Carimin Petroleum Q3 FY2025 财报解读：转型期的挑战与机遇
马来西亚的油气服务领域向来充满变数，而Carimin Petroleum Berhad（以下简称“Carimin”）作为行业内的重要参与者，其最新发布的2025财年第三季度（截至2025年3月31日）业绩报告，无疑吸引了众多投资者的目光。
这份报告揭示了公司在面对合同过渡期时所经历的短期阵痛，但也同时展现了其为未来增长所做的积极战略布局。那么，Carimin本季度表现如何？我们一起来深入分析。
核心数据亮点：短期承压，长期布局
Carimin在2025财年第三季度面临显著的营收和盈利压力，主要原因在于其维护、建造和改造（MCM）以及综合连接和调试（iHUC）服务合同的到期，而新获得的泛马来西亚MCM HUC服务合同仍处于工作订单激活的早期阶段。
季度表现概览 (2025年3月31日 vs 2024年3月31日)
本季度 (2025年3月31日)
- 营收: RM26,132千
- 税前亏损: RM(2,469)千
- 税后亏损: RM(2,552)千
- 每股亏损: (1.09)仙
去年同期 (2024年3月31日)
- 营收: RM56,460千
- 税前盈利: RM15,735千
- 税后盈利: RM15,120千
- 每股盈利: 6.47仙
关键洞察：与去年同期相比，Carimin的营收大幅下滑了54%，并由盈利转为亏损。值得注意的是，去年同期的高盈利部分得益于一项高达RM14.9百万的船只减值拨回，这使得本季度的亏损显得更为突出。
累计九个月表现 (2025年3月31日 vs 2024年3月31日)
尽管单季度表现不佳，但从累计九个月的数据来看，Carimin仍保持了盈利。
本财年累计 (2025年3月31日)
- 营收: RM179,039千
- 税前盈利: RM12,134千
- 税后盈利: RM11,237千
- 每股盈利: 4.81仙
去年同期累计 (2024年3月31日)
- 营收: RM243,204千
- 税前盈利: RM29,533千
- 税后盈利: RM27,756千
- 每股盈利: 11.88仙
关键洞察：累计营收下滑了26.4%，税前盈利和税后盈利也分别下降了约59%。这反映了公司在整个财年内都面临着合同过渡期的挑战，但整体而言，公司仍处于盈利状态。
业务部门表现
- 人力服务 (Manpower Services – MPS): 营收下降35%，主要由于合同完成和人员需求减少。
- 建造、连接和调试 (Const. HUC & TMM – CHUCTMM): 营收大幅下降67%，是本季度整体业绩下滑的主要原因，同样受合同到期和新合同初期影响。
- 海洋服务 (Marine Services – MS): 表现亮眼，营收增长30%，得益于其锚泊拖船（AHTS）在季风期间的利用率提升。
财务状况与现金流
截至2025年3月31日，Carimin的财务状况保持稳健：
- 总资产：增至RM351,834千，高于2024年6月30日的RM345,768千。
- 总股本：增至RM235,982千，高于2024年6月30日的RM227,335千。
- 每股净资产：从97.18仙提升至100.48仙，显示公司净资产价值有所增长。
- 借款：总借款保持在RM26,798千的水平，与去年同期基本持平。
现金流方面，公司本财年累计经营活动产生的现金流为RM15,242千，虽然低于去年同期的RM31,885千，但仍为正数。投资活动现金流出增加，主要用于购置物业、厂房和设备。值得关注的是，公司在融资活动中获得RM11,020千的净现金流入，这主要是通过贷款提取来抵消了股息支付和库存股回购。
风险与前景分析：蓄力待发，挑战并存
油气行业在全球范围内持续受到地缘政治和经济环境的影响，Carimin也无法幸免。然而，公司在报告中对国内市场前景表示乐观，认为新合同的激活将带来积极影响。
面临的挑战与风险：
- 全球油气价格波动：尽管国内前景积极，但全球油气价格的波动仍可能影响项目投资和公司收益。
- 合同过渡期：新合同的启动和旧合同的结束之间存在时间差，导致短期内营收和盈利的波动。
- 运营成本控制：例如船只的非计划性维修，可能会增加运营成本，影响利润率。
- 新合同激活速度：新泛马来西亚MCM HUC服务合同的工作订单激活速度将直接影响公司未来的营收增长。
未来的机遇与策略：
- 新合同激活：泛马来西亚MCM HUC服务合同的全面激活将是公司未来营收增长的主要驱动力。
- 战略性区域扩张：公司已在纳闽、美里和民都鲁设立办事处，并在纳闽开发自有船厂，配备新工具和设备，这将提升其在东马地区的业务能力和竞争力。
- 海洋服务稳定性：海洋服务部门获得了一份为期四年的AHTS船只租船合同，这将为公司提供稳定的收入来源，降低整体业务风险。
- 多元化和可持续发展：Carimin正积极寻求可持续的商业机会和投资，以期产生长期的财务回报。
总结与展望
总结与展望
Carimin Petroleum Berhad的2025财年第三季度财报，清晰地展现了公司在业务转型期所经历的短期阵痛。营收和盈利的下降，主要是由于旧合同的到期和新合同的初期启动阶段。然而，从积极的方面看，公司在财务状况上依然保持稳健，每股净资产有所增长，并且经营活动现金流为正。
更重要的是，Carimin在战略上积极应对行业变化，通过拓展新区域、建立自有船厂以及为海洋服务部门争取长期合同，为未来的增长奠定了基础。这表明公司管理层对未来发展充满信心，并采取了务实的措施来确保长期稳定。
未来，市场将密切关注Carimin新泛马来西亚MCM HUC服务合同的工作订单激活速度，以及其在成本控制和新业务拓展方面的表现。
- 新合同工作订单激活的效率和规模。
- 全球油气市场波动对公司业务的影响。
- 公司在成本控制和运营效率提升方面的进展。
我的看法与思考
作为一名财经Blogger，我认为Carimin的这份财报虽然短期数据不尽如人意，但管理层对未来前景的展望和所采取的积极措施，传递出一种“蓄力待发”的信号。油气服务行业周期性强，合同的衔接往往是影响短期业绩的关键。Carimin能够在新合同启动初期就进行战略布局，包括区域扩张和船厂建设，这显示了其对未来市场机遇的把握和投入的决心。
海洋服务部门的长期租船合同更是为公司提供了宝贵的“压舱石”，在其他业务面临波动时提供稳定的现金流。当然，投资者仍需密切关注新合同的实际执行情况和公司在控制成本方面的能力。
你认为Carimin能否成功度过转型期，并在未来几年内实现强劲复苏？欢迎在评论区分享你的看法！
