马来西亚汽车零部件制造商Feytech Holdings Berhad（以下简称“公司”）近日发布了其截至2025年3月31日的第一季度未经审计财报。这份报告揭示了公司在充满挑战的市场环境下所面临的业绩压力，但也同时展现了其在现金流管理和未来战略布局上的积极努力。
尽管本季度盈利数据有所下滑，但公司积极应对行业逆风，通过多元化业务和成本控制，力求在竞争激烈的汽车市场中稳步前行。对于关注马来西亚汽车行业和Feytech未来发展的投资者而言，这份报告提供了重要的洞察。
核心数据亮点：业绩承压，现金流稳健
Feytech Holdings Berhad在2025年第一季度面临显著的业绩下滑。本季度营收和利润均出现大幅度下降，主要原因在于部分汽车品牌的订单量减少以及固定制造成本的摊销不足。然而，值得注意的是，公司的现金流表现依然强劲，显示出良好的运营效率和财务韧性。
本季度关键财务指标概览（截至2025年3月31日）
2025年第一季度
- 营收：2,949.2万令吉
- 税前盈利（PBT）：264.7万令吉
- 净利（PAT）：207.4万令吉
- 每股盈利（EPS）：0.25仙
去年同期（2024年第一季度）
- 营收：7,064.5万令吉
- 税前盈利（PBT）：2,317.0万令吉
- 净利（PAT）：1,688.2万令吉
- 每股盈利（EPS）：2.41仙
从数据对比来看，公司本季度的营收从去年同期的7,064.5万令吉大幅下降了58.3%至2,949.2万令吉。税前盈利和净利也随之大幅缩水，分别从2,317.0万令吉和1,688.2万令吉降至264.7万令吉和207.4万令吉，降幅均超过80%。每股盈利也从2.41仙降至0.25仙。
业务部门表现：双双下滑
报告显示，营收下滑主要受汽车座椅和汽车内饰罩两个核心业务部门表现不佳的影响：
- 汽车内饰罩制造：营收从去年同期的3,441.3万令吉降至1,554.1万令吉。
- 汽车座椅制造：营收从去年同期的3,623.2万令吉降至1,395.1万令吉。
这两个部门的订单量减少是导致整体营收和毛利下降的主要原因。同时，生产量下降也导致固定制造成本摊销不足，进一步压缩了毛利率。
与上一季度对比：持续调整
与2024年第四季度相比，公司本季度的营收下降了11.1%，从3,317.0万令吉降至2,949.2万令吉。税前盈利和净利也分别下降了68.4%和70.3%。这表明，公司在进入2025年后，依然受到市场需求疲软和成本压力的影响。
财务状况：资产负债表与现金流
截至2025年3月31日，Feytech的总资产为3.156亿令吉，总负债为6,923.6万令吉，总股本为2.463亿令吉。尽管盈利下滑，但公司的现金和短期存款却从去年底的1.374亿令吉增至1.458亿令吉，显示出公司在现金管理方面的审慎和高效。
值得一提的是，本季度经营活动产生的净现金流达到1,053.6万令吉，远高于去年同期的251.6万令吉，这反映了公司在营运资本管理方面的显著改善。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
马来西亚汽车行业的前景对Feytech的表现至关重要。马来西亚汽车协会（MAA）预测，2025年全国汽车总销量（TIV）将下降4.5%至78万辆，为三年来的最低点。这一预测预示着市场将进入一个“常态化”阶段，结束了疫情后的强劲复苏。同时，大量新的外国汽车品牌进入市场，加剧了竞争，并对整个供应链的价格构成下行压力。
Feytech在2025年第一季度确实感受到了这些压力，除了行业整体放缓，农历新年、斋月和开斋节等季节性因素也导致工作日减少和交付周期延长。
积极应对策略：
- 新业务拓展：公司正积极寻求新的业务机会，特别是马来西亚本地现有和潜在原始设备制造商（OEM）客户推出的完全拆散（CKD）项目。
- 新客户与新车型：已成功获得某外国汽车品牌的多个车型订单，并从本季度开始逐步贡献营收。此外，一个关键客户的改款车型预计将在未来几个季度恢复生产并带来销量贡献。
- 国际合作：与中国芜湖瑞泰汽车零部件有限公司（Ruitai）的合资协议正在推进中。尽管瑞泰的股权参与尚待中国相关部门批准，但双方已在产品本地化和项目开发方面展开合作，为未来向马来西亚及海外市场供应奇瑞汽车产品做准备。
- 成本控制与效率提升：面对市场挑战，公司将继续专注于成本控制和运营效率的提升，以有效应对行业逆风。
- 多元化发展：Feytech还在探索新的业务领域机会，特别是那些与公司在汽车零部件制造核心优势相符的领域，以进一步实现收入多元化，增强长期可持续性。
首次公开募股（IPO）资金运用：
截至2025年3月31日，公司已将5,217.5万令吉的IPO募集资金用于营运资本，800万令吉用于上市费用。剩余的5,448.5万令吉将用于土地收购、新办公楼和制造厂建设、Kulim第二工厂建设以及新机械采购。部分项目的资金使用时间已获得延长，这为公司提供了更大的灵活性来推进其扩张计划。
总结与展望
Feytech Holdings Berhad的2025年第一季度财报描绘了一幅挑战与机遇并存的画卷。尽管短期内面临营收和盈利下滑的压力，但公司通过积极的战略布局、新业务拓展以及高效的现金流管理，展现了其应对市场变化的韧性。
展望未来，马来西亚汽车市场的“常态化”和日益激烈的竞争将是Feytech需要持续面对的外部环境。然而，公司在争取新项目、与国际伙伴合作以及优化内部运营方面的努力，有望为其长期增长奠定基础。
核心风险点：
- 马来西亚汽车总销量（TIV）预计将持续下降，影响整体市场需求。
- 新外国汽车品牌涌入，加剧市场竞争，可能进一步压低产品价格。
- 全球供应链压力和原材料成本波动仍可能对盈利能力造成影响。
- 季节性因素（如节假日）可能继续影响短期生产和交付周期。
公司在探索新业务领域和深化与OEM客户合作方面的努力，将是未来增长的关键驱动力。投资者应密切关注这些战略举措的落地和效果。
作为一名财经Blogger，我认为Feytech Holdings Berhad在当前市场环境下，其业绩下滑是可以预见的，反映了整个汽车行业所面临的结构性调整。然而，公司在现金流管理和战略转型上的积极姿态，尤其是与瑞泰的合资以及对CKD项目的持续投入，显示出管理层对未来发展的清晰规划和执行力。虽然短期内盈利承压，但这些长期布局有望在未来为公司带来新的增长点。
你认为Feytech Holdings Berhad在未来几年内能成功克服市场挑战并保持增长势头吗？欢迎在评论区分享你的看法！
