Saliran Group Berhad 2025年第一季度财报深度解析：新上市公司的稳健开局？
各位马来西亚的投资者朋友们，大家好！
今天，我们将深入剖析一家备受关注的新上市公司——Saliran Group Berhad（以下简称“Saliran集团”）发布的2025年第一季度财报。作为一家于2025年3月13日才正式在马股ACE市场上市的新面孔，这份财报是其上市后的首份季度成绩单，无疑为市场提供了了解其运营表现和财务状况的宝贵窗口。
核心亮点速览： 尽管是上市后的首份财报，缺乏同期比较数据，但Saliran集团在2025年第一季度实现了令人瞩目的营收，达到9500万令吉，并录得264万令吉的税后净利。这份报告不仅展示了公司在油气及基建领域的强大实力，也透露了其面对未来挑战的策略。
核心财务数据亮点
由于这是Saliran集团上市后的首份季度报告，本报告期没有可供比较的去年同期财务数据。因此，我们将重点关注公司在2025年第一季度所取得的绝对业绩表现，并结合上市带来的影响进行分析。
1. 营收与盈利能力
2025年第一季度
总营收: RM95,003,000
税前盈利 (PBT): RM4,380,000
税后盈利 (PAT): RM2,637,000
每股盈利 (EPS): 0.69 sen
2024年同期季度
总营收: 不适用 (N/A)
税前盈利 (PBT): 不适用 (N/A)
税后盈利 (PAT): 不适用 (N/A)
每股盈利 (EPS): 不适用 (N/A)
Saliran集团在2025年第一季度录得9500万令吉的强劲营收，这主要得益于其在马来西亚市场的业务表现，其中6884万令吉（占总营收的72.46%）来自本土市场。公司实现了438万令吉的税前盈利和264万令吉的税后净利。值得注意的是，本季度包含了约69万令吉的一次性上市费用。若剔除这笔费用，公司税前盈利将达到更可观的507万令吉，显示了其核心业务的盈利能力。
2. 财务状况概览
截至2025年3月31日，Saliran集团的财务状况显示出因首次公开募股（IPO）而带来的显著改善：
2025年3月31日 (最新报告期)
总资产: RM215,203,000
总股本: RM66,054,000
每股净资产: RM0.17
现金及现金等价物: RM50,151,000
2024年12月31日 (经审计)
总资产: RM183,139,000
总股本: RM43,435,000
每股净资产: RM0.14
现金及现金等价物: RM33,853,000 (期初)
得益于IPO募集的资金，公司的总资产从2024年底的1.83亿令吉增至2.15亿令吉，而总股本更是从4344万令吉大幅提升至6605万令吉。这直接带动了每股净资产从0.14令吉上升至0.17令吉，显示了公司财务基础的显著增强。
3. 现金流表现
现金流方面，Saliran集团在2025年第一季度录得159万令吉的经营活动净现金流入，显示其核心业务具备造血能力。融资活动净现金流入高达1471万令吉，这主要源于IPO募集的资金。截至季度末，公司现金及现金等价物总额达到5015万令吉，手头现金充裕，为未来的发展提供了坚实的流动性支持。
4. 业务部门表现
| 业务部门 | 2025年第一季度营收 (RM’000) | 占总营收比例 |
|---|---|---|
| 供应与分销 | 93,907 | 98.85% |
| 制造 | 1,096 | 1.15% |
| 总计 | 95,003 | 100% |
从业务部门来看，供应与分销业务依然是Saliran集团的营收支柱，贡献了绝大部分收入（约98.85%）。这表明公司在管道、配件、法兰及钢材产品供应领域的市场地位稳固。
风险与前景分析
Saliran集团对其未来前景持谨慎乐观态度，并明确指出了机遇与挑战并存的局面。
1. 市场机遇
- 马来西亚经济增长： 马来西亚政府预测2025年经济将增长4.5%至5.5%，由国内支出和政府财政政策支撑。
- 油气与基建行业： 国内油气行业的持续增长以及2025年财政预算中860亿令吉的发展支出，预计将推动建筑行业活动增加，进而带动公司销售增长。
- 战略扩张： 公司计划向印度尼西亚扩张，增强质量保证和控制程序，扩大送货车队，并进一步发展其合资品牌“THF”产品，以提升竞争力。
2. 潜在挑战与风险
- 全球宏观经济与地缘政治： 全球经济波动、地缘政治紧张局势以及贸易政策风险可能影响全球供应链，对公司运营构成不确定性。
- 外汇波动： 外汇汇率的波动可能影响公司的成本和盈利能力。
- 碳税： 马来西亚政府在2025年预算中宣布，钢铁行业将从2026年开始实施碳税。这可能增加上游合资企业的运营成本，公司正在评估如何应对这一新规。
面对这些挑战，Saliran集团表示将继续严格控制成本，谨慎进行业务扩张，并致力于提高运营效率。
总结与投资建议
Saliran集团在上市后的首个季度表现稳健，营收和盈利能力令人满意，尤其是在剔除一次性上市费用后，核心业务的盈利能力更加突出。IPO的成功不仅大幅改善了公司的财务结构，也为其未来的战略扩张提供了充足的资金。公司在马来西亚油气和基建领域的强大根基，以及向印度尼西亚市场拓展的计划，都为其未来的增长描绘了积极的蓝图。
然而，投资者也应注意到，全球宏观经济的不确定性、外汇波动以及即将实施的碳税等因素，都可能对公司的运营带来影响。公司管理层也表示将保持谨慎，并专注于成本管理和运营效率的提升。
请注意：本文仅为财报分析，不构成任何买卖建议或投资意见。
关键风险点回顾：
- 全球经济放缓及地缘政治紧张可能影响需求和供应链。
- 外汇汇率波动可能对盈利造成负面影响。
- 马来西亚钢铁行业碳税的实施可能增加运营成本。
- 新市场扩张（如印度尼西亚）存在执行风险。
你认为Saliran集团在未来几年内能保持这种增长势头，并成功应对市场挑战吗？欢迎在评论区分享你的看法！
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