓住机遇的策略。
公司表示，尽管市场竞争激烈，但XOX对其未来前景保持谨慎乐观。作为一家技术和营销驱动型公司，XOX正将重心从传统的移动服务扩展到与用户建立更强的连接。此外，公司正在积极利用人工智能（AI）等尖端技术来优化运营，并有效应对潜在的客户流失问题。通过剥离非核心业务（如XOX Pro Sport的股权稀释）和加强核心业务，XOX致力于提升其运营效率和盈利能力。
此外，XOX BHD还在积极推进多项战略合作，包括与Alliance Bank Malaysia Berhad、KDDI Malaysia Sdn. Bhd.以及Uni Comms International Sdn. Bhd.（涉及MYSISWA学生计划）的合作。这些合作的商业化进展，有望为公司带来新的增长点和协同效应。
总结与展望
XOX BHD在2025财年第二季度财报中展现了显著的亏损收窄，这主要得益于核心电信业务的策略性增长以及一次性资产剥离收益。公司通过推出增强版后付费计划、加强客户获取与留存，以及积极推进预付费转后付费策略，有效提升了营收表现。同时，剥离非核心子公司股权的战略决策，也为公司带来了可观的一次性收益，进一步优化了财务状况。
展望未来，XOX BHD正积极应对电信行业面临的挑战，并努力抓住5G和数字服务带来的机遇。公司通过聚焦核心业务、探索AI等新技术以优化运营，并深化战略合作，致力于提升其市场竞争力和盈利能力。尽管每股亏损的上升提醒我们关注股本结构变化对股东价值的影响，但公司在运营效率和战略转型方面的努力值得肯定。
需要关注的关键点包括：
- 一次性收益对盈利的贡献，以及未来核心业务能否持续驱动盈利改善。
- 股本结构调整对每股收益/亏损的长期影响。
- 公司在5G、AI等新兴技术领域的投入和商业化进展。
- 马来西亚电信市场竞争加剧对公司市场份额和盈利能力的影响。
从我的专业角度来看，XOX的这份财报显示了其在充满挑战的市场中寻求转型的决心和初步成效。通过剥离非核心资产和加强核心业务，同时探索新兴技术，公司正在努力提升其盈利能力和市场竞争力。然而，每股亏损的上升提醒我们，在评估公司表现时，除了关注总利润，股本结构变化对股东价值的影响也至关重要。
你认为XOX BHD的战略调整能否持续带来积极影响，并在竞争激烈的马来西亚电信市场中开辟新天地？欢迎在评论区分享你的看法！
