D’NONCE GROUP 2025财年第四季度及全年财报深度解析：挑战与机遇并存？
D’NONCE GROUP (D’NONCE TECHNOLOGY BHD.) 最新发布的2025财年第四季度及全年财报，无疑给市场带来了喜忧参半的信息。尽管公司在营收方面展现出稳健增长的态势，但盈利能力却承受了显著压力，导致全年净亏损大幅扩大。这份报告不仅揭示了公司在复杂市场环境中的运营表现，也为我们理解其未来走向提供了重要线索。
核心财务数据亮点：营收增长，盈利承压
整体业绩概览
截至2025年3月31日的财年第四季度，D’NONCE GROUP的营收表现亮眼，但盈利状况却不尽如人意。让我们深入看看具体数据：
2025财年第四季度
营收: RM49,003,000
运营利润: RM2,978,000
税前亏损: RM(7,645,000)
净亏损: RM(9,092,000)
归属母公司股东亏损: RM(8,823,000)
每股基本亏损: (1.02) 仙
2024财年第四季度
营收: RM45,162,000
运营利润: RM3,280,000
税前亏损: RM(2,223,000)
净亏损: RM(2,576,000)
归属母公司股东亏损: RM(2,674,000)
每股基本亏损: (0.46) 仙
从季度数据来看，公司营收从去年同期的RM45.16百万增长至本季度的RM49.00百万，增幅达到8.5%。然而，运营利润却有所下滑，从RM3.28百万降至RM2.98百万。更令人关注的是，归属母公司股东的净亏损从去年同期的RM2.67百万扩大至RM8.82百万，每股基本亏损也从0.46仙增至1.02仙。
全年表现回顾
放眼整个2025财年，D’NONCE GROUP的营收总计达到RM198.26百万，较2024财年的RM176.38百万增长了12.4%。这表明公司在市场拓展和业务量上取得了进展。然而，全年运营利润从RM10.83百万降至RM8.02百万，而归属母公司股东的净亏损更是从RM8.83百万大幅扩大至RM23.86百万。
导致亏损扩大的主要因素包括：其他投资的公允价值调整（全年高达RM15.01百万），以及本季度对可疑账款的RM2.7百万拨备。此外，未分配费用从去年财年的RM13.90百万显著增加至RM21.95百万，也对整体盈利造成了较大影响。
各业务部门表现：有喜有忧
- 电子与电器 (E&E) 部门：本季度营收达到RM22.3百万，较去年同期增长12.6%，主要得益于马来西亚南部子公司的复苏。然而，由于RM2.7百万的可疑账款拨备，该部门本季度录得RM1.8百万的亏损，而去年同期则有RM1.4百万的盈利。
- 医疗保健部门：本季度营收为RM15.8百万，与去年同期持平。但由于泰国子公司利润率下降，该部门的季度盈利从RM1.4百万降至RM0.9百万。
- 其他工业部门：本季度营收增长13.5%至RM10.9百万，主要得益于新策略的实施。该部门扭亏为盈，实现RM0.8百万的盈利，去年同期则亏损RM0.2百万，这主要归因于营收增长和泰国子公司生产开销的降低。
财务状况与现金流：流动性面临挑战
截至2025年3月31日，D’NONCE GROUP的总资产从去年的RM334.18百万略降至RM326.37百万。总负债则从RM95.72百万增至RM111.45百万。净资产从RM238.46百万降至RM214.92百万，每股净资产也随之从RM0.27降至RM0.25。
现金流方面，公司运营活动产生的现金流为RM17.26百万，较去年有所增加，显示主营业务的造血能力尚可。然而，投资活动消耗了RM46.71百万现金，主要用于购置物业、厂房和设备以及其他投资。融资活动产生的现金流从去年的RM50.87百万大幅下降至RM12.80百万，这主要是因为去年有发行附加股的资金流入。综合来看，本财年现金及现金等价物净减少了RM16.64百万，显示公司面临一定的流动性压力。
值得注意的是，公司的借款总额从2024年3月31日的RM54.30百万增加至RM66.85百万，其中大部分借款以泰铢计价，主要用于泰国子公司的运营需求，公司目前未对泰铢借款进行对冲。
风险与前景分析：谨慎乐观，积极应对
D’NONCE GROUP管理层对未来持谨慎乐观态度。报告指出，2025年全球经济环境依然不稳定，地缘政治风险、潜在的政策变化（包括不利的贸易政策威胁）、金融市场脆弱性以及外汇风险等因素，都给全球经济带来了挑战。公司难以预测这些因素对全球经济影响的全面程度和持续时间。
为了应对这些挑战并抓住机遇，D’NONCE GROUP表示将继续积极推行各项业务策略，以增加营收并实施成本控制措施。公司还披露了RM7.01百万的资本承诺，主要用于土地和建筑、厂房机械以及建设和翻新工程，这表明公司仍在进行必要的资本投入以支持未来发展。
此前完成的附加股与凭单企业活动所募集的资金，已按计划用于新建仓库、额外生产区域、购置机械设备、安装企业资源规划系统、在泰国建设新厂房、偿还银行借款以及补充营运资金，这有助于提升公司的运营效率和扩张能力。
总结与展望
D’NONCE GROUP的2025财年财报呈现出营收增长与盈利承压并存的复杂局面。尽管公司成功扩大了市场份额，但其他投资的公允价值调整、可疑账款拨备以及未分配费用的显著增加，是导致全年亏损扩大的主要原因。在现金流方面，尽管运营活动现金流健康，但投资和融资活动的净流出导致整体现金储备减少，加之借款增加，公司的流动性管理将是未来关注的重点。
展望未来，在全球经济不确定性持续的背景下，D’NONCE GROUP面临的外部挑战不容忽视。然而，公司管理层已明确表示将通过积极的业务策略和严格的成本控制来应对。各业务部门，尤其是其他工业部门的增长和E&E部门的复苏迹象，也为公司未来的发展提供了一线希望。
关键风险点：
- 全球经济环境的不确定性，包括地缘政治风险和贸易政策变化。
- 金融市场波动性，可能影响公司投资资产的公允价值。
- 外汇风险，尤其是泰铢借款未对冲的影响。
- 应收账款管理，避免未来出现类似的可疑账款拨备。
- 持续的成本控制和效率提升，以改善整体盈利能力。
作为一名关注市场的财经博主，我认为D’NONCE GROUP在营收增长方面展现了其韧性，但盈利能力和财务健康状况仍需管理层付出更多努力来改善。特别是如何有效管理非核心业务的公允价值波动，以及如何控制日益增长的未分配费用，将是决定其未来能否走出亏损泥潭的关键。
您认为D’NONCE GROUP在未来几年内能有效应对这些挑战，并保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！
