YTL集团2025财年第三季度报告深度解析：挑战与机遇并存，多元化战略稳步推进

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们聚焦于马来西亚的巨头企业——YTL集团（YTL Corporation Berhad），深入剖析其截至2025年3月31日的第三季度财务报告。这份报告不仅揭示了公司当前的财务健康状况，更展望了其在多元化业务布局下的未来发展路径。

核心数据亮点：稳健营收，盈利承压

让我们先来看看YTL集团在2025财年第三季度及前九个月的整体财务表现。

季度表现概览 (截至2025年3月31日)

与去年同期相比，本季度YTL集团的总营收微增了约1.55%，达到73.19亿令吉。然而，税前盈利则下滑了约8.57%，至9.87亿令吉，归属于母公司所有者的净利和每股基本盈利也相应有所下降。

九个月累计表现 (截至2025年3月31日)

从九个月的累计数据来看，集团营收增长了约4.01%，达到231.52亿令吉，表现出持续的业务扩张能力。但累计税前盈利下降了约10.85%，至31.82亿令吉，归属于母公司所有者的净利和每股基本盈利也呈现相似的下降趋势。

报告指出，本季度营收和税前盈利的下降，主要是由于除了酒店运营部门持续稳定表现外，其他业务部门的盈利贡献普遍较低所致。

各业务部门表现解析：多元化下的喜忧参半

YTL集团的业务涵盖广泛，各部门的表现是理解其整体财务状况的关键。以下是主要业务板块的详细分析：

公用事业 (Utilities)

公用事业部门本季度营收为45.38亿令吉，税前盈利为5.03亿令吉，与去年同期相比营收和盈利均有所下降。这主要受到电力生成部门的影响，其营收和税前盈利分别下降了26.3%和39.3%，主要原因是池价和零售价格走低，以及马币兑新元走强。

然而，水务与污水处理部门表现亮眼，营收增长了33.2%，达到16.47亿令吉，并从去年同期的亏损转为盈利32.6百万令吉。这得益于英国监管机构允许的价格上涨以及Ranhill Utilities Berhad的营收贡献，同时通胀压力对指数挂钩债券的影响也持续减弱。

电信部门营收大幅增长，亏损显著收窄，主要得益于项目营收的增加。

水泥与建材行业 (Cement and building materials industry)

该部门营收增长了18%，达到15.71亿令吉，税前盈利更是大增60%，达到3.27亿令吉。这主要归因于2024年10月1日完成收购NSL Ltd.后的业绩整合，以及运营效率的提升、生产成本的降低、借贷成本的减少，以及本季度没有员工股票期权成本。该部门持续的成本削减和效率提升措施取得了积极成效。

酒店运营 (Hotel operations)

酒店运营部门表现强劲，营收和税前盈利分别增长了4%和23%，至5.03亿令吉和1.52亿令吉。这主要得益于主要酒店物业的入住率提高和平均房价上涨。

产业投资与发展 (Property investment & development)

该部门营收大幅增长107%，达到1.90亿令吉，主要受完成出售一栋办公楼的推动。然而，该部门却录得税前亏损，主要由于一家全资子公司投资物业的公允价值损失，以及缺乏未实现的外汇换算收益。

建筑 (Construction)

建筑部门营收增长了1%，达到1.32亿令吉，主要来自第三方建筑项目工作量的增加。然而，该部门录得税前亏损，主要由于内部利润抵消以及一项主要第三方合同延期完成导致的额外成本。

管理服务及其他 (Management services & others)

该部门营收增长了43%，至3.84亿令吉，主要得益于Ranhill Utilities Berhad提供的咨询服务费。尽管营收增加，但税前盈利有所下降，主要由于YTL Power International Berhad向约旦项目实体提供的股东贷款产生了非现金外汇损失，部分被合资企业更高的利润份额所抵消。

展望未来：战略布局与增长动力

YTL集团对未来的展望充满信心，并已采取多项战略举措以应对挑战并抓住机遇。

建筑与水泥建材

建筑部门正积极确保国内数据中心建设等在建项目按计划进行，并努力在竞争激烈的市场中补充订单。水泥需求预计将保持稳定，得益于民用工程、住宅建设、基础设施、物流设施、数据中心和工厂等关键领域的持续推动。柔佛-新加坡经济特区（SEZ）的设立将成为新的增长催化剂。集团还将继续专注于运营、物流和分销效率的提升。

产业投资与发展

在2025年财政预算案中宣布的积极措施，如扩大100亿令吉的房屋信贷担保计划以帮助首次购房者，预计将逐步改善市场情绪并增加需求。集团将继续调整销售和营销策略，以提高知名度、推动销售势头并进行项目发布。

酒店运营与管理服务

酒店业预计将保持相对积极和强劲的展望。酒店运营部门将继续积极管理业务组合，并采取必要行动以保护其长期业务前景，为利益相关者提供可持续价值。

公用事业：绿色能源与数字转型

• 电力生成： YTL PowerSeraya Pte. Limited已开始建设600MW氢能联合循环燃气轮机（CCGT）发电厂，未来可升级为100%氢能，以实现减排。此外，集团正在柔佛Kulai Young Estate开发大型太阳能发电设施，发电能力高达500MW，将为500MW绿色数据中心园区提供电力，标志着集团向更可持续的再生能源解决方案转型。
• 水务与污水处理： Wessex Water已要求监管机构Ofwat将其2025-30年业务计划的最终评估提交给竞争与市场管理局（CMA）进行重新评估，以确定未来五年的总支出。
• 电信： 集团的YES #FirstTo5G和Infinite数据套餐将继续提供无限5G和4G数据。YTL Communications Sdn. Bhd.计划与Digital Nasional Berhad的5G网络部署同步，将5G服务扩展到全国其他地区，并通过合作关系增加用户数量。

投资控股：数据中心与数字银行

YTL集团正在柔佛Kulai Young Estate开发YTL绿色数据中心园区，第一阶段已投入运营，后续阶段正在建设中。这将是马来西亚首个由现场可再生太阳能供电的数据中心园区，旨在满足该地区对环保、高能效数据中心解决方案日益增长的需求。

此外，YTL集团与Sea Limited组成的财团于2022年4月获得了马来西亚国家银行颁发的数字银行牌照。其数字银行Ryt Bank已于2024年12月20日获得财政部颁发的数字银行牌照，旨在利用人工智能提供有意义和普惠的金融服务，帮助客户实现财务目标，特别是服务不足和银行服务不足的人群，以及微型、中小型企业（MSMEs）。

您的看法呢？ 综合这份财报，您认为YTL集团在未来几年内能否凭借其多元化战略和在新兴领域的布局，保持并加速其增长势头？欢迎在评论区分享您的独到见解！

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