SYSTECH BHD 2025财年第四季度报告：收入飙升下的亏损挑战与未来展望
各位投资者和关注科技发展的读者们，大家好！
今天，我们将深入剖析马来西亚上市公司SYSTECH BHD (897114-T) 刚刚发布的截至2025年3月31日的第四季度及全年财报。这份报告揭示了公司在过去一年中令人瞩目的收入增长，但同时也伴随着亏损的扩大。究竟SYSTECH在哪些方面取得了突破？又面临着哪些不容忽视的挑战？让我们一起抽丝剥茧，探寻这份财报背后的故事。
核心亮点速览：
- 营收强劲增长： 公司2025财年全年收入飙升153%，达到6358.6万令吉。
- 季度营收增幅显著： 第四季度收入较去年同期增长71%，达到1237.3万令吉。
- 亏损持续： 尽管收入大增，但公司在第四季度和全年仍录得亏损，且亏损额有所扩大。
- 战略性并购与人才保留： 完成Wilstech的收购，并实施员工持股计划，为未来增长奠定基础。
核心财务数据深度解析
季度表现：收入高歌猛进，亏损压力不减
SYSTECH在2025财年第四季度表现出强劲的收入增长势头。本季度营收达到1237.3万令吉，较去年同期的722.9万令吉激增71%。这主要得益于企业解决方案（Corporate Solutions）业务的持续贡献。
2025年3月31日季度
- 营收：RM 12,373,000
- 税前亏损：RM (6,524,000)
- 税后亏损：RM (8,847,000)
- 归属于母公司股东的亏损：RM (8,311,000)
- 每股基本亏损：(1.29) 仙
2024年3月31日同期季度
- 营收：RM 7,229,000
- 税前亏损：RM (3,764,000)
- 税后亏损：RM (4,179,000)
- 归属于母公司股东的亏损：RM (3,738,000)
- 每股基本亏损：(1.08) 仙
然而，尽管收入表现亮眼，公司的亏损却在扩大。本季度税前亏损从去年同期的376.4万令吉扩大至652.4万令吉，增幅达73%。这主要是由于员工成本增加和商誉减值所致。每股基本亏损也从1.08仙上升至1.29仙。
全年业绩：营收翻倍，但盈利能力承压
从全年来看，SYSTECH的营收表现更为抢眼。2025财年全年营收达到6358.6万令吉，相比2024财年的2513.1万令吉，实现了高达153%的增长。这无疑是公司在市场拓展和业务发展上的巨大成功。
然而，盈利方面依然面临挑战。全年税前亏损从478.4万令吉扩大至567.0万令吉。尽管如此，值得注意的是，归属于母公司股东的全年每股基本亏损从2024财年的1.58仙下降至2025财年的1.17仙，这表明在总亏损扩大的同时，每股亏损的压力有所缓解。
资产负债表与现金流：扩张与融资并举
截至2025年3月31日，SYSTECH的总资产从上一财年的4028.3万令吉大幅增长至9032.4万令吉。这主要得益于存货、贸易及其他应收账款的显著增加，以及投资性房地产的引入。总股本也从1850.8万令吉增至5094.1万令吉，主要受股本发行和收购新子公司影响。
现金流方面，公司在经营活动中录得2681.2万令吉的现金流出，投资活动也流出2179.0万令吉，这反映了公司在业务扩张和收购上的投入。然而，通过融资活动获得了4632.3万令吉的现金流入，这主要来源于新股发行，有效支撑了公司的运营和投资需求。
业务部门与地理区域表现
SYSTECH的业务主要由六个子公司贡献，涵盖企业解决方案、网络安全和电子物流等领域。
| 业务部门 | 2025财年全年营收 (RM’000) | 2025财年全年分部业绩 (RM’000) |
|---|---|---|
| 企业解决方案 (Corporate Solutions) | 45,464 | (6,133) |
| 网络安全解决方案 (CyberSecurity Solutions) | 11,666 | (2,913) |
| 电子物流 (e-Logistics) | 10,076 | 1,261 |
企业解决方案是公司最大的收入来源，尽管目前仍处于亏损状态，但它是公司未来增长的核心驱动力。电子物流业务则实现了盈利。
从地理区域来看，马来西亚是公司最大的市场，贡献了5279.7万令吉的营收。北亚及其他地区贡献1050.9万令吉，东南亚贡献28万令吉。
风险与前景分析
面临的挑战
尽管营收大幅增长，SYSTECH仍面临盈利压力。本季度亏损扩大，主要受到员工成本增加和商誉减值的影响。此外，尽管目前外汇波动对公司财务影响不大，但由于业务涉及新元、印尼盾、美元和欧元等多种货币，汇率风险仍需持续关注。
值得注意的是，公司第四季度营收较上一季度下降了48%，税前利润由盈转亏，这表明公司在季度间的业绩波动较大，需要进一步关注其业务的稳定性和持续盈利能力。
未来展望与战略布局
SYSTECH董事会对其未来发展持乐观态度。公司将继续专注于企业解决方案的有机增长，包括通过人工智能（AI）和企业资源规划（ERP）实现的数字化转型和自动化、物联网（IoT）以及人力资本管理（HCM）解决方案，同时也会深耕网络安全领域。
公司计划利用其客户网络，积极寻求AI和IoT领域的新机遇，并预计企业解决方案部门将为集团业务带来积极贡献。近期完成对Wilstech的收购，以及实施员工持股计划以留住关键人才，都被视为公司实现可持续增长的重要战略举措。此外，公司正在积极寻求战略性并购机会，这预示着未来可能还会有进一步的业务整合和扩张。
近期企业行动
公司正在进行一项私人配售计划，拟发行最多6426.2559万股新股，占已发行股本的10%。首批1482.7996万股已于2025年4月22日在马来西亚交易所ACE市场上市，发行价为每股0.1686令吉。
此外，公司此前通过发行新股筹集的5184万令吉资金已大部分用于支付现金对价、收购TCAI以及日常营运资金，显示公司正在积极利用资金进行战略性投资和业务发展。
总结与展望
SYSTECH BHD在2025财年展现了令人印象深刻的营收增长，尤其是在企业解决方案领域。这表明公司在市场拓展和抓住数字化转型机遇方面取得了显著进展。然而，伴随营收增长的是亏损的扩大，这提醒我们，在快速扩张的同时，成本控制和盈利能力的提升将是公司未来发展的关键。
公司通过战略性收购和人才激励措施，为未来的可持续增长奠定了基础。管理层对AI和IoT领域的新机遇充满信心，并积极寻求进一步的并购机会，这些都可能为公司带来新的增长点。
尽管面临挑战，但SYSTECH的积极战略布局和在核心业务领域的深耕，使其在充满活力的科技市场中具备了一定的发展潜力。作为投资者，我们应密切关注公司未来几个季度的盈利改善情况，以及其战略性投资和并购能否真正转化为持续的盈利增长。
- 持续亏损： 尽管营收大幅增长，公司仍在亏损，且亏损额有所扩大，需要关注其盈利能力何时能实现扭转。
- 商誉减值： 商誉减值对利润造成了显著影响，未来是否会继续发生，以及公司如何管理无形资产的价值，值得关注。
- 现金流出： 经营活动和投资活动均出现大量现金流出，虽然融资活动提供了支持，但长期来看，实现正向经营现金流至关重要。
- 季度波动： 本季度营收较上一季度大幅下降，利润由盈转亏，显示公司业绩存在一定的季度波动性。
你认为SYSTECH在未来几年内能成功扭转亏损，实现盈利增长吗？它在AI和IoT领域的新布局能否成为其业绩腾飞的催化剂？欢迎在评论区分享你的看法！
感谢您的阅读，期待下次与您分享更多财经洞察。
