TM 2025年第一季度财报：稳健前行，数字化转型驱动长期增长
马来西亚电信巨头Telekom Malaysia Berhad（简称TM）近日公布了其截至2025年3月31日的第一季度财报。在不断变化的市场环境中，TM展现了其业务的韧性与增长潜力。尽管面临一些挑战，但公司在核心业务、数字化基础设施建设以及长期战略布局上都取得了显著进展，为投资者描绘了一幅稳健且充满希望的未来图景。
核心亮点速览：
- 营业收入： 年对年增长0.5%，达到28.5亿令吉。
- 税后及非控股权益净利（PATAMI）： 录得4.012亿令吉。
- 固定宽带用户： 增长1.6%，达到318.5万。
- 资本支出（CAPEX）： 2.8亿令吉，占收入的9.8%。
核心财务数据解析
本季度，TM的财务表现呈现出稳中有进的态势。营业收入在数据、其他电信服务和教育业务的带动下，实现了0.5%的年对年增长，达到28.5亿令吉。这表明公司在多元化收入来源方面取得了成效。
2025年第一季度
- 营业收入：28.5亿令吉
- 税前盈利 (EBIT)：5.503亿令吉
- 税后及非控股权益净利 (PATAMI)：4.012亿令吉
- 固定宽带用户：318.5万
2024年第一季度 (对比)
- 营业收入：约28.358亿令吉
- 税前盈利 (EBIT)：未提供
- 税后及非控股权益净利 (PATAMI)：约4.2496亿令吉
- 固定宽带用户：约313.48万
然而，税前盈利（EBIT）为5.503亿令吉，而税后及非控股权益净利（PATAMI）则录得4.012亿令吉，年对年下降了5.6%。报告指出，这一下降主要受到5G接入成本确认方式的改变、设备收入增加带来的设备成本上升以及不利的汇率波动影响。尽管如此，较低的净融资成本部分缓解了盈利的压力。
在资本支出方面，本季度TM投入了2.8亿令吉，占收入的9.8%。这笔支出主要用于扩展数字基础设施，例如现有数据中心、国内光纤网络和海底电缆系统，这些都是构建强大数字生态系统的关键投资。
业务部门表现亮点
B2C：巩固融合服务市场领导地位
由Unifi主导的B2C业务在2025年第一季度录得13.9亿令吉的收入。Unifi UniVerse融合套餐的吸引力持续增强，推动固定宽带用户年对年增长1.6%，达到318.5万。这些套餐将家庭互联网、移动服务、内容和生活方式解决方案整合在一起，满足了现代数字客户的需求。同时，Unifi Business也持续为全国超过40万中小微企业提供定制化的数字解决方案。
TM的融合模式不仅旨在提高客户留存率，还致力于在多个服务线中创造持续的收入机会。通过投资AI驱动的服务运营、预测性维护和数字自助服务渠道，TM有效管理了服务成本，并增强了客户生命周期价值。
B2B：推动企业和政府数字化转型
由TM One主导的B2B业务在2025年第一季度录得6.687亿令吉的收入。该部门在“超越连接”领域实现了积极增长，这得益于客户项目、外包业务以及包括云和网络安全在内的ICT服务的强劲表现。
TM One持续增强其数字解决方案产品，包括智能服务、网络安全和AI驱动的解决方案。作为国家云服务提供商，TM One通过安全、主权和可扩展的云基础设施推动数字化转型。此外，TM One NEXT系列行业特定活动的推出，也凸显了TM致力于推动各垂直行业的创新和加速数字采纳的承诺。
C2C：强化马来西亚区域数字枢纽地位
由TM Global主导的C2C业务在2025年第一季度表现积极，收入达到7.609亿令吉，年对年增长2.4%。这主要得益于国际数据收入的增长和数据中心服务需求的增加。在国内，TM Global继续推广移动回程以支持5G，并增加了批发宽带接入以加强“最后一公里”交付，确保全国范围内的可靠高速连接。近期与U Mobile的合作，提供高容量光纤回程，也进一步巩固了其作为5G生态系统重要骨干的地位。
在国际方面，该部门获得了全球运营商的大量长期容量需求，加强了数据中心共址服务，并扩大了与国际客户的互联互通。主权GPU即服务（GPUaaS）的推出也标志着支持马来西亚AI生态系统的一个关键里程碑，强化了马来西亚作为该地区战略数字枢纽的地位。
风险与前景分析
尽管TM在2025年第一季度取得了稳健的业绩，但其首席执行官Amar Huzaimi Md Deris也指出，公司所处的市场环境充满活力和变化。报告中提及的5G接入成本、设备成本上升以及不利的汇率波动，都可能在未来对盈利能力构成挑战。此外，电信行业的竞争日益激烈，技术迭代速度加快，也要求TM必须持续投入创新和基础设施升级。
然而，TM对未来发展充满信心。公司正积极执行其战略重点，旨在实现长期价值创造。通过深化“融合冠军”的地位，TM不仅提升了客户体验，也为自身创造了多重服务线的持续收入机会。在企业和政府层面，TM One通过提供全面的数字化解决方案，成为推动马来西亚数字化转型的重要力量。而TM Global则致力于将马来西亚打造成为区域数字枢纽，抓住数据中心、GPU即服务、云服务和智能服务等新兴机遇。
TM强调，其核心业务依然强劲，运营效率持续提升，客户群也在不断增长。公司将继续专注于加强核心业务，以便更好地抓住新兴机遇。这些努力也得到了其国家建设承诺的支持，特别是在人才发展、社区倡议和数字赋能方面，旨在推动数字包容性，确保没有人掉队。TM的目标是到2030年成为“数字强国”，并使马来西亚成为东盟的数字中心。
总结与投资建议
TM在2025年第一季度的表现，虽然PATAMI略有下滑，但整体收入保持增长，并且在关键的战略领域，如固定宽带用户增长、B2B和C2C业务的扩展，以及数字基础设施投资方面都取得了积极进展。公司对长期增长的承诺，以及在数字转型和国家建设中的关键作用，是其未来发展的核心驱动力。
TM管理层对未来的展望是积极且自信的，这得益于其纪律严明的执行力、战略性投资以及前瞻性的价值创造方法。公司正积极抓住数据中心、GPU即服务、云服务和智能服务等新兴机遇，这些都预示着其在数字化经济中的巨大潜力。
然而，投资者在关注其增长潜力的同时，也应留意以下潜在风险点：
- 5G接入成本及设备成本： 随着5G网络的进一步部署和设备销售的增长，相关成本可能会持续影响盈利能力。
- 汇率波动： 不利的汇率变动可能对公司的财务表现造成影响。
- 市场竞争： 电信行业的激烈竞争可能对公司的市场份额和定价能力构成压力。
- 技术迭代： 快速的技术变革要求公司持续投入研发和升级，以保持竞争力。
作为马来西亚的电信巨头，TM的每一步都牵动着市场的神经。你认为TM在未来几年内能保持这种增长势头，并成功转型为区域数字强国吗？欢迎在评论区分享你的看法！
