各位马来西亚的投资者朋友们，大家好！
今天，我们将深入剖析MULTI-USAGE HOLDINGS BERHAD (MUH)（以下简称“MUH”或“本集团”）最新发布的截至2025年3月31日的第三季度财报。这份报告不仅揭示了本集团在过去九个月的财务表现，更向市场传递了一个令人振奋的信号：MUH已成功实现业绩大逆转，从亏损泥潭中走出，迈向盈利增长的康庄大道！
本季度，MUH的营收实现了显著增长，税前盈利更是由亏转盈，每股盈利也随之大幅提升。究竟是什么让这家以房地产开发为主导的公司在当前市场环境下脱颖而出？让我们一起深入这份财报，探寻其背后的核心驱动力与未来潜力。
核心数据亮点：业绩全面爆发
MUH在截至2025年3月31日的第三季度及九个月财务表现令人瞩目，主要得益于其房地产开发业务的强劲增长。
第三季度（截至2025年3月31日）业绩概览：
本季度（2025年3月31日）
- 营收: RM3,206 千
- 税前盈利: RM1,214 千
- 净利: RM883 千
- 每股盈利: 1.58 仙
去年同期（2024年3月31日）
- 营收: RM776 千
- 税前亏损: RM(863) 千
- 净亏损: RM(801) 千
- 每股亏损: (1.41) 仙
本季度营收从去年同期的RM776千飙升至RM3,206千，增长了RM2,430千。更令人惊喜的是，公司成功实现扭亏为盈，税前盈利达RM1,214千，相比去年同期的RM(863)千亏损，实现了RM2,077千的显著改善。这主要归因于已竣工房产销售的增加。
累计九个月（截至2025年3月31日）业绩概览：
本累计期（2025年3月31日）
- 营收: RM7,809 千
- 税前盈利: RM2,578 千
- 净利: RM1,835 千
- 每股盈利: 3.26 仙
去年同期（2024年3月31日）
- 营收: RM4,122 千
- 税前亏损: RM(885) 千
- 净亏损: RM(938) 千
- 每股亏损: (1.64) 仙
在累计九个月的表现上，MUH的营收达到RM7,809千，较去年同期的RM4,122千增长了RM3,687千。税前盈利也从去年同期的RM(885)千的亏损转变为RM2,578千的盈利，实现了RM3,463千的巨大飞跃。
与上个季度业绩对比（截至2025年3月31日 vs 2024年12月31日）：
本季度营收为RM3,206千，高于上个季度的RM2,341千，增长了RM865千。税前盈利也从上个季度的RM776千增至RM1,214千，增长了RM438千。这进一步印证了公司业绩的持续改善趋势。
业务部门表现：房地产开发是核心引擎
本集团的业绩增长主要由房地产开发部门驱动。该部门本季度营收达RM3,206千，税前盈利RM1,327千，相比去年同期均大幅提升。累计九个月，房地产开发部门营收RM7,809千，税前盈利RM2,812千，主要得益于已竣工房产销售的增长。
建筑承包业务主要为集团内部房地产开发公司提供服务，其营收在合并报表中被抵消。其他业务部门（包括投资控股、贸易及非活跃公司）本季度亏损无显著变化，但累计期因行政开支减少而实现盈利。
财务状况：健康稳健，现金流充裕
| 财务指标 | 2025年3月31日 (RM’000) | 2024年6月30日 (RM’000) |
|---|---|---|
| 总资产 | 90,952 | 88,427 |
| 归属母公司股东权益 | 87,964 | 86,123 |
| 每股净资产 | 1.56 | 1.53 |
| 银行存款及现金余额 | 42,168 | 40,372 |
| 总负债 | 2,953 | 2,263 |
截至2025年3月31日，MUH的财务状况保持健康稳健。总资产增至RM90,952千，归属母公司股东权益增至RM87,964千，每股净资产也随之提升至RM1.56。集团的现金及银行存款余额充裕，达到RM42,168千，显示出良好的流动性管理能力。短期借款（分期付款）已清零，总负债也保持在较低水平。
风险与前景分析：机遇与挑战并存
展望未来，MUH管理层对市场前景持谨慎乐观态度，并已制定了清晰的战略方向。
前景展望：
- 核心业务聚焦：集团将继续专注于其位于Machang Bubok和Bukit Mertajam的房地产开发主营业务。
- 土地储备扩张：积极寻找土地收购和合资机会，以增加现有土地储备，为未来发展奠定基础。
- 新项目启动：计划在2026财年第一季度推出“The Fame”公寓（含底层商业单位）和“TF 51”项目，目前已开始“The Fame”的下部结构工程。
- 库存变现：集团将持续专注于变现现有库存，并通过提供定价合理、品质卓越的产品来保持竞争力。
潜在风险与应对：
尽管业绩向好，MUH仍面临一些潜在风险，并正积极采取措施应对：
- 市场波动：房地产市场状况复杂多变，集团将持续监控市场发展和变化，并相应规划其房产发布，以避免持有过高库存。
- 法律诉讼：财报披露了数起法律诉讼，其中涉及与Cheah Chin Huat和Chong Xing Sdn. Bhd.相关的索赔。值得注意的是，对于Cheah Chin Huat提起的四宗诉讼（Suit No. PA-B52NCC-115-06/2023, PA-A52NCC-89-05/2024, PA-A52NCC-90-05/2024, PA-A52NCC-91-05/2024），双方已于2025年4月29日达成和解判决，总和解金额为RM220,000，且原告已撤诉。这表明部分法律风险已得到有效解决。而与Chong Xing Sdn. Bhd.相关的两宗诉讼仍在进行中，集团目前无法合理估计其财务影响或潜在损失。
总结与展望
总而言之，MULTI-USAGE HOLDINGS BERHAD 在2025财年第三季度交出了一份令人印象深刻的成绩单，实现了从亏损到盈利的显著转变。这主要得益于其核心房地产开发业务的强劲表现和已竣工物业销售的增长。公司不仅财务状况稳健，现金流充裕，而且对未来发展有着清晰的规划，包括新项目的启动和土地储备的拓展。
尽管部分法律诉讼仍在进行中，但近期数起案件的和解显示了公司在处理这些问题上的积极进展。管理层对市场变化的敏锐洞察和积极应对策略，也为其未来的可持续发展奠定了基础。
这份财报无疑为MUH描绘了一个充满希望的未来。随着新项目的逐步落地，我们有理由期待公司在接下来的财年里能够继续保持增长势头。
- 房地产市场波动可能影响未来销售。
- 部分未决法律诉讼的最终结果仍存在不确定性。
- 新项目推出和市场接受度将是未来业绩的关键。
你认为MUH在未来几年内能保持这种增长势头，并在竞争激烈的马来西亚房地产市场中脱颖而出吗？欢迎在评论区分享你的看法！
感谢阅读，我们下期财报解读再见！
