核心数据亮点：业绩全面飘红

Samaiden在本季度和本财年前九个月都取得了令人鼓舞的财务成果。以下是关键数据的详细分析：

季度表现：稳步增长

与去年同期相比，本季度营收增长了约18.87%，税前盈利增长了约17.09%，净利更是实现了约21.51%的显著增长。这表明公司在保持营收增长的同时，盈利能力也在持续提升。

财年前九个月表现：强劲势头

在财年前九个月，Samaiden的营收增长了28.6%，税前盈利增长了27.2%，净利增长了27.6%。报告指出，这些显著的增长主要得益于数个大型太阳能项目的完成和持续推进，特别是2025财年第二季度启动的企业绿色电力计划（CGPP）项目。

与上一季度对比：持续进步

与截至2024年12月31日的上一季度相比，本季度营收增长了11.4%，达到RM89.17百万。尽管税前盈利（PBT）保持不变，但净利（PAT）仍有5.2%的微幅增长。报告解释，这主要是由于CGPP项目的利润率略低，以及本季度行政开支略有增加。

财务状况：资产稳健增长

截至2025年3月31日，Samaiden的总资产达到RM274,163千，而截至2024年6月30日为RM207,247千，显示出健康的资产扩张。每股净资产也从32.09仙增至33.21仙。尽管现金和银行结余略有减少，但短期投资的增加使得公司整体流动性依然充裕。值得一提的是，截至2025年3月31日，集团的订单储备依然强劲，达到RM441.8百万，为未来营收提供了坚实基础。

风险与前景分析：机遇与挑战并存

Samaiden的未来发展与马来西亚可再生能源行业的整体趋势紧密相连。报告中详细阐述了公司面临的机遇和潜在的风险。

积极前景与发展机遇

马来西亚的可再生能源领域正持续获得发展动力，这得益于国家能源转型路线图（NETR）和各项政府激励措施。这些政策为Samaiden提供了有利的运营环境，尤其是在以下几个方面：

• 政策支持： 政府修订了太阳能自用计划，取消了非住宅用户85%的容量限制，并扩大至地面和浮动太阳能系统。此外，强制整合电池储能系统（BESS）的政策，也与Samaiden在BESS领域多元化发展的方向一致。
• 大型项目机会： 能源委员会启动了额外的2吉瓦（GW）大型太阳能（LSS）Petra 5+计划招标，以及总配额190兆瓦（MW）的上网电价（FiT）2.0计划，涵盖生物质、沼气和小型水电项目，这些都为Samaiden的EPCC服务带来了巨大商机。
• 住宅市场潜力： 2025年2月推出的社区可再生能源聚合机制，通过屋顶租赁模式，为住宅用户提供了参与可再生能源的机会，也为公司开辟了新的市场。
• 长期收入流： Samaiden的全资子公司Samaiden Legasi Timur (SLT) Sdn Bhd与国家能源公司（TNB）签署了为期21年的购电协议（PPA），将在吉兰丹州开发、建设和运营一个太阳能光伏设施，预计从2027年10月开始贡献稳定的长期收入。
• 市场定位优化： Samaiden的行业分类已从“工业产品与服务”重新归类为“能源与公用事业”，子行业为“可再生能源”，这使得公司在快速增长和竞争日益激烈的可再生能源市场中更具辨识度。
• 区域扩张： 预计2025年10月将签署与东盟电网相关的里程碑式协议，有望增强可再生能源的安全性、互联互通性和可持续性，为Samaiden的区域扩张带来更多可能性。

值得关注的风险：法律诉讼

尽管前景广阔，Samaiden目前正面临一些法律诉讼，投资者需要密切关注这些进展。其中最主要的包括：

1. 与Q Horizon Sdn Bhd的诉讼： 一家分包商Q Horizon Sdn Bhd向Samaiden Sdn Bhd（SSB）提出索赔。尽管法院驳回了原告的大部分索赔，但要求SSB支付少量款项（RM513）。原告已就部分判决提出上诉，目前案件仍在进行中，上诉听证会已定于2025年10月3日。
2. 与Ditrolic Sdn Bhd的系列诉讼： SSB与Ditrolic Sdn Bhd之间存在多项与工程款相关的仲裁和法庭诉讼。其中一些案件已取得进展，例如WP3 No.1和WP4 No.2的款项已部分收回。然而，其他案件仍在审理中，包括涉及WP3 No.2的剩余款项和WP3 No.3、WP4 No.3的新仲裁程序。这些复杂的法律纠纷可能会对公司的现金流和运营造成一定影响，尽管公司已积极采取行动追回款项。

董事会表示，在政府持续支持和公司在国内及区域市场的战略定位下，对本财年维持令人满意的业绩持谨慎乐观态度。