LANDMARKS BERHAD 2025年第一季度财报：亏损收窄，挑战犹存？
各位投资者朋友们，大家好！
今天，我们将深入剖析马来西亚上市公司LANDMARKS BERHAD（以下简称“LANDMARKS”或“公司”）刚刚发布的2025年第一季度财报。这份报告揭示了公司在面对复杂市场环境下的最新表现。虽然本季度公司成功收窄了亏损，但营收下滑和现金流压力依然是摆在其面前的严峻挑战。更值得关注的是，公司仍在积极应对其“受影响上市公司”的地位，这无疑是其未来发展道路上的一个关键议题。
核心财务数据一览：亏损收窄，营收承压
LANDMARKS在本季度展现了成本控制的初步成效，运营亏损和税前亏损均有所减少。然而，营收的下降表明市场环境仍充满挑战。
关键亮点：
- 本季度净亏损显著收窄约15.5%，显示出成本控制的努力。
- 每股亏损从去年同期的0.94仙降至0.79仙，有所改善。
- 营收出现18%的下滑，业务增长面临压力。
让我们通过以下对比数据，更直观地了解公司本季度的财务表现：
2025年第一季度 (Q1 2025)
营收: RM 4,468,000
运营亏损: RM (5,050,000)
税前亏损: RM (5,125,000)
净亏损: RM (5,309,000)
每股亏损: (0.79) 仙
2024年第一季度 (Q1 2024)
营收: RM 5,434,000
运营亏损: RM (6,104,000)
税前亏损: RM (6,228,000)
净亏损: RM (6,283,000)
每股亏损: (0.94) 仙
深入解读：
与去年同期相比，LANDMARKS的营收从543.4万令吉下降18%至446.8万令吉，这主要反映了其酒店和度假村业务收入的减少。尽管营收下滑，但公司在成本控制方面取得了进展。本季度运营亏损收窄了17%，从去年同期的610.4万令吉降至505万令吉。税前亏损也减少了18%，从622.8万令吉降至512.5万令吉。净亏损同样有所改善，从628.3万令吉收窄至530.9万令吉。
报告指出，运营亏损的减少主要得益于两方面：员工成本减少了约36万令吉，以及折旧和摊销费用减少了约62万令吉。这表明公司在运营效率和成本管理上进行了优化。
业务部门表现：喜忧参半
在业务部门方面，公司的表现喜忧参半：
- 酒店与健康业务： 营收从去年同期的393.8万令吉降至309.7万令吉，并从盈利468.4万令吉转为亏损76.6万令吉。这表明该部门面临较大的市场挑战。
- 度假村与目的地开发： 营收从140.3万令吉降至119.9万令吉，但运营亏损从934.9万令吉大幅收窄至312.4万令吉，显示出该部门亏损状况的显著改善。
财务状况与现金流：值得关注
截至2025年3月31日，公司总资产略有下降，从2024年12月31日的22.3亿令吉降至22.1亿令吉。每股净资产也从2.74令吉微降至2.73令吉。
现金流方面则不容乐观。本季度，公司经营活动现金流出达到943.6万令吉，远高于去年同期的51.6万令吉。此外，融资活动现金流出也从18.9万令吉增至268.9万令吉，主要由于偿还了251.4万令吉的董事贷款。这些因素导致公司现金及现金等价物大幅减少了1212万令吉，期末现金余额仅剩143.4万令吉，而去年同期为99.8万令吉，但与上一财年末的2650.5万令吉相比，下降幅度巨大。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
市场机遇与策略：
尽管面临挑战，LANDMARKS对未来仍抱有积极展望：
- 宾坦岛旅游业升级： 宾坦岛最近新开的3家国际级酒店提升了该岛在东南亚的知名度。LANDMARKS旗下的酒店正借此机会，积极开拓印度尼西亚企业团体的活动和员工奖励旅游市场。
- 拓展国际市场： 公司正将营销努力扩展到印度和中国等区域游客市场，将其定位为度假和家庭友好型目的地，同时继续巩固传统的新加坡市场。
- 提升客户体验： 酒店部门正与景点部门紧密合作，通过捆绑新的景点产品来增强宾客体验，以期促进更长的住宿时间。
主要风险与挑战：
公司面临的风险也不容忽视：
- 持续亏损与现金流压力： 尽管亏损收窄，但公司仍处于亏损状态，且经营和融资活动持续产生大量现金流出，对公司的流动性构成压力。
- “受影响上市公司”地位： 报告强调，公司正在积极评估可行的策略，以使其“受影响上市公司”的地位正常化，这是其一项关键的企业优先事项。这一状态可能意味着公司面临退市风险，需要密切关注其进展。
- 季节性因素影响： 公司的酒店业务通常受季节性或周期性因素影响，例如宾坦岛的旺季通常在财年末的第四季度，这可能导致季度业绩波动。
- 有效税率高于法定税率： 报告指出，本季度公司有效税率高于法定税率，主要是由于某些子公司的税收亏损无法抵消其他子公司的应税利润。
总结与分析
LANDMARKS BERHAD的2025年第一季度财报呈现出喜忧参半的局面。公司在控制成本方面取得了积极进展，成功收窄了运营亏损和净亏损，这主要得益于员工成本和折旧摊销费用的减少。尤其值得关注的是，度假村与目的地开发部门的亏损显著收窄，显示出其内部运营效率的提升。
然而，营收的整体下滑，特别是酒店与健康业务从盈利转为亏损，表明公司在吸引客户和提升收入方面仍面临较大挑战。此外，现金及现金等价物的急剧下降以及持续的现金流出，对公司的财务健康状况提出了警示。最关键的，公司“受影响上市公司”的地位，是其未来发展中必须妥善解决的重大监管问题。公司正积极寻求市场拓展和业务捆绑的机会，以期扭转局面，但这些策略的成效尚待观察。
从这份报告来看，LANDMARKS正处于一个转型期，其在成本控制上的努力值得肯定，但营收增长和现金流管理仍是其需要重点关注的领域。同时，解决其“受影响上市公司”的地位将是决定其未来走向的关键一步。
关键风险点：
- 持续的现金流出和现金储备下降。
- “受影响上市公司”地位的正常化进程。
- 主要业务部门（酒店与健康）的营收和盈利能力恢复。
- 市场季节性及行业竞争带来的不确定性。
您的看法如何？
LANDMARKS BERHAD的这份财报，既有令人欣慰的成本控制成果，也暴露出营收和现金流方面的挑战。在当前的市场环境下，您认为LANDMARKS BERHAD能否在这些挑战中找到突破口，实现可持续增长？
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