VELESTO ENERGY Q1 2025 财报深度解析：利润逆势增长，未来挑战与机遇并存！
各位关注马来西亚资本市场的朋友们，大家好！今天，我们来深入剖析一份备受瞩目的公司季度报告——来自油气服务领域的佼佼者，VELESTO ENERGY BERHAD（以下简称“VELESTO”）的2025年第一季度未经审计综合财务报表。
这份报告不仅展示了公司在充满挑战的市场环境中如何保持韧性，更透露出其在成本控制和战略布局上的努力。尽管本季度营收有所下滑，但令人欣喜的是，VELESTO的税前利润和净利润均实现了稳健增长，这无疑是报告中最亮眼的数据点之一！那么，究竟是什么因素推动了这一表现？公司未来又将如何应对行业波动？让我们一起揭开这份财报的神秘面纱。
核心财务数据亮点：逆势增长的秘密
首先，让我们聚焦VELESTO在2025年第一季度的关键财务数据。尽管面临市场挑战，公司在利润方面交出了一份令人印象深刻的答卷。
主要财务表现概览 (截至2025年3月31日)
本季度 (Q1 2025)
营收: 224,648 千令吉
税前盈利: 65,326 千令吉
净利: 52,608 千令吉
每股盈利 (基本/稀释): 0.64 仙
去年同期 (Q1 2024)
营收: 338,576 千令吉
税前盈利: 60,191 千令吉
净利: 46,810 千令吉
每股盈利 (基本/稀释): 0.57 仙
数据解读：与去年同期相比，VELESTO的营收从3.39亿令吉下降至2.25亿令吉，降幅达33.6%。这主要是由于钻井平台利用率下降以及i-RDC项目在2024年10月完成，本季度无贡献所致。然而，令人鼓舞的是，在营收下滑的背景下，公司税前利润却逆势增长了8.5% (从6019万令吉增至6533万令吉)，净利润也实现了12.4%的增长 (从4681万令吉增至5261万令吉)。每股盈利也从0.57仙提升至0.64仙，显示出更强的盈利能力。
利润增长的主要驱动力在于财务成本和折旧费用的显著降低，这有效地抵消了钻井平台利用率下降带来的负面影响。
业务部门表现：钻井业务承压，但盈利能力提升
VELESTO的业务主要分为钻井服务（Drilling）和其他业务（Others）两大板块。让我们看看各部门的具体表现：
- 钻井业务：
- 营收：本季度钻井业务营收为2.21亿令吉，与去年同期的3.36亿令吉相比，下降了1.15亿令吉。这主要归因于自升式钻井平台利用率从去年同期的94%下降至本季度的67%。
- 利润：尽管利用率下降，但该业务税前利润仍从去年同期的6039万令吉增至6499万令吉，增长了460万令吉。这得益于财务成本和折旧费用的降低，以及本季度平均每日租金率的提高，达到12.7万美元/天（去年同期为10.7万美元/天）。
- 其他业务：
- 营收：主要来自天津业务，本季度营收为350万令吉，略高于去年同期的300万令吉。
- 利润：该部门也实现了扭亏为盈，从去年同期的亏损20万令吉转为盈利30万令吉，与营收增长保持一致。
财务状况：资产负债表更健康
截至2025年3月31日，VELESTO的财务状况也呈现出积极变化：
截至2025年3月31日
总资产: 3,028,659 千令吉
总股本: 2,608,804 千令吉
总负债: 419,855 千令吉
每股净资产: 0.32 令吉
截至2024年12月31日
总资产: 3,071,309 千令吉
总股本: 2,571,203 千令吉
总负债: 500,106 千令吉
每股净资产: 0.31 令吉
数据解读：总资产略有减少4270万令吉，主要是由于厂房、物业和设备的外汇重估价值降低以及贸易及其他应收账款减少。然而，总股本增加了3760万令吉，主要得益于本期的税后利润和外币换算储备的变动。总负债大幅减少了8030万令吉，这主要归因于贸易及其他应付款项和借款的减少，显示出公司在去杠杆化方面的努力。每股净资产也从0.31令吉提升至0.32令吉，反映了股东权益的增长。
现金流表现：运营现金流强劲
在现金流方面，VELESTO的表现同样稳健：
- 经营活动产生的现金流：本季度达到8358万令吉，与去年同期的8450万令吉基本持平，显示出公司核心业务持续产生健康的现金流。
- 投资活动使用的现金流：主要用于购买厂房、物业和设备，本季度为3683万令吉。
- 融资活动使用的现金流：为4005万令吉，主要用于偿还借款、支付利息和租赁负债。
- 现金及现金等价物净变动：本季度增加了670万令吉，期末现金及现金等价物总额达到2.53亿令吉。
风险与前景分析：挑战与战略并存
展望未来，VELESTO对2025年的前景持谨慎乐观态度。尽管油价受OPEC+增产、全球贸易紧张和地缘政治因素影响而波动（布伦特原油目前在60美元区间，但Rystad共识预计平均为69美元/桶），但公司已采取多项策略以应对挑战并抓住机遇。
钻井服务业务展望：
- 区域和全球自升式钻井平台市场利用率分别保持在93%和91%的高位。
- VELESTO的NAGA 2、NAGA 4和NAGA 6钻井平台已签订合同至2026年第一季度，为公司提供了稳定的运营基础。
- NAGA 2预计在2025年5月至9月期间在泰国为Northern Gulf Petroleum (NGP) 工作，之后将继续为PETRONAS Carigali (PCSB) 服务至2026年第一季度。
- NAGA 8目前正在进行五年一度的特殊定期检查，预计将于2025年第二季度完成，之后将于2025年7月至2026年2月在印度尼西亚开始工作。
- NAGA 3目前处于闲置状态，公司正在积极为其寻找未来的工作机会。
集团整体展望与战略：
- 截至2025年4月，VELESTO的订单簿高达13.9亿令吉，这将为集团的财务业绩提供支持直至2028年，为未来几年的营收提供了可见性。
- 公司的主要目标是最大化股东回报，通过确保长期收益和加强成本优化措施来保持利润率。
重大公司提案：
值得注意的是，公司在2025年3月25日宣布了一项拟议的资本削减计划，涉及根据2016年公司法第116条，削减和注销12亿令吉的已发行股本。此举旨在将相应的贷记金额计入公司的留存收益或用于抵消任何累计亏损。这项资本削减计划预计将于2025年第三季度完成，这对于改善公司的财务结构和未来潜在的股息派发能力具有积极意义。
总结与思考
综合来看，VELESTO ENERGY在2025年第一季度展现了其在复杂市场环境下的强大适应能力。尽管营收面临短期压力，但通过有效的成本控制和更高的日租金率，公司成功实现了利润的逆势增长，并显著改善了资产负债表结构。高达13.9亿令吉的订单簿为公司未来几年的业绩提供了坚实基础，而资本削减计划的推进则有望进一步优化其财务健康状况。
当然，油气行业的周期性波动和地缘政治不确定性依然是VELESTO面临的外部风险。投资者在关注公司业绩的同时，也需要密切留意这些宏观因素的变化。
以下是值得关注的关键点：
- 钻井平台利用率：NAGA 3的闲置状态以及其他钻井平台未来合同的续签情况将直接影响未来的营收表现。
- 油价波动：全球油价的走势将持续影响油气公司的资本支出，进而影响VELESTO的业务前景。
- 成本控制与效率提升：公司能否持续有效控制运营成本，并提升钻井服务的效率，是保持盈利能力的关键。
- 资本削减计划的进展：该计划的顺利完成将对公司的财务灵活性和未来的股东回报政策产生重要影响。
您的看法？
VELESTO ENERGY在利润和财务健康方面取得的进展令人鼓舞。您认为公司在未来几年内能保持这种增长势头，并在不断变化的油气市场中抓住更多机遇吗？欢迎在评论区分享您的独到见解！
